## 央行大戲開幕：二大決議が世界の外為市場を動かす今週の金融市場は「中央銀行の祭典」を迎える。12月18日の欧州中央銀行、12月19日の日本銀行の金利決定会合が相次いで発表される。これらの会議は、特にユーロと円の為替レートの動向に深刻な影響を与える見込みだ。外為市場に関心のある投資家にとって、今週のデータと発言内容は短期的な動きを決定づける重要なポイントとなる。## 先週の市場動向：非米通貨の分化が加速12月第2週（12/8-12/12）に入り、ドル指数は0.60%の調整を見せた。これは連邦準備制度の政策転換への市場の期待を反映している。具体的には、ユーロは0.84%上昇し、円は0.29%下落、ポンドは0.34%小幅上昇、豪ドルは0.18%増加した。この分化の背景には、各中央銀行の政策期待の再評価がある。## 連邦準備制度の政策転換がユーロを後押し、欧州中央銀行決議が決定要因に**ドルは圧迫され、ユーロが勢いを増す**ユーロ/ドルは先週0.84%上昇し、その主な推進力は連邦準備制度の「ハト派色不足」への市場反応にあった。連邦準備制度は予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、同時に準備金管理購入（RMP）計画を発表した。これは月額400億ドルの短期国債購入を意味し、市場はこれを新たな量的緩和（QE）の兆候と解釈している。さらに、ジェローム・パウエル議長の発言も比較的穏健な立場を示し、ドル指数は2日連続で下落した。注目すべきは、最新のドット・チャートでは2026年に一度だけの利下げが予測されているが、市場は依然として連邦準備制度が来年2回の利下げを行うと見込んでおり、この予想の乖離がドルの重圧を促している。**欧州中央銀行会合が外為の動きを再形成**12月18日の欧州中央銀行の決議は、金利を据え置く見込みだが、焦点はラガルド総裁の発言と最新の四半期経済予測に移る。市場は欧州中央銀行がいつ金融引き締めに転じるかの手掛かりを探している。モルガン・スタンレーの予測によると、欧米の金融政策の分化が続く背景の中、2026年第1四半期にユーロ/ドルは1.23まで上昇する可能性がある。テクニカル的には、ユーロ/ドルは既に100日移動平均線を超え、RSIやMACDも買い圧力が依然強いことを示している。短期的なターゲットは1.18を見込み、突破できれば次の抵抗線は前期高値の1.192となる。しかし、上値での調整局面では、100日移動平均線付近の1.164がサポートラインとなる見込みだ。今週の外為の主な動きは、欧州中央銀行会合と米国11月の非農業雇用統計に左右される見通しだ。非農の結果が予想を下回ればドルはさらに下押しされ、ユーロ/ドルは上昇圧力を受ける。一方、予想を上回れば、ユーロ/ドルは短期的に調整局面に入る可能性が高い。## 日本銀行の利上げ期待は十分に織り込み済み、ハト派サインが焦点**利上げは確定、重要なのは発言内容**ドル/円は先週0.29%上昇し、市場の日本銀行の利上げ期待を反映している。12月19日に日本銀行が金利決定を行うが、市場は一般的に0.75%への25ベーシスポイントの利上げを予想しており、これは30年ぶりの高水準となる。すでに利上げは市場に十分に織り込まれているため、会議の焦点は植田和男総裁の今後の利上げ路線の示唆に移る。特に、「中立金利」水準に対する見解が注目される。野村證券は、植田総裁は政策の柔軟性を保つために曖昧な表現を維持する可能性が高いと予測しており、今回の会合では市場が既に織り込んでいる以上のハト派的な利上げペースや高い終端金利のシグナルは出にくいとみている。**利上げの性質がドル/円の方向性を決める**米国銀行の分析によると、日本銀行が「ハト派的利上げ」の特徴を示す場合、ドル/円は高水準を維持し、来年初めには160水準に推進される可能性もある。一方、真の「タカ派的利上げ」サインを出した場合、円の売り戻しが起き、ドル/円は150付近まで下落する可能性がある。ただし、後者の確率は比較的低い。テクニカル的には、ドル/円は既に21日移動平均線を下回っており、これを下回り続けると下落リスクが高まる。サポートラインは153付近に注目だ。逆に、再び21日移動平均線を超えれば、抵抗線は158となる。今週の米日両国の利上げ・利下げ予想の変動は、ドル/円の外為動向に大きな影響を与える重要な要素となる。## 投資家が注目すべき重要なタイミング- **12月18日**：欧州中央銀行の利決定とラガルド講話- **12月19日**：日本銀行の利決定と植田和男講話- **今週後半**：米国11月の非農業雇用統計これらの情報は、今後の外為の動向を再定義するため、投資家は注意深く追う必要がある。
中央銀行の集中決議週！日欧為替レートが大波を起こし、為替動向が重要な局面を迎える
