**スターリングは、予想を下回る英国のインフレ指標を受けて、再び売り圧力に直面し、イングランド銀行の利下げ期待を再燃させている。**英国ポンドは今週中盤、11月の消費者物価指数のデータを受けて、米ドルに対して0.5％以上下落し、1.3340付近で取引されている。通貨の弱さは、市場がインフレ数値がアナリストの予想を大きく下回ったことを受けて再調整されたことを反映しており、木曜日の重要な金融政策決定を前に、BoEの政策動向について新たな憶測を呼び起こしている。## 市場のセンチメントを変えたインフレサプライズ11月のヘッドラインCPIは3.2％と、3.5％のコンセンサス予測を下回る大きなサプライズとなり、10月の3.6％からのディスインフレーションの傾向をさらに拡大させた。この連続した減速は、夏季に3.8％の範囲で安定していたインフレが二か月連続で低下したことを示しており、重要な変化だ。この流れを裏付ける形で、食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動要素を除いたコアインフレも3.2％と、エコノミストの予想や前月の3.4％を上回った。月次のヘッドライン価格は実際に0.2％のデフレを記録し、フラットな数値予想を覆した。中央銀行関係者の注目を集めるサービス部門は、4.5％から4.4％に鈍化した。## 労働市場の弱さが利下げ期待を強める状況を複雑にしているのは、10月までの3か月間の最新雇用調査で、労働市場の悪化が明らかになったことだ。ILO失業率は5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、経済の余剰資源に対する懸念を高めている。この弱いインフレと増加する失業率の組み合わせは、金利緩和の必要性を一層強めている。## シフトするダイナミクスの中でのスターリングのテクニカルポジションGBP/USDは現在1.3340で推移し、前回のセッションでは1.3450まで上昇した。直近のテクニカル状況を見ると、20日指数移動平均線の1.3305を上回っており、木曜日の反落にもかかわらず、仮の上昇バイアスを維持している。ただし、14日相対力指数は56に後退し、勢いの減衰と弱気圧の早期兆候を示している。フィボナッチの観点から(高値1.3791から安値1.3008までを計算した場合、50％リトレースメントレベルの1.3399が最も近い上値抵抗となる。ペアが38.2％リトレースメントの1.3307を下回って終わると、23.6％レベルの1.3200付近までさらなる弱さに開く可能性がある。一方、火曜日のピーク1.3456を上回る持続的な推進は、心理的な1.3500の閾値を目指す。## ドルの回復は弱い雇用データに逆行興味深いことに、米ドルは、アトランティックを越える懸念のある雇用データにもかかわらず、反発している。ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルの価値を測るもので、水曜日に0.4％上昇し、98.60付近に回復した。これは、火曜日の10週ぶりの安値98.00からの急反発だ。このリバウンドは、10月と11月のNFPレポートの結果に基づいており、米国の失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の高水準となったほか、11月には10月の修正値を下回る64,000の新規雇用が追加された。市場関係者は、ドルの堅調さを、米国政府の長期化したシャットダウンの歪み効果に帰している。これにより、雇用創出数が抑制された可能性がある。現在、CME FedWatchツールは、1月の連邦準備制度の金利変更の可能性をほぼ示しておらず、金利は3.50％～3.75％の範囲に据え置かれる見込みだ。重要な試練は木曜日に控える11月米国CPIの発表であり、これが金融政策の見通しを形成する上で決定的な役割を果たす。連邦当局者は、ヘッドラインインフレが2％の目標を持続的に超過していることから、さらなる利下げがインフレ圧力を再燃させる可能性を懸念している。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「金融政策を緩和的な領域に移すことは、すでに高止まりしているインフレを悪化させるリスクがある」と警告し、労働市場の軟化にもかかわらず、FRBは慎重な姿勢を維持している。## グローバル市場におけるスターリングの役割理解ポンド・スターリングは、国際金融の基盤を成す通貨であり、886年から発行され続けている最古の通貨として知られる。日次の外国為替取引の約12％を占めており、平均的な取引額は)十億ドルにのぼる。GBP/USDペアは、通称「ケーブル」と呼ばれ、全FX取引の11％を占めており、市場全体のセンチメントを示す重要な指標となっている。イングランド銀行の政策は、2％のインフレ目標を達成し、価格の安定を図ることを中心にしている。インフレがこの目標を超えると、金利を引き上げて信用供給を抑制し、需要を冷やす傾向がある。逆に、成長の兆しが弱まると、金利を引き下げて借入や投資を促進することがある。金利差と通貨価値の関係から、利下げ期待は常にポンドに重くのしかかり、外貨資本の誘引を減少させる。金融政策以外にも、ポンドはGDP、雇用、PMIデータ、貿易収支などの経済指標に反応する。堅調な経済が外国投資を呼び込み、通貨を強化する一方、弱いデータは資金流出と下落圧力を引き起こす傾向がある。
スターリングはイギリスのインフレ率が予想を下回り3.2%に鈍化する中、弱含み
