黒馬と市場 2566: 不確実性は避けられない

予期せぬ出来事はしばしば金融市場の方向性を急速に変えるものです。これが投資家が認識し、準備すべきことです。これを「Black Swan」または「黒鳥現象」と呼びます。金融界で予測不可能な現象です。

黒鳥現象：不可能が現実になる

古代、人々は白い鳥だけが存在すると信じていました。この話は、1697年にオランダ人の(Willem de Vlamingh)がオーストラリアで黒い鳥を発見したことで変わりました。それ以来、黒鳥は人間が不可能と思っていたことの象徴となり、実際に起こり得ることを示しています。

金融界では、ナシム・ニコラス・タレブという経済学者が2007年に「The Black Swan: The Impact of the Fully Improbable」という本を出版し、市場の予測不能な動きを説明しました。この理論には三つの重要な特徴があります：予期し得ないこと、巨大な影響をもたらすこと、その後に人々が説明を試みることです。

理論から現実へ：現在の黒鳥現象

COVID-19危機：世界市場の揺らぎ

2019年末、COVID-19ウイルスが中国で出現し、世界中に拡散しました。各国の(Lockdown)（封鎖）措置は健康を守るためのものでしたが、経済に大きな打撃を与えました。民間企業の90％が閉鎖し、米国経済はデフレに陥り、失業率は急上昇、多くの企業が投資を控える事態となりました。これはまさに黒鳥現象の典型例です。

ロシア・ウクライナ戦争：直接・間接的な影響

二国間の軍事紛争は、エネルギー、金属、農産物の価格を予想外に高騰させました。タイは原油価格の上昇の直接的な影響を受け、生活費が高騰し、肥料価格も上昇。米ドルは史上最高値を記録し、他の通貨やバーツも下落しています。

タイの外貨準備高の減少

2021年末の10兆バーツから8.8兆バーツに減少し、1.3兆バーツ（約3.2兆ドル）を失いました。主な原因は投資収益の低下、資産評価の下落、タイ中央銀行の金利引き上げです。ドル高により、外貨建て資産の価値も下がり、投資家にとって警鐘となっています。

2023年の市場：次なる黒鳥の引き金

景気後退：知るべきか、知らざるべきか

多くのグローバル機関は、2023年に世界経済が景気後退に入ると予測しています。米国、EU、主要国は経済問題に直面し、ロシア・ウクライナ戦争の影響でインフレも高止まり。各国はインフレ抑制のために金利を引き上げていますが、これが逆に景気を冷やしています。

タイでは、雇用は安定し、失業者は49万人（(อัตราร้อยละ 1.23)）、平均インフレ率は6.1％。2022年第4四半期のGDP成長は1.4％にとどまり、2023年は2.7％から3.7％の成長が見込まれています。観光と国内消費が支えとなっています。

株式市場と金利上昇

タイ株は好調に向かう見込みです。経済の回復とインフレの沈静化により、観光株が最も恩恵を受けるでしょう。観光客の回復と、2022年第2四半期以降の小売業の回復が続いています。

金価格と通貨の動き

2023年、金は上昇基調と予測されます。インドと中国の経済成長が期待され、両国は世界の金需要の50％を占めています。中国は3～5％の成長とともに、Zero-COVID政策の緩和によりジュエリー需要が増加。目標価格は約1,900ドル/オンスで、堅調に推移すれば2,000ドル/オンスに達する可能性もあります。

米ドルはインフレ抑制の期待から弱含みとなり、ポンドは上昇しています。これは6四半期ぶりの現象で、長期的な縮小を示唆しています。

暗号通貨：依然として不確実性

ビットコインは2021年5月19日に30,000ドルを割り込みましたが、これは再び起こり得る事象です。大量の売りや需要の低下、悪いニュースが続けば、ビットコインや他の暗号資産は大きく売られる可能性があります。投資家は注意が必要です。

防衛戦略：次の黒鳥に備える

黒鳥の到来を受け入れる

過度に心配しすぎず、予期せぬ出来事はいつでも起こり得ることを認識しましょう。市場の動きは、予測できないことが起こる証拠です。

価格の調整を活用する

黒鳥が現れ、価格が下落したときこそ、投資家が待ち望むチャンスです。堅実な企業に投資し、危機を乗り越え、市場が回復すれば、あなたのポートフォリオの価値も増加します。これは危機をチャンスに変える方法です。

賢く分散投資を行う

最も重要なのはリスク分散です。もし一つの資産だけに集中していると、黒鳥の影響は大きくなります。株式、債券、貴金属、金、不動産などにバランスよく投資し、リスクを軽減しましょう。

リスクヘッジツールの活用

オプション(Options)や先物(Futures)は、リスクを防ぐための金融ツールです。損失を防ぎ、不確実性の影響を抑えることができます。

長期投資の視点を持つ

黒鳥による短期的な市場の揺らぎはあっても、歴史は市場が回復し、長期的に成長することを証明しています。忍耐と長期計画を持つ投資家が成功します。

まとめ：黒鳥は脅威ではなく、教訓

Black Swanや黒鳥は、恐れるべき大きなものではありません。特徴を理解し、可能性を受け入れ、備えを整えれば、良い戦略となります。自分の見方に挑戦し、ネガティブな側面も事前に考慮し、冷静さを保つことが重要です。

どんな危機も、大きく見えても、逆にチャンスに変えることができます。黒鳥は、私たちに立ち上がる勇気と準備の重要性を教えてくれる警鐘です。備えをしておくことが、予測しようとするよりも大切です。実際、不可能と思われることも、私たちの想像以上に起こり得るのです。