## ドルのハト派志向による下落木曜日の取引セッションは、金融政策の期待に根本的な変化が生じ、為替のダイナミクスを再形成しました。米ドルは主要通貨ペアで地歩を譲り、ユーロ、スイスフラン、ポンドに対して数ヶ月ぶりの安値を記録しました。主なきっかけは、市場参加者が織り込んでいたよりも緩和的な方針を示した連邦準備制度理事会（Fed）の姿勢でした。中央銀行の25ベーシスポイントの利下げは予想通りでしたが、それよりも重要だったのはその周囲のメッセージングでした。パウエル議長の発言は明確にハト派的ではありませんでしたが、今後さらなる利下げの可能性を示唆しました。UBSのFXストラテジスト、ヴァシリ・セレブリャコフは、「市場はFed会議に向けてよりハト派的な見方をしていた」と指摘し、ハト派的なFedの実現は大きなリプライシングイベントとなったと述べています。## 世界の中央銀行間の乖離の拡大Fedの方針転換は、他のG10経済圏からの金融引き締めの兆候と対照的です。オーストラリアと欧州の中央銀行は、利上げの可能性を示唆し、政策のギャップを拡大させ、ドルに圧力をかけ、高利回りの代替通貨に恩恵をもたらしました。スイスフランは、スイス国立銀行（SNB）が0%の政策金利を維持する決定を下した後、セッションの勝者となりました。インフレが目標を下回る中、SNBのマルティン・シュレゲル総裁はマイナス金利の可能性を否定し、フランの需要を後押ししました。ドルはフランに対して0.6%弱下落し、0.7947で取引を終え、11月中旬以来の最安値を記録しました。通貨のパフォーマンスはこの広範な再調整を反映しています：- ユーロは0.4%上昇し、$1.1740となり、10月初旬以来の最高値を更新- ポンドは$1.3387で堅調を維持し、2ヶ月ぶりの高値をつけた後も安定- 円は上昇し、ドルは0.3%下落して155.61円に、ドル円レートの重要な指標- オーストラリアドルは0.2%下落し、$0.6663に## 労働市場の弱さがドルの逆風を強める経済指標は、Fedのハト派的な姿勢を裏付けました。12月6日に終了した週の新規失業保険申請件数は44,000件増加し、季節調整済みで236,000件となり、約4年半ぶりの最大増加となりました。この労働市場の悪化は、Fedの政策緩和を正当化する経済の軟化を浮き彫りにしました。オーストラリアの雇用統計もこの流れを強め、11月のデータは9ヶ月ぶりの最大の雇用創出減少を示し、オーストラリアドルに重しをかけ、先進国全体の労働市場のストレスを示唆しました。## 流動性供給とリスク資産の支援Fedは12月12日から開始する新たな資産購入プログラムを発表し、$40 十億ドルの短期国債購入と$15 十億ドルのTビル再投資を行い、合計$55 十億ドルの新たな流動性を市場に供給します。この金利引き下げとバランスシート拡大の組み合わせは、リスクオンの環境を作り出し、安全資産通貨に圧力をかける一方、投機的資産を押し上げました。## 仮想通貨市場はリスク志向の限界を試すリスク志向のバロメーターであるビットコインは、混合したセンチメントを反映しました。仮想通貨は心理的に重要な90,000ドルの下を一時割り込み、その後わずかに上回る$91,008で安定し、1.5%の下落を記録しました。このデジタル資産の弱さは、Oracleの決算不振を受けて、AIインフラコストの急増が収益性を圧迫しているとの懸念とともに、テックセクター全体の圧力を映し出しています。イーサリアムはさらに売り圧力に直面し、4%以上下落して$3,200となり、リスクオフのセンチメントがデジタル資産市場に広がる中で売りが加速しました。## 今後の見通しドルの動きは、世界の金融政策と経済のファンダメンタルズの根本的なリプライシングを示しています。Fedがハト派に転じる一方で、他の中央銀行が引き締めを示唆する中、通貨市場は政策の乖離と経済パフォーマンスの不均衡を反映して再調整しています。弱い労働市場データ、Fedの緩和姿勢、国境を越えた政策の不一致が、短期的にドルの弱さを持続させ、高利回り通貨やリスク資産の恩恵をもたらす可能性があります。
グローバル通貨市場が再調整、FRBが政策転換を示唆する一方、中央銀行は金利見通しで意見が分かれる
