FRBの利下げ期待が消える：円が巻き添え被害に

ドルの予期せぬ反発

米ドルは火曜日早朝、アジア市場全体で著しい反発を見せ、連邦準備制度の見通しの劇的な逆転によって押し上げられました。かつて12月の利下げ確率が62%と見積もられていたのに対し、現在では25ベーシスポイントの引き下げの可能性はわずか43%にまで縮小しています。この変化するセンチメントは、日本円を混乱させており、ドルに対して155.29まで下落—9ヶ月ぶりの最安値となり、短期的なFRBの緩和に対する投資家の信頼が引き続き低下しています。

日本の通貨危機：数字以上のもの

円の急落は単なるテクニカルな通貨の動きだけではなく、東京の権力の中枢で警鐘を鳴らしています。片山さつき財務大臣はカメラの前に立ち、「一方的で急激な動き」が為替市場の安定を損ない、日本経済の基盤に波及する可能性について深刻な懸念を表明しました。一方、高市早苗首相は、日本銀行の植田和男総裁と緊急の協議を行い、対応策を策定する準備を進めています。

労働市場の不安な兆候

FRBの利下げに対する冷静な姿勢の背後には、明らかに混在したシグナルを送る労働市場があります。FRB副議長のフィリップ・ジェファーソンは、採用動向について「鈍い」と率直に述べ、経済拡大にもかかわらず企業の躊躇を明らかにしました。企業が政策環境の変化や人工知能の導入に対応する中、労働力削減の兆候も現れ始めています。この雇用の不確実性は、12月のFRBの決定にとって決定的となるでしょう。木曜日に発表される米国の雇用統計は、重要な指標となる見込みです。

市場への連鎖的な影響

利下げ期待が薄れる中、米国株式市場は三大指数すべてで失望を吸収しました。国債利回りもこの変動を反映し、2年物国債は0.2ベーシスポイント下落し3.6039%、10年物国債は0.6ベーシスポイント上昇し4.1366%となりました。この弱さは世界中に広がり、ユーロは1.1594ドルで停滞し、英ポンドは0.1%下落して1.3149ドルとなり、3日連続の下落を記録。豪ドルは0.6493ドルに後退し、ニュージーランドドルは0.56535ドルで堅調を保っています。

次に何が起こる？

INGのアナリストは、12月にFRBが金利を据え置いた場合、「一時的な停止」にとどまると予測しています。12月10日の会合は依然として重要な節目であり、雇用データがFRBの次の動きを最終的に決定づける重要な指標となるでしょう。