連邦準備制度の利下げ「ハト派シナリオ」が市場に蝶効果を引き起こす！ビットコイン、ドル、米国株の勝者は誰か？

連邦準備制度の金利決定が差し迫っています。米東時間12月10日夜、新たな金利発表が間近に迫り、今回の決定は市場に大きなインパクトをもたらす見込みです。JPモルガン・チェースやドイツ銀行など複数の機関が一斉に警告を発し、今週は「ハト派的利下げ」局面—つまり、厳格な姿勢を維持しつつも金利をわずかに引き下げる可能性が指摘されています。

米ドルの反発が「最大の勝者」に？

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が記者会見で、2026年初頭のさらなる利下げ条件が厳しいと強調し、短期的に利下げ停止を示唆すれば、米ドルは強い反発を迎えるでしょう。このようなハト派的シグナルは、直接的にドル指数を押し上げ、ユーロ/ドルの動きに影響を与える—欧州通貨は下落圧力に直面します。

オランダ国際協力銀行（ING）の推計によると、ユーロ/ドルの今週のターゲットは1.17で、年末には1.18を回復する見込みです。一方、ドル/円の動きは日本銀行の立場に分歧があるため、異なる見解が存在します。バンク・オブ・アメリカ証券は円安・ドル高を予測していますが、オランダ銀行は円の見通しに悲観的です。投資家は来週12月19日の日本銀行の決定に注目すべきです。

米株と金が共に圧迫

JPモルガン・チェースは、利下げが実施された後、米株の上昇は利益確定により鈍化し、市場の勢いが停滞する可能性を指摘しています。投資家は年末に向けて利益を確定させる傾向が強まり、新たなポジションの構築は控えられるでしょう。それにもかかわらず、中期的にはFRBのさらなる緩和、貿易不確実性の緩和、AI技術の進展などが株式市場を支える要因となると見られています。

金については、FRBが強硬な姿勢を取れば、米ドルの上昇が金価格にとって直接的なネガティブ要因となります。トッフェン・グループは、金は2025年に急騰した後、来年は上昇ペースが鈍化する可能性を示唆しています。

ビットコインの「救世主」：流動性のシフト

暗号市場にとって真の触媒は、FRBのシステム流動性に対する姿勢です。市場は、FRBが「準備管理購入計画」（RMP）を開始する可能性を織り込んでいます。これは、量的引き締め（QT）以来初めて、持続的な拡大の兆候を示すものです。ビットコインは、流動性サイクルに対して政策金利の変動よりも敏感に反応します。

現在のビットコインの取引価格は$87.61Kです。もしジェローム・パウエルが労働市場の脆弱性を認め、RMPの詳細を明確にすれば、ビットコインは恩恵を受けて上昇するでしょう。逆に、慎重な姿勢を強調したり、計画の詳細を遅らせたりすれば、暗号資産に重圧がかかることになります。