央行大戲開幕：二大決議が世界の外為市場を動かす
今週の金融市場は「中央銀行の祭典」を迎える。12月18日の欧州中央銀行、12月19日の日本銀行の金利決定会合が相次いで発表される。これらの会議は、特にユーロと円の為替レートの動向に深刻な影響を与える見込みだ。外為市場に関心のある投資家にとって、今週のデータと発言内容は短期的な動きを決定づける重要なポイントとなる。
先週の市場動向：非米通貨の分化が加速
12月第2週（12/8-12/12）に入り、ドル指数は0.60%の調整を見せた。これは連邦準備制度の政策転換への市場の期待を反映している。具体的には、ユーロは0.84%上昇し、円は0.29%下落、ポンドは0.34%小幅上昇、豪ドルは0.18%増加した。この分化の背景には、各中央銀行の政策期待の再評価がある。
連邦準備制度の政策転換がユーロを後押し、欧州中央銀行決議が決定要因に
ドルは圧迫され、ユーロが勢いを増す
ユーロ/ドルは先週0.84%上昇し、その主な推進力は連邦準備制度の「ハト派色不足」への市場反応にあった。連邦準備制度は予定通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、同時に準備金管理購入（RMP）計画を発表した。これは月額400億ドルの短期国債購入を意味し、市場はこれを新たな量的緩和（QE）の兆候と解釈している。さらに、ジェローム・パウエル議長の発言も比較的穏健な立場を示し、ドル指数は2日連続で下落した。
注目すべきは、最新のドット・チャートでは2026年に一度だけの利下げが予測されているが、市場は依然として連邦準備制度が来年2回の利下げを行うと見込んでおり、この予想の乖離がドルの重圧を促している。
欧州中央銀行会合が外為の動きを再形成
12月18日の欧州中央銀行の決議は、金利を据え置く見込みだが、焦点はラガルド総裁の発言と最新の四半期経済予測に移る。市場は欧州中央銀行がいつ金融引き締めに転じるかの手掛かりを探している。モルガン・スタンレーの予測によると、欧米の金融政策の分化が続く背景の中、2026年第1四半期にユーロ/ドルは1.23まで上昇する可能性がある。
テクニカル的には、ユーロ/ドルは既に100日移動平均線を超え、RSIやMACDも買い圧力が依然強いことを示している。短期的なターゲットは1.18を見込み、突破できれば次の抵抗線は前期高値の1.192となる。しかし、上値での調整局面では、100日移動平均線付近の1.164がサポートラインとなる見込みだ。
今週の外為の主な動きは、欧州中央銀行会合と米国11月の非農業雇用統計に左右される見通しだ。非農の結果が予想を下回ればドルはさらに下押しされ、ユーロ/ドルは上昇圧力を受ける。一方、予想を上回れば、ユーロ/ドルは短期的に調整局面に入る可能性が高い。
日本銀行の利上げ期待は十分に織り込み済み、ハト派サインが焦点
利上げは確定、重要なのは発言内容
ドル/円は先週0.29%上昇し、市場の日本銀行の利上げ期待を反映している。12月19日に日本銀行が金利決定を行うが、市場は一般的に0.75%への25ベーシスポイントの利上げを予想しており、これは30年ぶりの高水準となる。
すでに利上げは市場に十分に織り込まれているため、会議の焦点は植田和男総裁の今後の利上げ路線の示唆に移る。特に、「中立金利」水準に対する見解が注目される。野村證券は、植田総裁は政策の柔軟性を保つために曖昧な表現を維持する可能性が高いと予測しており、今回の会合では市場が既に織り込んでいる以上のハト派的な利上げペースや高い終端金利のシグナルは出にくいとみている。
利上げの性質がドル/円の方向性を決める
米国銀行の分析によると、日本銀行が「ハト派的利上げ」の特徴を示す場合、ドル/円は高水準を維持し、来年初めには160水準に推進される可能性もある。一方、真の「タカ派的利上げ」サインを出した場合、円の売り戻しが起き、ドル/円は150付近まで下落する可能性がある。ただし、後者の確率は比較的低い。
テクニカル的には、ドル/円は既に21日移動平均線を下回っており、これを下回り続けると下落リスクが高まる。サポートラインは153付近に注目だ。逆に、再び21日移動平均線を超えれば、抵抗線は158となる。
今週の米日両国の利上げ・利下げ予想の変動は、ドル/円の外為動向に大きな影響を与える重要な要素となる。
投資家が注目すべき重要なタイミング
これらの情報は、今後の外為の動向を再定義するため、投資家は注意深く追う必要がある。