## 米国CPI予想外超え、利下げ期待高まり澳ドル上昇

米国経済データの軟化により、12月の米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げを見込む市場の賭けが広がっている。CME FedWatchツールによると、市場は現在、12月の会合で基準の一夜物資金金利を25ベーシスポイント引き下げる確率が84％を超えており、1週間前の50％から大きく上昇している。この変化は、最近の米国経済データの軟化によるものだ。

米国の生産者物価指数（PPI）は9月に前年比2.7％を維持し、市場予想通りだったが、コアPPIは2.9％から2.6％に低下し、予想の2.7％を下回った。同時期の米国小売売上高は前月比0.2％の増加にとどまり、8月の0.6％増を大きく下回り、消費者支出の慎重さを反映している。最新の会議委員会のデータによると、11月の消費者信頼感指数は10月の95.5から88.7に低下し、月次で6.8ポイントの下落となり、最近の最低水準を記録した。

FRB当局者の姿勢も緩和傾向を見せている。FRB理事のクリストファー・ウォラーは月曜日にメディアに対し、現在の主な懸念は労働市場の軟化にあり、雇用データの低迷を背景にインフレは「最優先課題ではなくなった」と述べた。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁もその後、政策立案者は「近い将来」金利を調整する可能性があるとコメントし、市場の12月決定に対する期待をさらに高めている。

## CPIデータ発表後の澳ドルの上昇基調維持

米国経済データの軟化と対照的に、オーストラリアの10月消費者物価指数（CPI）は前年比3.8％と、市場予想の3.6％を上回り、前月の3.5％からさらに加速した。この予想外の好調なデータは、水曜日の発表後、豪ドルは米ドルに対して上昇を続け、4日連続の上昇を記録し、現在の取引水準は約0.6480となっている。

予想を上回るCPIデータは、オーストラリア準備銀行（RBA）の政策スタンスに支援をもたらしている。市場は一般的に、RBAが12月に公式現金金利を3.6％に据え置くと見込んでいる。ASX 30日銀行間現金利先物は、2025年12月の契約が96.41で取引されており、金利を3.35％に引き下げる確率はわずか6％であり、市場はRBAのタカ派的姿勢を維持するとの見方を反映している。

RBAの11月金融政策会議の議事録によると、理事会メンバーはよりバランスの取れた政策シグナルを示し、今後発表されるデータが強い場合、金利維持期間を延長する可能性を示唆している。RBAのアシスタント・ゴールドマンサックスのサラ・ハントは、「超トレンドの成長はインフレ圧力を強める可能性がある」と指摘し、中央銀行は単月のデータに過剰に反応せず、労働市場の供給能力や政策伝達の効果を引き続き慎重に評価すると述べた。

オーストラリアの11月経済活動も堅調さを示している。S&Pグローバル製造業購買担当者指数（PMI）の速報値は51.6に上昇し、前月の49.7から明らかに改善した。サービス業PMIは52.5から52.7に上昇し、総合PMIは52.1から52.6に上昇、多くの指標で改善が見られる。

## AUD/USDのテクニカル分析：0.6500心理的節目が焦点

テクニカル面では、AUD/USDは水曜日に0.6480付近で取引されており、日足チャートは矩形のレンジ内で小幅に変動し、中立的な局面を示している。現在、この通貨ペアは9日指数移動平均線（EMA）の下に位置し、短期的な勢いは不足している。

下値のサポートは0.6420の矩形の下限付近にあり、さらに強固なサポートは8月21日に記録した5か月安値の0.6414だ。上値については、もしこの通貨ペアが0.6479の9日EMAを効果的に突破できれば、次のターゲットは0.6500の心理的整数節目となる可能性が高い。勢いが持続すれば、0.6630の矩形の上限がより遠い目標となる。

## 米ドル指数の圧迫と豪ドルの相対的な強さ

米ドル指数（DXY）は、米ドルの6つの主要通貨に対する価値を測るもので、現在約99.80で取引されており、前日の小幅下落後に安定している。利下げ期待の高まりがドルに継続的な圧力をかけており、豪ドルの相対的な強さと対照的だ。

豪ドルは主要通貨に対して広く上昇しており、最新のデータでは豪ドル対円の上昇が最も顕著であり、ユーロやポンドなど他の通貨も堅調に推移し、市場はオーストラリア経済のファンダメンタルズや金利政策に対して楽観的な見方を示している。