連邦準備制度の政策転換には深い意味が隠されており、豪ドルは上昇サイクルを開始する可能性があります

流動性注入背後のインフレ懸念

連邦準備制度の12月決定が実施され、利下げ25ベーシスポイントで3.50%-3.75%の範囲に調整されたが、市場の反応は予想ほど強くなかった。最も注目すべきは利下げそのものではなく、一つの技術的操作——準備管理購入（RMP）計画の正式な開始である。

この計画は、連邦準備制度が今後30日以内に400億ドルの短期国債を購入することを意味している。一見小規模な操作に見えるが、その背後には重要なシグナルが反映されている：流動性が再び焦点となっている。市場が一般的に理解する量的緩和とは異なり、RMPは長期国債ではなく短期証券に焦点を当てており、その目的は金融システムの流動性供給を十分に確保することにある。

注目すべきは、連邦準備制度のドットチャートが2026年に再び利下げが1回だけと予測しており、市場の以前の予想の2回を大きく下回っている点だ。これは、利下げサイクルがほぼ終了に近づいていることを示唆している。同時に、今年の3票の反対意見は、インフレと雇用目標の間で連邦準備制度内部に深刻な意見の相違が存在していることを浮き彫りにしている。

流動性の注入に伴い、商品市場の反応が最も敏感だ。白銀は年内に120%の上昇を記録し、現在の取引価格は64.3ドルに達し、史上最高値を更新している。貴金属、原油、銅などの工業品も同時に上昇し、インフレ上昇のリスクが醸成されつつある。

オーストラリア経済のコモディティ通貨の機会

このような背景の中、オーストラリアドルは典型的なコモディティ通貨として投資機会を浮き彫りにしている。オーストラリアは世界最大の鉄鉱石生産国であり、GDPの8%以上が鉱業からの収入である。コモディティ価格が上昇する際、オーストラリアの輸出収入は増加し、これは同国経済の好調に直結する。

オーストラリア準備銀行の政策態度も注目に値する。11月の雇用データはやや低下（失業率は4.3%を維持）したが、オーストラリア準備銀行のブロック総裁は、利下げサイクルは終了したと明確に述べており、その後の焦点はインフレの再上昇リスクの評価に移る。11月のCPIは3.8%であり、中央銀行の2-3%の目標を大きく上回っており、インフレが2027年中頃まで目標範囲に戻る可能性は低い。

これは、オーストラリア準備銀行が利上げ圧力に直面する可能性を示唆している。市場は、オーストラリア準備銀行が2026年2月に利上げサイクルを開始すると予測している。一方、連邦準備制度は利下げを続けており、この政策の分化がAUD/USDに上昇の勢いをもたらしている。

グローバルマクロ環境の変化

商品価格と金融政策の差異に加え、マクロ経済環境も変化している。連邦準備制度は2026年のGDP成長予測を2.3%に引き上げ、経済成長の見通しが改善し、スタグフレーションリスクが低下している。

さらに重要なのは、米国が微妙な局面に直面している点だ。米国債の規模は初めて30兆ドルを突破し、短期間で倍増している。この状況下では、関税、財政赤字、インフレの間に「トリレンマ」が存在している。インフレは実質的に債務を希釈する手段であり、これがドルの信用に対する脅威となっている。

インフレの再上昇予測が強まる中、中米間の貿易摩擦は緩和される見込みだ。これはリスク資産全体にとって好材料であり、オーストラリアドルはリスク通貨として、世界経済の改善から恩恵を受ける可能性がある。

テクニカル分析：オーストラリアドルの上昇勢力の確認

週足チャートを見ると、AUD/USDは0.6500付近で十分に調整を経ており、現在は0.6600水準を突破し、明確な底打ち形成を示している。市場の強気なムードが濃厚だ。

もしAUD/USDが効果的に0.6600以上を維持できれば、次のターゲットは0.6900の重要な抵抗線となる見込みだ。投資家は0.6550を中期的な買いと売りの分岐点と見なすことができ、これを下回ると反発失敗を意味する。

テクニカルの強さは、基本的なファンダメンタルズの論理を裏付けている：商品価格の上昇、金融政策の差異拡大、グローバルマクロ環境の改善、これらの要素が一体となってオーストラリアドルの新たな上昇局面を促進している。