最近の人民元の動きは激しく、為替レートにおいて米ドルと人民元の関係に顕著な変化が起きています。11月26日現在、米ドル対オンショア人民元（USD/CNY）は7.0824に下落し、オフショア人民元（USD/CNH）も7.0779に下落、いずれも1年以上ぶりの安値を記録しています。背後にある推進力は何でしょうか？## FRBの利下げが上昇余地を開き、中央銀行が為替レートを正確に誘導FRBの段階的な利下げは人民元の上昇にマクロ的背景を提供していますが、実際の推進力は国内から来ています。人民銀行は毎日中間値（即期レートは中間値の上下2%の範囲で変動）を設定し、為替レートの上昇を継続的に誘導しています。同時に国有銀行は頻繁に米ドルを買い入れ、変動を安定させており、為替レートは着実に上昇しています。この正確な操作の背後にはどのような深意があるのでしょうか？CFETS人民元為替レート指数は11月21日に98.22に上昇し、今年4月以来の最高水準を記録し、この秩序ある上昇の勢いを証明しています。比較すると、2018年の人民元は貿易戦争の影響で約5%の下落を見せましたが、2025年には逆に約3%の上昇を示し、鮮明な対照をなしています。## 戦略的展望：人民元の国際化が政策優先事項にPantheon Macroeconomicsの上級エコノミストKelvin Lamは、戦略的観点から見ると、中国は人民元の安定したイメージを示すことで国際的な信用を築こうとしているようだと指摘しています。このアプローチは、1998年のアジア金融危機時に人民元が競争的な切り下げの波に参加せず、地域の基軸通貨としての地位を固めた歴史的措置を想起させます。フランス興業銀行のアジアマクロ戦略責任者Kiyong Seongは、不安定な市場環境の中で人民元の強さと安定性を示すことが、人民元の国際化を推進する上で強力な証拠となると述べています。国際決済銀行（BIS）の最新データによると、2022年の調査以来、米ドル対人民元の1日平均取引量は約60%増の7810億ドルに達し、世界の1日あたりの外為取引総額の8%以上を占めており、市場の関与度が明らかに高まっています。## 機関の予測：6.85への上昇が新たな目標にゴールドマン・サックスのアナリストによる最新予測が最も注目されています。関係当局が人民元の強さを認めていることを踏まえ、年末には1ドル7人民元に達し、その後1年（2026年）で6.85まで上昇し続けると予測しています。これは、現在の7.08から6.85へのさらなる上昇余地があることを意味します。ゴールドマン・サックスはさらに、経済的要因と非経済的要因に基づき、人民元の国際化は中国政府の政策の重点となっており、今後数年で著しい加速が見込まれると述べています。外為取引者や多国籍企業にとって、米ドル対人民元の為替変動はコストと収益構造に直接影響を与えるため、このトレンドを軽視できません。人民元の上昇サイクルはすでに始まっており、ヘッジファンドも実体企業も、人民元資産の配分戦略を再評価する必要があります。
人民元が強気に攻勢をかける！ゴールドマン・サックスは2026年までに米ドル対人民元が6.85に上昇すると予測、国際化の加速が間近に
最近の人民元の動きは激しく、為替レートにおいて米ドルと人民元の関係に顕著な変化が起きています。11月26日現在、米ドル対オンショア人民元（USD/CNY）は7.0824に下落し、オフショア人民元（USD/CNH）も7.0779に下落、いずれも1年以上ぶりの安値を記録しています。背後にある推進力は何でしょうか？
FRBの利下げが上昇余地を開き、中央銀行が為替レートを正確に誘導
FRBの段階的な利下げは人民元の上昇にマクロ的背景を提供していますが、実際の推進力は国内から来ています。人民銀行は毎日中間値（即期レートは中間値の上下2%の範囲で変動）を設定し、為替レートの上昇を継続的に誘導しています。同時に国有銀行は頻繁に米ドルを買い入れ、変動を安定させており、為替レートは着実に上昇しています。この正確な操作の背後にはどのような深意があるのでしょうか？
CFETS人民元為替レート指数は11月21日に98.22に上昇し、今年4月以来の最高水準を記録し、この秩序ある上昇の勢いを証明しています。比較すると、2018年の人民元は貿易戦争の影響で約5%の下落を見せましたが、2025年には逆に約3%の上昇を示し、鮮明な対照をなしています。
戦略的展望：人民元の国際化が政策優先事項に
Pantheon Macroeconomicsの上級エコノミストKelvin Lamは、戦略的観点から見ると、中国は人民元の安定したイメージを示すことで国際的な信用を築こうとしているようだと指摘しています。このアプローチは、1998年のアジア金融危機時に人民元が競争的な切り下げの波に参加せず、地域の基軸通貨としての地位を固めた歴史的措置を想起させます。
フランス興業銀行のアジアマクロ戦略責任者Kiyong Seongは、不安定な市場環境の中で人民元の強さと安定性を示すことが、人民元の国際化を推進する上で強力な証拠となると述べています。国際決済銀行（BIS）の最新データによると、2022年の調査以来、米ドル対人民元の1日平均取引量は約60%増の7810億ドルに達し、世界の1日あたりの外為取引総額の8%以上を占めており、市場の関与度が明らかに高まっています。
機関の予測：6.85への上昇が新たな目標に
ゴールドマン・サックスのアナリストによる最新予測が最も注目されています。関係当局が人民元の強さを認めていることを踏まえ、年末には1ドル7人民元に達し、その後1年（2026年）で6.85まで上昇し続けると予測しています。これは、現在の7.08から6.85へのさらなる上昇余地があることを意味します。
ゴールドマン・サックスはさらに、経済的要因と非経済的要因に基づき、人民元の国際化は中国政府の政策の重点となっており、今後数年で著しい加速が見込まれると述べています。外為取引者や多国籍企業にとって、米ドル対人民元の為替変動はコストと収益構造に直接影響を与えるため、このトレンドを軽視できません。
人民元の上昇サイクルはすでに始まっており、ヘッジファンドも実体企業も、人民元資産の配分戦略を再評価する必要があります。