スターリングは、予想を下回る英国のインフレ指標を受けて、再び売り圧力に直面し、イングランド銀行の利下げ期待を再燃させている。
英国ポンドは今週中盤、11月の消費者物価指数のデータを受けて、米ドルに対して0.5％以上下落し、1.3340付近で取引されている。通貨の弱さは、市場がインフレ数値がアナリストの予想を大きく下回ったことを受けて再調整されたことを反映しており、木曜日の重要な金融政策決定を前に、BoEの政策動向について新たな憶測を呼び起こしている。
市場のセンチメントを変えたインフレサプライズ
11月のヘッドラインCPIは3.2％と、3.5％のコンセンサス予測を下回る大きなサプライズとなり、10月の3.6％からのディスインフレーションの傾向をさらに拡大させた。この連続した減速は、夏季に3.8％の範囲で安定していたインフレが二か月連続で低下したことを示しており、重要な変化だ。
この流れを裏付ける形で、食品、エネルギー、アルコール、タバコなどの変動要素を除いたコアインフレも3.2％と、エコノミストの予想や前月の3.4％を上回った。月次のヘッドライン価格は実際に0.2％のデフレを記録し、フラットな数値予想を覆した。中央銀行関係者の注目を集めるサービス部門は、4.5％から4.4％に鈍化した。
労働市場の弱さが利下げ期待を強める
状況を複雑にしているのは、10月までの3か月間の最新雇用調査で、労働市場の悪化が明らかになったことだ。ILO失業率は5.1％に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、経済の余剰資源に対する懸念を高めている。この弱いインフレと増加する失業率の組み合わせは、金利緩和の必要性を一層強めている。
シフトするダイナミクスの中でのスターリングのテクニカルポジション
GBP/USDは現在1.3340で推移し、前回のセッションでは1.3450まで上昇した。直近のテクニカル状況を見ると、20日指数移動平均線の1.3305を上回っており、木曜日の反落にもかかわらず、仮の上昇バイアスを維持している。ただし、14日相対力指数は56に後退し、勢いの減衰と弱気圧の早期兆候を示している。
フィボナッチの観点から(高値1.3791から安値1.3008までを計算した場合、50％リトレースメントレベルの1.3399が最も近い上値抵抗となる。ペアが38.2％リトレースメントの1.3307を下回って終わると、23.6％レベルの1.3200付近までさらなる弱さに開く可能性がある。一方、火曜日のピーク1.3456を上回る持続的な推進は、心理的な1.3500の閾値を目指す。
ドルの回復は弱い雇用データに逆行
興味深いことに、米ドルは、アトランティックを越える懸念のある雇用データにもかかわらず、反発している。ドル指数は、6つの主要通貨に対してドルの価値を測るもので、水曜日に0.4％上昇し、98.60付近に回復した。これは、火曜日の10週ぶりの安値98.00からの急反発だ。このリバウンドは、10月と11月のNFPレポートの結果に基づいており、米国の失業率は4.6％に上昇し、2021年9月以来の高水準となったほか、11月には10月の修正値を下回る64,000の新規雇用が追加された。
市場関係者は、ドルの堅調さを、米国政府の長期化したシャットダウンの歪み効果に帰している。これにより、雇用創出数が抑制された可能性がある。現在、CME FedWatchツールは、1月の連邦準備制度の金利変更の可能性をほぼ示しておらず、金利は3.50％～3.75％の範囲に据え置かれる見込みだ。
重要な試練は木曜日に控える11月米国CPIの発表であり、これが金融政策の見通しを形成する上で決定的な役割を果たす。連邦当局者は、ヘッドラインインフレが2％の目標を持続的に超過していることから、さらなる利下げがインフレ圧力を再燃させる可能性を懸念している。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、「金融政策を緩和的な領域に移すことは、すでに高止まりしているインフレを悪化させるリスクがある」と警告し、労働市場の軟化にもかかわらず、FRBは慎重な姿勢を維持している。
グローバル市場におけるスターリングの役割理解
ポンド・スターリングは、国際金融の基盤を成す通貨であり、886年から発行され続けている最古の通貨として知られる。日次の外国為替取引の約12％を占めており、平均的な取引額は)十億ドルにのぼる。GBP/USDペアは、通称「ケーブル」と呼ばれ、全FX取引の11％を占めており、市場全体のセンチメントを示す重要な指標となっている。
イングランド銀行の政策は、2％のインフレ目標を達成し、価格の安定を図ることを中心にしている。インフレがこの目標を超えると、金利を引き上げて信用供給を抑制し、需要を冷やす傾向がある。逆に、成長の兆しが弱まると、金利を引き下げて借入や投資を促進することがある。金利差と通貨価値の関係から、利下げ期待は常にポンドに重くのしかかり、外貨資本の誘引を減少させる。
金融政策以外にも、ポンドはGDP、雇用、PMIデータ、貿易収支などの経済指標に反応する。堅調な経済が外国投資を呼び込み、通貨を強化する一方、弱いデータは資金流出と下落圧力を引き起こす傾向がある。