金の金属は2025年に驚異的な旅を遂げました。**10月中旬に4300ドル/オンスの水準を突破**し、その後**11月に4000ドルに向けて調整の撤退**を見せました。これらの動きは、2026年の金の動向や**サウジアラビアおよび世界的に金価格がいつ下落するか**について、さまざまな経済シナリオに関する激しい議論を引き起こしました。複数の要因がこの急騰を促進しました。世界経済の成長鈍化、金利の段階的な低下、国債に対する懸念の高まりなどです。これにより、投資家は不安定な経済環境の中で**安全資産としての金を求める傾向**を強めました。しかし、投資家やアナリストの間で重要な疑問は、これが2026年に**5000ドルまで持続するのか**、それとも**下落修正が近づいているのか**です。## 2026年の金の動きに影響を与える基本的要因### 世界的な需要は依然として強い2025年第2四半期の金の総需要は記録的な水準に達し、**1249トン、前年比3%増、価値は1320億ドル**となりました。上場投資信託（ETF）の資金流入も大きく、管理資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達しています。北米は345.7トンで最大の消費者となり、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。データによると、**新規投資家の約28%が昨年初めて金をポートフォリオに加えた**ことも示されており、これは投資家層の拡大を示しています。### 中央銀行は保有資産を積極的に増やす世界中の中央銀行は引き続き積極的に買い増しを行っており、**2025年第1四半期に244トンを追加**し、これは前四半期平均比で24%増です。データは、**2024年には37%、現在は44%の中央銀行が金の保有を管理**していることを示し、ドルからの資産多様化戦略の明確な兆候です。中国、インド、トルコが主要な買い手であり、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増しています。アナリストは、**2026年末まで中央機関の買い付けが需要の最も強力な支柱であり続ける**と予測しています。### 供給は限定的でコストは高い高値にもかかわらず、供給は予想ほど増加していません。2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまっています。また、**リサイクルされた金は1%減少**しており、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。採掘コストは急激に上昇し、**2025年半ばの平均コストは約1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準**となっています。これにより、生産拡大のスピードは制約されています。### 金利政策…実質的な牽引役米連邦準備制度理事会（FRB）は**2025年10月に25ベーシスポイント（bps）引き下げて3.75-4.00%に設定**しました。アナリストは**2025年内にもう一度25bpsの引き下げを予測**しています。ブラックロックの予測では、**2026年末までに金利は3.4%に達する可能性**があり、これが実質利回りを低下させ、金の魅力を高める要因となります。FRBだけでなく、欧州中央銀行や日本銀行も緩和的な金融政策を継続しており、**世界的に実質利回りは低迷し、金は代替資産としての魅力を増しています**。## 主要投資銀行の2026年予測### 強気の予測**HSBC銀行**は、**2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドル**と予測しています。これは、**地政学的リスクの高まり、世界的な債務増加、新規投資家の流入**に基づいています。**バンク・オブ・アメリカ**は予測を引き上げ、**5000ドルがピーク、平均は4400ドル**としています。ただし、短期的な利益確定のための調整もあり得ると警告しています。**ゴールドマン・サックス**は、2026年の予測を**4900ドル/オンス**に修正し、**ETFや中央銀行の買い付けの継続的な増加**を根拠としています。**J.P.モルガン**は、2025年第4四半期の平均価格を**3675ドル**と予測し、**2026年半ばには5055ドルに達する**と見ています。最も合意の取れている範囲は、**4800ドルから5000ドル**のピークと、**年間平均は4200ドルから4800ドル**の間です。## いつ金価格はサウジアラビアや世界で下落するのか？( 下落シナリオと調整予測楽観的な見方にもかかわらず、一部のアナリストは調整の可能性を警告しています。**HSBC銀行**は、**2026年後半に上昇の勢いが鈍化し、広範な利益確定により4200ドルまで調整される可能性**を示唆しています。ただし、**大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはない**としています。**ゴールドマン・サックス**は、**価格が4800ドルを超える状態が持続すれば、「価格の信頼性テスト」**になると指摘しています。これは、**金が安定しているかどうかを、工業需要の強さなしに試すこと**です。) サウジアラビア市場の展望世界的な予測によると、**2026年に金が5000ドルに達した場合**、**サウジリヤルに換算すると約18750〜19000リヤル**になると予測されます（為替レート3.75〜3.80リヤル/ドル）。