2025年に入り、世界市場の不確実性が黄金の魅力を高めている。データによると、最近2年間の金価格上昇幅は30年近くで最高水準に達し、2007年の31%や2010年の29%を超えている。特に10月に4,300ドルの大台を突破した後も、市場の熱気は衰えていない。
金価格の持続的な上昇の背後には、以下の3つの主要な推進要因がある。
第一、貿易政策による市場の不確実性
新たな貿易政策の動きが市場のリスク回避ムードを高めており、これは2018年の米中貿易戦争時の経験に似ている。——政策の不確実性の期間中、金価格は通常5〜10%の短期上昇を見せる。連続する政策調整により、投資家はリスク回避資産に目を向け、結果的に金が恩恵を受けている。
第二、連邦準備制度の金利政策の予想変化
これは金価格に最も直接的な影響を与える要因だ。連邦準備が利下げを行えば、ドルは相対的に弱くなり、ドル建ての金の保有コストが下がるため、金の魅力が高まる。CMEの金利ツールによると、次回の12月会合での利下げの可能性は84.7%に達している。
ポイントは——金価格と実質金利は明確な逆相関関係にある。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いたものであり、連邦準備の利下げ決定は金価格の動向に大きな影響を与える。過去のデータを見れば、金の変動はほぼ連邦準備の利下げ予想の変化に密接に連動していることがわかる。
第三、世界の中央銀行による金準備の継続的増加
世界金協会（WGC）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増加した。2025年前9ヶ月で、中央銀行は合計約634トンの金を購入しており、他の時期と比べても高水準だ。
協会の調査報告では、76%の回答した中央銀行が今後5年間で金の比率を中程度または顕著に増やすと予測しており、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると見ている。これは、世界的に金を準備資産としての信頼が高まっていることを示している。
上述の3大推進力以外にも、以下の要因が国際金指数の動きに支援を与えている。
グローバルな高債務環境と経済の不確実性
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達し、高水準の債務が各国の金利政策の柔軟性を制約している。これにより、金融緩和志向が強まり、実質金利が低下し、間接的に金の魅力を高めている。
ドルに対する信頼の低下
市場のドルに対する信頼が揺らぐと、ドル建ての金が相対的に恩恵を受け、多くの資金流入を引き起こす。ドルの動きと金価格の逆相関はこの点で明確に見て取れる。
地政学的リスクの継続
ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東の紛争など、地政学的リスクが貴金属のリスクヘッジ需要を高め、短期的な変動や資金流入を誘発しやすい。
メディアや市場のセンチメントの後押し
連日の報道やSNSでの熱狂的な議論が、短期的に資金を無差別に金市場に流入させ、価格を押し上げる。ただし、この種の要因による短期的な変動は、長期的なトレンドの必然性を示すものではない。
最近の金価格の調整局面にもかかわらず、多くの世界的トップ金融機関は長期的な見通しに楽観的だ。
JPモルガン商品チームは、今回の調整は「健全な調整」とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げ、長期的な見通しは変わらないと述べている。
ゴールドマン・サックスは、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルに再確認。
米国銀行はさらに積極的で、2026年の金価格目標を1オンスあたり5,000ドルに引き上げ、戦略担当者は「来年には金価格が6,000ドルの大台に突入する可能性もある」と述べている。
また、国際的に有名な宝飾小売業者が提示する純金価格の参考値は1,100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られない。これは、市場が金の長期的価値を認めている証拠だ。
金価格の上昇ロジックを理解した上で、今投資を始めるべきかどうかは重要なポイントだ。答えはあなたの投資スタイルとリスク許容度次第。
短期トレーダー向け
十分な取引経験がある場合、乱高下の局面は良いチャンスとなる。流動性も高く、上昇・下落の方向性も判断しやすい。特に暴騰・暴落のタイミングでは、より多くのチャンスがある。ただし初心者は少額から試し、無理に資金を増やさないこと。金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%を超えており、波動の激しさは無視できない。
