キウイは0.5665を超えて急騰、RBNZが金利を2.25%に引き下げると発表

NZD/USDは0.5665を突破、RBNZの25bps OCR引き下げ後

ニュージーランドドルは水曜日のアジア早朝取引で上昇を続け、NZD/USDは0.5665付近に迫った。この上昇は、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が広く予想されていた通り、公式現金率（OCR）を25ベーシスポイント引き下げて2.25％にしたことによるものだ。

RBNZの決定のタイミングは、経済の減速に対する懸念の高まりを反映している。住宅活動の冷え込みや成長指標の軟化に伴い、政策当局は金融緩和を通じて経済を支援する動きを見せた。市場参加者は現在、現地時間2:00 GMTの記者会見に注目しており、当局者は今日の引き下げの理由や今後の指針について詳述する見込みだ。

米ドルに圧力をかける要因は？

米ドルは一連の経済指標の失望により逆風に直面している。9月の米小売売上高は前月比0.2％増と、前月の0.6％増や予想の0.4％増を大きく下回った。この消費支出の弱さは、家庭の慎重な姿勢の高まりを示している。

労働市場の指標もドルの弱さに拍車をかけている。ADP雇用変動データによると、11月8日までの4週間で民間部門の給与は平均13,500人減少し、雇用の勢いの低下を示している。この結果、12月の連邦準備制度（Fed）の利下げ期待が高まり、CME FedWatchツールは約85％の確率で25bpsの引き下げを織り込んでいる。これは数日前の80％から上昇した。

NZDの動きを左右する要因は？

ニュージーランドドルの動向は、いくつかの重要な要因に左右される。最も重要なのは、RBNZの金利政策のスタンスだ。高金利は外国資本の流入を促し、債券利回りを押し上げ、NZDの上昇を支える。一方、金利が低下すると通貨に下押し圧力がかかる。

金融政策以外では、中国の経済状況がキウイに大きな影響を与える。中国はニュージーランドの最大の貿易相手国であり、中国の需要の弱さはNZの輸出収益を直撃する。乳製品価格も重要な変数だ。ニュージーランドの輸出収益の柱である乳製品の価格が高騰すれば、経済の強さと通貨の上昇を後押しする。

また、ニュージーランドと米国の金利差も重要な役割を果たす。RBNZが利下げを進める一方、市場はFedの緩和を議論しており、この差が縮小すれば、他の要因が補わない限り、ペアの上昇余地は限定的となる。

今後の展望は？

いくつかの経済カレンダーがNZD/USDの動きを試すことになる。米国の耐久財受注、初回失業保険申請件数、シカゴ購買部協会景気指数（PMI）、連邦準備制度のベージュブックが水曜日に発表予定だ。予想を上回る結果はドルの需要を回復させ、キウイの上昇を抑制する可能性がある。

現時点では、金融緩和の差と米国の弱い経済指標が一致し、NZD/USDの上昇トレンドを支えている。