英央行周四定调降息，市場交易員何時該行動？

**降息已成定局，市場勝率超九成**

周四（12月18日）英國央行將宣佈利率決議，市場認為降息25個基點的概率高達90%以上，這將是今年第四次降息，也將創三年來新低點3.75%。分析機構預計明年4月底前還有一次降息機會，但內部投票可能再次出現5比4的分裂局面。

**經濟數據為何時降息提供支撐**

英國經濟疲軟跡象浮現，10月GDP意外收縮0.1%，連續兩月負增長；失業率升至2021年初以來最高。更重要的是，11月CPI按年升3.2%，創8個月新低，核心CPI也低於預期3.4%，達到3.2%。這些數據打消了市場對英央行繼續按兵不動的疑慮。

受CPI利好消息刺激，英鎊/美元短線跳水逾0.8%至1.3311，創一周新低；英國10年期國債殖利率下跌超7個基點至4.44%。英國財政大臣裏夫斯推出的政策組合（凍結鐵路票價、延長燃油稅減免、降低家庭能源賬單），預計明年二季度還能再壓低通膨0.5個百分點。

**美聯儲政策轉向，聯動英鎊表現**

與此同時，美國11月CPI即將發佈，市場預期3.1%的年率增速。聯儲副主席威廉斯傳遞鴿派信號，認為關稅通脹影響屬一次性，更看重就業市場下行風險。美國11月非農就業人口新增6.4萬，雖高於預期的4.5萬，但10月數據大幅向下修正至減少10.5萬。失業率升至4.6%，創四年高位。

聯儲已停止縮表並啟動準備金管理購買計劃（RMP），整體基調轉向寬鬆。市場押注明年聯儲仍有兩次降息空間，鮑威爾任期將於明年結束，這也強化了市場對寬鬆政策的預期。

**市場賭局與何時反轉的機關**

值得注意的是，資產管理公司持有的英鎊空頭頭寸規模創十多年新高——投資者已提前消化了英央行降息預期。一旦英央行在宣佈降息後，暗示降息週期接近尾聲，極可能引發「非常劇烈」的軋空，為英鎊/美元提供強勁上行動力。這正是市場可能出現「驚喜」的關鍵時刻。

**技術面：兩大關鍵水準決定後市方向**

英鎊/美元日線圖顯示多空分界線已現。上方重點關注1.3455，一旦有效突破該點位，上行空間有望打開；下方警惕1.3355，跌破此位則升勢或面臨逆轉。當前位置已是一觸即發的多空抉擇時刻，交易員需密切監控周四英央行決議後的市場反應。