## 別再糾結倫，台股高息ETF正解決你的投資困境

在市場高檔震盪的當下，許多投資人陷入了一個古老的糾結倫：究竟該繼續追逐AI科技股的漲勢，還是轉向穩健的息收策略？數據已經給出答案。

近期台股衝破28,400點歷史新高之際，資金流向卻透露出截然不同的訊號——過去一個月交投最熱絡的台股被動式ETF中，高息型產品佔據五檔之多，包括群益台灣精選高息（00919）、國泰永續高股息（00878）、富邦特選高股息30（00900）、元大高股息（0056）與元大台灣價值高息（00940）。這不是巧合，而是投資人在創高行情中做出的理性選擇。

## 海外ETF之爭揭露AI投資的真實風險

要理解台股投資人為何做出這樣的決定，我們得先看看國際市場發生了什麼。

美國兩檔規模破百億美元的大型ETF——iShares MSCI USA Quality Factor（QUAL）與Invesco S&P 500 Quality（SPHQ）——看似都在追求「優質公司」，但選股邏輯卻產生了意想不到的分化。

SPHQ採用了一項關鍵指標：「應計項目」，簡單說就是衡量公司帳面獲利中，有多少實際轉化為現金收入。這個看似技術性的指標，今年導致SPHQ陸續剔除了輝達（NVIDIA）、Meta、微軟等AI巨頭。原因很直白——這些公司的應收帳款正在暴增。以輝達為例，最新財報顯示應收帳款激增160億美元，意味著即使銷售數字漂亮，但實際現金還沒到手，公司需要先墊付巨資等待客戶付款。

相較之下，QUAL沒有採用此指標，因此仍重度擁抱科技巨頭。這導致兩檔ETF績效出現過山車：當AI股狂飆時，SPHQ一度領先；但過去半年，QUAL因緊抱科技股而大幅超前。

這場爭議觸及投資的本質——科技巨頭砸下數千億美元投資AI，究竟是未來的獲利礦藏，還是現金流的黑洞？當企業舉債投資、現金流緊繃之際，所謂的「優質」光環是否還能保障投資安全？

## 台股高息ETF如何破解這道難題

面對同樣的市場疑慮，台股高息ETF的做法相對穩健。以群益台灣精選高息（00919）為例，該檔近月上漲2.33%的表現不僅打敗大盤，更連續11季預估年化配息率站穩10%以上，成為投資人近期最愛。

經理人謝明志的分析提供了關鍵線索：隨著股市位階已高，部分資金正從漲多的AI科技股，分散至評價合理、營運穩健且具股息潛力的價值股，尤其是金融股。金融股在降息趨勢中仍具備獲利增長空間，且股息配發潛力穩定，成為平衡風險與收益的重要支柱。

以00919為例，最新一季配息金額維持0.54元，除息日訂於12月16日。這種長期維持高配息的政策，吸引了大量尋求股息與成長平衡的資金。這種「成長股搭價值股」的配置策略，不僅能追求息收，也能在市場輪動中掌握價差機會。

## 當不確定性高企，現金流成為最後防線

為什麼越來越多聰明資金在市場高點轉向高息ETF？貝萊德智庫首席投資策略師Wei Li的觀點很直接：AI帶來的不確定性過大，現階段「先花錢、再期待未來收入」的商業模式，尚未經過獲利驗證。

Dimensional Fund Advisors研究總監Mamdouh Medhat則提出更簡潔的投資哲學：優質投資無需過度複雜，鎖定獲利高、估值合理、避開資本支出過度膨脹的公司，長期就能累積超額報酬。

這正是許多投資人不再糾結倫的原因——與其追逐夢想股，不如緊握確定性高的現金流。在台股創高之際，資金流向已說明一切：高息型ETF正成為震盪市場中的穩定資產。

無論是美股對「優質」定義的爭辯，還是台股投資人對息收的青睞，都指向同一個邏輯——在不確定性高的環境中，財務體質強健、現金流穩定、且願意回饋股東的公司，才是長期投資的真正底氣。對投資人而言，透過一籃子穩健高息股既能參與市場成長，又能降低波動風險，或許才是當前更聰慧的資產配置選擇。