2025年金先物指数展望：現在の相場から未来の傾向まで

金の上昇相場はいつまで続くのか？

昨年から始まった金先物指数の強い上昇傾向は、今年まで続いています。グローバル経済の不確実性の高まりと地政学的緊張の高まりにより、安全資産への需要が急増しているためです。7月5日現在の金価格はどこまで上昇しているのでしょうか？このレポートでは、国内外の金市況の現状、価格上昇を牽引する主要要因、そして年末までの市場展望を総合的に分析します。

2025年金先物指数の現状

国内金市況：1年で43%上昇

韓国金取引所基準の国内金価格は1両(3.75g)あたり635,000ウォンを記録しています。前年同月比で約43%上昇したことになります。韓国金取引所のチャートを見ると、5月まで継続的な右肩上がりの動きが確認でき、これは単なる短期変動ではなく構造的な上昇トレンドを示唆しています。ただし、5月以降は上昇モメンタムがやや鈍化しています。

国際金市場：歴史的高値に迫る

国際金先物指数(XAU/USD)を見ると、より印象的な上昇率が明らかです。7月5日現在、オンスあたり3,337.04ドルであり、今年初めと比べて約27%、1年前と比べて約39%上昇しています。第3四半期の初めを考慮すると、目を見張るべき上昇幅です。最近の加速鈍化の兆しは見られるものの、本格的な下落シグナルはまだ捉えられていません。

金先物指数を後押しする4つの主要要因

国内外の金価格の動きを見ると、連動性が強い傾向があります。したがって、市場を正確に読むには、グローバルな金市場に影響を与えるマクロ的要因を理解する必要があります。

1. 脱ドル化の加速

国際貿易や金融取引において、米ドルの比重を減らそうとする動きが世界各地で進行しています。中国は人民元の国際化を強力に推進しており、複数の国との取引で人民元の使用を拡大し、通貨スワップも拡大しています。インドもルピー決済の比重を高めるため積極的に動いています。

米国の経済制裁を受ける国々は、ドルの代わりに金や他の通貨で資産を多角化する傾向を見せています。脱ドル化の流れが加速するほど、金に対するグローバルな需要はますます高まる一方です。

2. 地政学的緊張の深刻化

金は代表的な避難資産(haven asset)として、世界情勢が不安定になるほど需要が急増します。2008年の金融危機時には金価格が暴騰し、2011年の欧州財政危機時も同様でした。2020年のパンデミック時には史上最高値を記録しました。

現在の米中対立、ロシア戦争、中東情勢などが世界経済に与える衝撃を考えると、金先物指数の上昇は十分に説明可能です。

3. 先進国の景気減速懸念

米国のインフレ問題や欧州の成長エンジン喪失懸念は、投資家を安全資産へと駆り立てています。金はインフレヘッジ手段であり、経済の不確実性に対する保険役割を果たします。

4. 中央銀行の基準金利引き下げ

金利が下がると、預金や債券の利回りが低下するため、金保有の機会費用が減少します。また、金利引き下げは景気の減速を示すため、投資家は自然と金などの安全資産に資金を移動させます。

昨年9月の連邦準備制度理事会（FRB）の50bp引き下げ直後に金価格が急騰したのもその証拠です。

2025年残り期間、金先物指数はどこへ向かうのか？

強気シナリオ：3,600ドル台突破の可能性

多くの金融専門家は、2025年年末までに金価格が追加上昇すると予測しています。JPモルガンは7月1日に発表した最新レポートで、年末の目標値をオンスあたり3,675ドルに引き上げました。

現在の価格がすでに3,300ドルを超えていること、そして年末まであと5ヶ月しかないことを考慮すると、この見通しが実現する確率はかなり高いです。JPモルガン以外にもゴールドマン・サックスやシティグループはすでに今年の目標値3,000ドルを達成しており、現状のトレンドなら追加上昇も可能な状況です。

弱気シナリオ：現実性低い

バークレイズやマクォーリーは、年末までに2,500ドルまで下落すると予測しています。これは現状から約25%下落させる必要がありますが、現在の構造的な上昇トレンドを考えると、実現確率は低いです。

結論：上昇トレンドは継続、ただし変動性に備える必要あり

総合的な分析結果、金先物指数は2025年後半も堅調に推移する可能性が高いです。ただし、一部のアナリストは年末頃に調整の可能性を指摘しているため、投資時には適切なリスク管理戦略を立てる必要があります。

現在の金高騰は、脱ドル化、地政学的不安、景気減速懸念、金利引き下げなどの構造的要因が絡み合った結果です。これらの要因が短期間に反転する可能性は低いと見られます。