一方、調整で4200ドルに下落した場合は、**約15750〜16000リヤル**に下がる可能性があります。サウジアラビア市場の鍵は、**為替レートの安定性**です（リヤルはドルに連動しているため）、および**個人や企業による地域の金需要の継続**、さらに**中央銀行の保有政策**にあります。## 2026年に金が下落する可能性の要因### 1. 利益確定の動き3455ドル（2025年の平均）から4300ドル超までの急騰により、**抵抗レベルでの利益確定圧力が強まっています**。機関投資家はポジションを縮小し始め、**5-10%の調整**が起こる可能性があります。### 2. インフレの安定または経済信頼の回復インフレ圧力が大きく緩和されたり、主要経済国の経済成長が改善された場合、**金の安全資産としての魅力は低下し、より高い利回りを期待できる資産への需要にシフト**します。( 3. 世界的な金融引き締めの突然の可能性中央銀行が金利を予想以上に引き上げたり、新たなインフレ圧力により引き上げた場合、**金の機会コストが上昇し、債券や他の資産に対して弱含む**ことになります。) 4. ドルの強さ米ドルが他通貨に対して強く反発すれば、**海外からの金への需要が減少し、価格は下落**します。## 2026年のテクニカル分析2025年11月21日の金の終値は**4065.01ドル/オンス**で、10月20日に付けた最高値**4381.44ドル**を下回っています。短期的には上昇チャネルを下抜けましたが、**主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近で維持**しています。**4000ドル**は**重要なサポート**であり、これを明確に割ると**3800ドル（50%フィボナッチ）**まで下落する可能性があります。逆に、**4200ドルは最初の強力な抵抗線**であり、これを超えると**4400ドル、次に4680ドル**へと上昇の道が開けます。**RSIは50で中立状態**を示し、市場は買い手と売り手のバランスが取れていることを示しています。**MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドが継続**していることを裏付けています。## まとめ：2026年に何を待つべきか？2026年の金価格予測は、**長期的な上昇圧力と短期的な調整圧力の間の戦い**を反映しています。基本的なデータは、**地政学的リスクの高まり、世界的な債務増加、投資家の新規流入**により、4800〜5000ドルへの上昇を支持しています。ただし、**金価格がいつ下落するか**は、**機関投資家の需要の堅牢さ、経済リスクの安定性、世界的な金融政策の展開次第**です。サウジアラビアでは、**リヤルとドルの連動により、価格は世界価格に連動して動き、4200〜3800ドルの調整も予想されます**。投資家やトレーダーは、**FRBの決定、インフレデータ、ドルの動き**を注視しながら、来年の金の動向を見極める必要があります。
金価格の展望2026.. 5000ドルに近づくのか、それとも下落するのか
金の金属は2025年に驚異的な旅を遂げました。10月中旬に4300ドル/オンスの水準を突破し、その後11月に4000ドルに向けて調整の撤退を見せました。これらの動きは、2026年の金の動向やサウジアラビアおよび世界的に金価格がいつ下落するかについて、さまざまな経済シナリオに関する激しい議論を引き起こしました。
複数の要因がこの急騰を促進しました。世界経済の成長鈍化、金利の段階的な低下、国債に対する懸念の高まりなどです。これにより、投資家は不安定な経済環境の中で安全資産としての金を求める傾向を強めました。しかし、投資家やアナリストの間で重要な疑問は、これが2026年に5000ドルまで持続するのか、それとも下落修正が近づいているのかです。
2026年の金の動きに影響を与える基本的要因
世界的な需要は依然として強い
2025年第2四半期の金の総需要は記録的な水準に達し、1249トン、前年比3%増、価値は1320億ドルとなりました。上場投資信託（ETF）の資金流入も大きく、管理資産は4720億ドル、保有量は3838トンに達しています。
北米は345.7トンで最大の消費者となり、次いでヨーロッパが148.4トン、アジアが117.8トンです。データによると、新規投資家の約28%が昨年初めて金をポートフォリオに加えたことも示されており、これは投資家層の拡大を示しています。
中央銀行は保有資産を積極的に増やす
世界中の中央銀行は引き続き積極的に買い増しを行っており、2025年第1四半期に244トンを追加し、これは前四半期平均比で24%増です。データは、2024年には37%、現在は44%の中央銀行が金の保有を管理していることを示し、ドルからの資産多様化戦略の明確な兆候です。
中国、インド、トルコが主要な買い手であり、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増しています。アナリストは、2026年末まで中央機関の買い付けが需要の最も強力な支柱であり続けると予測しています。
供給は限定的でコストは高い
高値にもかかわらず、供給は予想ほど増加していません。2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまっています。また、リサイクルされた金は1%減少しており、所有者はさらなる上昇を見越して保有を続けています。
