鮑威爾鴿派一語，金価格瞬間起飛！現物金の上昇傾向はまさに虹の如し 次の一手はどう動く？

週三の米連邦公開市場委員会（FOMC）決議結果が発表されると、市場は即座に反応を示した——現物金は大幅に20.20ドル上昇し、終値は4228.47ドル/オンスとなった。この上昇の背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が記者会見で放ったハト派的シグナルがあり、トレーダーの目を引いた。

米ドルと国債利回りが同時に下落、金が恩恵を受ける

FRBは予想通り金利を25ベーシスポイント（bps）引き下げて3.50%-3.75%のレンジにしたが、市場の動揺を引き起こしたのは、パウエル氏が雇用市場への懸念を示したことだった。彼は労働市場に下振れリスクが存在すると強調し、同時にインフレに対する懸念を和らげたことで、市場の方向性が大きく変わった。

これを受けて、ドル指数(DXY)は水曜日の終値で0.6%下落し、98.65となり、9月16日以来の最大一日下落を記録した。同時に、10年物米国債の利回りは3.5bps下落して4.155%、実質利回りも低下した。このような環境下では、金利に敏感な金は自然と恩恵を受け、投資家は価値保存資産へのシフトを強めている。

政策当局者、来年の再度の利下げを示唆

FRBの連邦公開市場委員会（FOMC）の投票では、3名の委員が今回の利下げに反対したものの、多くの委員の見解は明確だった。公表された「ドット・プロット」予測によると、政策立案者は来年の連邦基金金利が約3.4%程度になると示唆しており、これは再び25bpsの利下げの可能性を示している。長期的な中立金利水準については、FRB当局者はおおよそ3%と考えている。

パウエル氏は記者会見でさらに強調した。年内に金利を75bps引き下げた後、「良好な位置にある」とし、経済の動向を引き続き観察できると述べた。この静観の姿勢は、市場の最近の積極的な利上げに対する懸念を和らげる効果もあった。

テクニカル面での強さ、上値余地に期待

テクニカル分析の観点から見ると、金の動きは依然として上昇エネルギーを維持している。相対力指数(RSI)は依然として買われすぎではなく、買い圧力が続いていることを示している。金価格が引き続き上昇すれば、最初のターゲットは4300ドル/オンスに設定されるだろう。これを突破すれば、歴史的高値の4381ドル/オンスを狙う展開も見込まれる。

トレーダーは下落リスクに警戒を

ただし、慎重な取引も必要だ。金価格が4200ドル/オンスの重要なサポートラインを割り込むと、次の防衛ラインは4153ドル/オンス付近の20日単純移動平均線(SMA)となる。さらに下には4090ドル/オンスの50日SMAや、心理的な節目の4000ドル/オンスが控えている。

金と金の交換はお得か？価値保存のロジックを見直す

現在の政策環境下では、多くの投資家が「金と金の交換はお得か」といった疑問を抱いている。実際、ドルが継続的に弱含み、実質金利が低下する局面では、無利息資産である金の魅力はむしろ高まる。通貨の価値下落リスクに比べて、金の価値保存特性がより際立つのだ。特に金利引き下げ局面では、金はより安定した価値の基準を提供できる。

短期的なトレードから資産配分まで、今の市場環境は金の強気相場にとって有利な条件を整えている。