ドルのハト派志向による下落
木曜日の取引セッションは、金融政策の期待に根本的な変化が生じ、為替のダイナミクスを再形成しました。米ドルは主要通貨ペアで地歩を譲り、ユーロ、スイスフラン、ポンドに対して数ヶ月ぶりの安値を記録しました。主なきっかけは、市場参加者が織り込んでいたよりも緩和的な方針を示した連邦準備制度理事会（Fed）の姿勢でした。
中央銀行の25ベーシスポイントの利下げは予想通りでしたが、それよりも重要だったのはその周囲のメッセージングでした。パウエル議長の発言は明確にハト派的ではありませんでしたが、今後さらなる利下げの可能性を示唆しました。UBSのFXストラテジスト、ヴァシリ・セレブリャコフは、「市場はFed会議に向けてよりハト派的な見方をしていた」と指摘し、ハト派的なFedの実現は大きなリプライシングイベントとなったと述べています。
世界の中央銀行間の乖離の拡大
Fedの方針転換は、他のG10経済圏からの金融引き締めの兆候と対照的です。オーストラリアと欧州の中央銀行は、利上げの可能性を示唆し、政策のギャップを拡大させ、ドルに圧力をかけ、高利回りの代替通貨に恩恵をもたらしました。
スイスフランは、スイス国立銀行（SNB）が0%の政策金利を維持する決定を下した後、セッションの勝者となりました。インフレが目標を下回る中、SNBのマルティン・シュレゲル総裁はマイナス金利の可能性を否定し、フランの需要を後押ししました。ドルはフランに対して0.6%弱下落し、0.7947で取引を終え、11月中旬以来の最安値を記録しました。
通貨のパフォーマンスはこの広範な再調整を反映しています：
労働市場の弱さがドルの逆風を強める
経済指標は、Fedのハト派的な姿勢を裏付けました。12月6日に終了した週の新規失業保険申請件数は44,000件増加し、季節調整済みで236,000件となり、約4年半ぶりの最大増加となりました。この労働市場の悪化は、Fedの政策緩和を正当化する経済の軟化を浮き彫りにしました。
オーストラリアの雇用統計もこの流れを強め、11月のデータは9ヶ月ぶりの最大の雇用創出減少を示し、オーストラリアドルに重しをかけ、先進国全体の労働市場のストレスを示唆しました。
流動性供給とリスク資産の支援
Fedは12月12日から開始する新たな資産購入プログラムを発表し、$40 十億ドルの短期国債購入と$15 十億ドルのTビル再投資を行い、合計$55 十億ドルの新たな流動性を市場に供給します。この金利引き下げとバランスシート拡大の組み合わせは、リスクオンの環境を作り出し、安全資産通貨に圧力をかける一方、投機的資産を押し上げました。
仮想通貨市場はリスク志向の限界を試す
リスク志向のバロメーターであるビットコインは、混合したセンチメントを反映しました。仮想通貨は心理的に重要な90,000ドルの下を一時割り込み、その後わずかに上回る$91,008で安定し、1.5%の下落を記録しました。このデジタル資産の弱さは、Oracleの決算不振を受けて、AIインフラコストの急増が収益性を圧迫しているとの懸念とともに、テックセクター全体の圧力を映し出しています。
イーサリアムはさらに売り圧力に直面し、4%以上下落して$3,200となり、リスクオフのセンチメントがデジタル資産市場に広がる中で売りが加速しました。
今後の見通し
ドルの動きは、世界の金融政策と経済のファンダメンタルズの根本的なリプライシングを示しています。Fedがハト派に転じる一方で、他の中央銀行が引き締めを示唆する中、通貨市場は政策の乖離と経済パフォーマンスの不均衡を反映して再調整しています。弱い労働市場データ、Fedの緩和姿勢、国境を越えた政策の不一致が、短期的にドルの弱さを持続させ、高利回り通貨やリスク資産の恩恵をもたらす可能性があります。