PER：投資分析に絶対に欠かせない指標

2025-12-24 23:11:32

概要作成中

株式投資の世界に足を踏み入れると、すべてのアナリストが自問すべき基本的な質問があります：この企業は本当に適切に評価されているのか？その答えは、多くの場合、何十年も金融市場で使われ続けている特定の指標に依存しています。この分析では、この指標の秘密、その実用性、そしてより情報に基づいた投資判断を下すために正しく適用する方法を解き明かします。

ファンダメンタル指標の理解：PERとは実際に何か

PER（Price/Earnings Ratio、株価収益率）は、市場が企業に対して支払う金額と、その企業が定期的に生み出す利益との関係を観察するためのレンズのようなものです。本質的に、PERは「現在の利益を12ヶ月にわたって予測した場合、企業の時価総額と同じ価値に達するまでに何年かかるか」を示しています。

PERが15である企業は、現在の純利益を15年間続けた場合、その利益総額が企業の時価総額に匹敵することを意味します。この指標は、企業の健全性を評価するための6つの重要な比率の一つであり、BPA（1株当たり利益）、株価純資産倍率（PBR）、EBITDA、ROE、ROAと並んでいます。

(実際の株式市場におけるPERの翻訳方法

実際の金融市場におけるPERの動きは多様で複雑です。例としてMeta Platformsの歴史を見てみましょう。何年も、株価が上昇する一方でPERは一貫して低下していました。これは、持続的に成長し、利益を生み出し続けるビジネスの兆候でした。しかし、2022年の最後の四半期以降、このパターンは逆転しました。PERは史上最低水準に達しているにもかかわらず、株価は下落を続けました。理由は何でしょうか？それは、中央銀行による金融引き締め政策であり、特にテクノロジー株の評価に影響を与え、運用実績に関係なく株価に影響を及ぼしたからです。

もう一つの例はボーイングです。この企業では、PERは比較的安定した範囲内にとどまり、期間によって正または負の値を行き来しながら、株価は直接的な相関関係で上下しています。この例は特に示唆的です。なぜなら、PERが価格の動きを常に説明しているわけではなく、外部要因（規制の変更や地政学的イベントなど）が決定的な役割を果たすこともあるからです。