金価格は4105ドル：経済の不確実性が続く中、FRBハークは上昇を制限する可能性

貴金属が反発、トレーダーは重要なFedspeakを待つ

金はアジア太平洋早朝の取引で約4,105ドルに上昇し、2日間の下落を反転させました。この反発は、市場が遅れて発表される経済指標の波に備える中で起こっています。これは先週終了した43日間の米国政府のシャットダウンの直接的な結果であり、トランプ大統領が資金調達法案に署名したことによります。

なぜ反発？ドルの弱さが追い風に

金の回復の直接的な要因は、米ドルの軟化です。世界の基軸通貨が弱まると、金のような米ドル建て商品は国際的な買い手にとって魅力的になります。ただし、この追い風は長続きしない可能性があります。

FRB関係者の発言が大きく影響：ハト派 vs タカ派の見解の変化

本当のストーリーは反発そのものではなく、その先に何が来るかです。月曜日にはジョン・ウィリアムズ、フィリップ・ジェファーソン、ニール・カシュカリ、クリストファー・ウォラーの4人のFRB関係者が発言予定です。彼らのコメントは金のトレーダーにとって非常に重要です。

最近のFRB関係者からのタカ派的なシグナルは、すでに強気のセンチメントを和らげています。カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミッド総裁は、政策は「需要増に逆らうべきだ」と強調し、現在のFRBの設定を「控えめに制限的」と表現しました。このタカ派的な姿勢は、金利引き下げに対するハト派的な期待と直接対立しています。

市場の見積もりもすでに変化している

12月の利下げ確率がその証拠です。1週間前、市場は25ベーシスポイント（(bps)）の利下げ確率を62.9％と見積もっていましたが、その数字は今や54％に下がっています。これは、タカ派的なFRBの発言が利下げ期待を抑制している明確なサインです。12月に近づくほど、これらの数字は金の動きにとって重要になってきます。

不確実性は金にとって両刃の剣

金は伝統的に不確実な環境で強さを発揮し、特に金利が低いときにその傾向があります。遅れていた経済データの再開は、雇用市場の弱さや景気の全体的な減速を明らかにし、貴金属を支える可能性があります。しかし、同じデータはインフレ懸念が続く場合、FRBのハト派的姿勢を強化することもあります。

結論として：経済の不確実性は金に一定の支援を与えますが、FRB関係者のハト派的なコメントは、$4,105を超える本格的な上昇の天井となり得ます。投資家は今週の遅れて発表されるデータとFRB関係者の発言の両方を注視すべきです。どちらも金の回復が持続可能か、一時的な反発にとどまるかを左右します。