採掘コストは急激に上昇し、2025年半ばの平均コストは約1470ドル/オンスに達し、過去10年で最高水準となっています。これにより、生産拡大のスピードは制約されています。
金利政策…実質的な牽引役
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に25ベーシスポイント（bps）引き下げて3.75-4.00%に設定しました。アナリストは2025年内にもう一度25bpsの引き下げを予測しています。ブラックロックの予測では、2026年末までに金利は3.4%に達する可能性があり、これが実質利回りを低下させ、金の魅力を高める要因となります。
FRBだけでなく、欧州中央銀行や日本銀行も緩和的な金融政策を継続しており、世界的に実質利回りは低迷し、金は代替資産としての魅力を増しています。
主要投資銀行の2026年予測
強気の予測
HSBC銀行は、2026年前半に金が5000ドルに達し、年間平均は4600ドルと予測しています。これは、地政学的リスクの高まり、世界的な債務増加、新規投資家の流入に基づいています。
バンク・オブ・アメリカは予測を引き上げ、5000ドルがピーク、平均は4400ドルとしています。ただし、短期的な利益確定のための調整もあり得ると警告しています。
ゴールドマン・サックスは、2026年の予測を4900ドル/オンスに修正し、ETFや中央銀行の買い付けの継続的な増加を根拠としています。
J.P.モルガンは、2025年第4四半期の平均価格を3675ドルと予測し、2026年半ばには5055ドルに達すると見ています。
最も合意の取れている範囲は、4800ドルから5000ドルのピークと、年間平均は4200ドルから4800ドルの間です。
いつ金価格はサウジアラビアや世界で下落するのか？
( 下落シナリオと調整予測
楽観的な見方にもかかわらず、一部のアナリストは調整の可能性を警告しています。HSBC銀行は、2026年後半に上昇の勢いが鈍化し、広範な利益確定により4200ドルまで調整される可能性を示唆しています。ただし、大きな経済ショックがなければ3800ドルを下回ることはないとしています。
ゴールドマン・サックスは、**価格が4800ドルを超える状態が持続すれば、「価格の信頼性テスト」**になると指摘しています。これは、金が安定しているかどうかを、工業需要の強さなしに試すことです。
) サウジアラビア市場の展望
世界的な予測によると、2026年に金が5000ドルに達した場合、サウジリヤルに換算すると約18750〜19000リヤルになると予測されます（為替レート3.75〜3.80リヤル/ドル）。一方、調整で4200ドルに下落した場合は、約15750〜16000リヤルに下がる可能性があります。
サウジアラビア市場の鍵は、為替レートの安定性です（リヤルはドルに連動しているため）、および個人や企業による地域の金需要の継続、さらに中央銀行の保有政策にあります。
2026年に金が下落する可能性の要因
1. 利益確定の動き
3455ドル（2025年の平均）から4300ドル超までの急騰により、抵抗レベルでの利益確定圧力が強まっています。機関投資家はポジションを縮小し始め、5-10%の調整が起こる可能性があります。
2. インフレの安定または経済信頼の回復
インフレ圧力が大きく緩和されたり、主要経済国の経済成長が改善された場合、金の安全資産としての魅力は低下し、より高い利回りを期待できる資産への需要にシフトします。
( 3. 世界的な金融引き締めの突然の可能性
中央銀行が金利を予想以上に引き上げたり、新たなインフレ圧力により引き上げた場合、金の機会コストが上昇し、債券や他の資産に対して弱含むことになります。
) 4. ドルの強さ
米ドルが他通貨に対して強く反発すれば、海外からの金への需要が減少し、価格は下落します。
2026年のテクニカル分析
2025年11月21日の金の終値は4065.01ドル/オンスで、10月20日に付けた最高値4381.44ドルを下回っています。短期的には上昇チャネルを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近で維持しています。
4000ドルは重要なサポートであり、これを明確に割ると3800ドル（50%フィボナッチ）まで下落する可能性があります。逆に、4200ドルは最初の強力な抵抗線であり、これを超えると4400ドル、次に4680ドルへと上昇の道が開けます。
RSIは50で中立状態を示し、市場は買い手と売り手のバランスが取れていることを示しています。MACDはゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドが継続していることを裏付けています。
まとめ：2026年に何を待つべきか？
2026年の金価格予測は、長期的な上昇圧力と短期的な調整圧力の間の戦いを反映しています。基本的なデータは、地政学的リスクの高まり、世界的な債務増加、投資家の新規流入により、4800〜5000ドルへの上昇を支持しています。
ただし、金価格がいつ下落するかは、機関投資家の需要の堅牢さ、経済リスクの安定性、世界的な金融政策の展開次第です。サウジアラビアでは、リヤルとドルの連動により、価格は世界価格に連動して動き、4200〜3800ドルの調整も予想されます。
投資家やトレーダーは、FRBの決定、インフレデータ、ドルの動きを注視しながら、来年の金の動向を見極める必要があります。