2025年の国際金価格はさらに上昇するのか？この相場の3つの大きな論理を理解しよう

2024年から2025年にかけて、国際金価格は一貫して上昇し、10月には1オンスあたり4,400ドルを突破し、史上最高値を更新した。その後調整局面も見られるが、投資家は依然として様子見：**この上昇は続くのか？今投資を始めるのはリスクが高いのか？**

これらの疑問に答えるには、まず国際金価格の変動の根底にある論理を理解する必要がある。金価格が無意味に急騰しているわけではなく、背後には明確な市場の推進要因が存在する。これらを理解すれば、より合理的な投資判断ができる。

## この2年間での国際金価格の急騰はどれほどのものか？

ロイターのデータによると、**2024–2025年の金の上昇率は過去30年で最高**であり、2007年の31%、2010年の29%を超えている。これは小さな変動ではなく、明確な上昇サイクルの一環だ。

この上昇の直接的なきっかけは、今年の関税政策による市場の不確実性の高まりだが、実際に国際金価格を持続的に押し上げているのは、他に3つの根本的な要因がある。

## 金価格上昇の3つの核心的推進要因

**要因1：政策不確実性がリスク回避需要を高める**

関税政策の次々と発表されることで、市場は経済の先行きに対する懸念を強めている。歴史的に見ても（例：2018年の米中貿易戦争）、政策の不透明な期間には金は短期的に5–10%急騰する傾向がある。これは、投資家がリスクヘッジのために安全資産を買い求めるためだ。

**要因2：FRBの利下げ期待が金価格を支える**

非常に重要なポイント：金は金利が下がると、保有コストが低減し、相対的な魅力が増す。特に、金価格は実質金利と明確な負の相関関係にある——**金利が低いほど金は魅力的になる**。

実質金利＝名目金利 – インフレ率。FRBの利下げシグナルは即座に金価格に反映される。CMEの金利ツールによると、次回の12月会議でFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う可能性は84.7%。これらのデータを継続的に追うことは、国際金価格の動向を判断する上で重要だ。

**要因3：各国中央銀行の金買い増しが続く**

世界金協会の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増となった。2025年前9ヶ月で、中央銀行は合計約634トンの金を購入している。これは、各国中央銀行が金の戦略的価値を再評価している重要なトレンドを示している。

協会の調査では、76%の回答した中央銀行が「今後5年で金の保有比率を『中程度または著しく増加させる』と考えている」と答え、また多くの中央銀行が「米ドルの準備比率は低下する」と予測している。この長期的な資産配分の変化が、金に構造的な支えを与えている。

## その他、推進要因は何か？

上述の3つの要因に加え、世界経済の変化も金を支えている。

**高い債務水準が政策の柔軟性を制約**

2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達している。高水準の債務は各国中央銀行の政策余地を狭め、金融緩和を促進しやすくなる。これにより実質金利が低下し、間接的に金の魅力を高める。

**ドルへの信頼の揺らぎ**

ドルが相対的に弱くなる、または市場のドル信頼が低下すると、ドル建て資産である金は逆に恩恵を受け、資金流入が増える。

**地政学リスクの継続**

ロシア・ウクライナ戦争や中東の紛争など、地政学的リスクは常に市場のリスク回避資産への需要を高めている。

**市場の熱狂による短期資金の流入**

メディアの報道やSNSのセンセーショナリズムにより、多くの短期資金が金市場に流入し、短期的な変動を拡大させている。

これらの要因は短期的には激しい変動を引き起こす可能性があるが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではない。台湾の投資家にとっては、ドル/台幣の為替変動も最終的なリターンに影響を与える。

## 専門機関は国際金価格の今後をどう見ているか？

最近の変動にもかかわらず、主流の金融機関は金の長期的な見通しに対して楽観的な見解を示している。

JPモルガンのコモディティチームは、最近の調整は「健全な調整」とし、短期リスクを認めつつも長期展望を強化。2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。

ゴールドマン・サックスも2026年末の金価格目標を4,900ドルと再確認し、楽観的な姿勢を維持。

バンク・オブ・アメリカも金の2026年目標価格を5,000ドルに引き上げ、アナリストは「来年には6,000ドルに迫る可能性もある」と述べている。

国内の有名宝飾ブランドが提示する純金の参考価格は依然として1,100元/グラム以上を維持しており、市場の長期的な価値認識を反映している。

## 今、金を買うチャンスはまだあるのか？

この上昇の論理を理解した上で、多くの人の疑問は次の通りだ：**今買うべきか？**

答えは人それぞれであり、あなたの投資経験とリスク許容度による。

**短期トレードの達人の場合**

この振幅の激しい相場は多くのチャンスをもたらす。国際金価格は流動性が高く、短期的な上昇・下落のロジックも比較的明確だ。特に暴騰・暴落の瞬間には、多空の勢いが一目でわかる。技術分析に精通しているなら、大きな変動の中で利益を狙える。

**投資初心者の短期狙いの場合**

少額から試すことを徹底し、むやみに資金を増やさないこと。初心者が陥りやすいのは、高値追いと安値売りの失敗で、何度も繰り返すと元本を失う。経済カレンダーを使って米国の経済指標の発表を追い、取引のタイミングを掴む練習をしよう。

**長期的に実物の金を持ち続けたい場合**

大きな値動きに耐える心構えが必要だ。金の年間平均変動幅は19.4%で、株式よりも大きい。長期的には上昇トレンドだが、その途中で倍増や半減を経験する可能性もある。自分の精神的耐性を事前に確認しておこう。

**投資ポートフォリオに金を組み込みたい場合**

もちろん可能だが、全資産を投入するのは避けるべきだ。金は高い変動性を持つため、分散投資が賢明だ。

**最大のリターンを狙いたい場合**

長期保有とともに、価格変動を利用した短期売買も検討できる。特に米国市場の経済指標発表前後は変動が拡大しやすいため、経験とリスク管理能力が求められる。

## 金投資にあたって知っておくべきリスク

最後に、必ず覚えておきたいリスクポイントを挙げる。

・金の価格変動は大きく、年間平均振幅は19.4%、S&P500の14.7%を上回る。

・金投資は長期的な視点が必要。10年以上のスパンでは資産の保全が可能だが、その間に倍増も半減もあり得る。

・実物金の取引コストは高く、一般的に5%–20%程度かかる。

・一度に大きな資金を投入せず、分散してリスクを抑えること。

・国際金価格の長期論理は依然として上昇を支持しているが、短期的な動きには注意が必要。特に米国の経済指標やFRBの会議前後は変動が激しくなるため、冷静な分析と適度な参加が最も堅実な投資姿勢だ。