経済カレンダーを活用し、米国経済指標の発表前後の動きに注意を払うと、変動が顕著になる。
長期保有者向け
実物の金を資産配分の一部として購入する場合、激しい変動に耐える覚悟が必要だ。長期的には価値保存の役割を果たすが、10年以上のスパンでは倍増もあれば半減リスクもある。
また、実物金の取引コストは一般的に5〜20%と高いため、利益を圧縮する要因となる点も留意したい。
ポートフォリオの分散投資者向け
金をポートフォリオに組み入れるのは有効だが、すべての資金を投入すべきではない。金のボラティリティは株式と比べて低くないため、分散投資がより堅実な戦略だ。
最大利益を狙う投資家向け
長期保有と並行して、価格変動を利用した短期売買も検討できる。ただし、これには一定の取引経験とリスク管理能力が必要だ。
国際金指数への投資を決める前に、以下の点を忘れずに。
総じて、2025年の金市場には上昇の潜力があるが、具体的な投資戦略は自身の状況に応じて柔軟に調整すべきだ。今始めるのは遅くない。重要なのは、自分に合った参加方法を見つけ、盲目的に追随しないことだ。
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黄金が持続的に上昇し続ける理由と市場推動要因一覧
2025年に入り、世界市場の不確実性が黄金の魅力を高めている。データによると、最近2年間の金価格上昇幅は30年近くで最高水準に達し、2007年の31%や2010年の29%を超えている。特に10月に4,300ドルの大台を突破した後も、市場の熱気は衰えていない。
金価格の持続的な上昇の背後には、以下の3つの主要な推進要因がある。
第一、貿易政策による市場の不確実性
新たな貿易政策の動きが市場のリスク回避ムードを高めており、これは2018年の米中貿易戦争時の経験に似ている。——政策の不確実性の期間中、金価格は通常5〜10%の短期上昇を見せる。連続する政策調整により、投資家はリスク回避資産に目を向け、結果的に金が恩恵を受けている。
第二、連邦準備制度の金利政策の予想変化
これは金価格に最も直接的な影響を与える要因だ。連邦準備が利下げを行えば、ドルは相対的に弱くなり、ドル建ての金の保有コストが下がるため、金の魅力が高まる。CMEの金利ツールによると、次回の12月会合での利下げの可能性は84.7%に達している。
ポイントは——金価格と実質金利は明確な逆相関関係にある。実質金利は名目金利からインフレ率を差し引いたものであり、連邦準備の利下げ決定は金価格の動向に大きな影響を与える。過去のデータを見れば、金の変動はほぼ連邦準備の利下げ予想の変化に密接に連動していることがわかる。
第三、世界の中央銀行による金準備の継続的増加
世界金協会（WGC）の報告によると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増加した。2025年前9ヶ月で、中央銀行は合計約634トンの金を購入しており、他の時期と比べても高水準だ。
協会の調査報告では、76%の回答した中央銀行が今後5年間で金の比率を中程度または顕著に増やすと予測しており、多くの中央銀行はドル準備の比率が低下すると見ている。これは、世界的に金を準備資産としての信頼が高まっていることを示している。
金価格上昇を促すその他の要因
上述の3大推進力以外にも、以下の要因が国際金指数の動きに支援を与えている。
グローバルな高債務環境と経済の不確実性
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達し、高水準の債務が各国の金利政策の柔軟性を制約している。これにより、金融緩和志向が強まり、実質金利が低下し、間接的に金の魅力を高めている。
ドルに対する信頼の低下
市場のドルに対する信頼が揺らぐと、ドル建ての金が相対的に恩恵を受け、多くの資金流入を引き起こす。ドルの動きと金価格の逆相関はこの点で明確に見て取れる。
地政学的リスクの継続
ロシア・ウクライナ戦争の長期化や中東の紛争など、地政学的リスクが貴金属のリスクヘッジ需要を高め、短期的な変動や資金流入を誘発しやすい。
メディアや市場のセンチメントの後押し
連日の報道やSNSでの熱狂的な議論が、短期的に資金を無差別に金市場に流入させ、価格を押し上げる。ただし、この種の要因による短期的な変動は、長期的なトレンドの必然性を示すものではない。
国際主要機関の金価格見通し予測
最近の金価格の調整局面にもかかわらず、多くの世界的トップ金融機関は長期的な見通しに楽観的だ。
JPモルガン商品チームは、今回の調整は「健全な調整」とし、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げ、長期的な見通しは変わらないと述べている。
ゴールドマン・サックスは、2026年末の金価格目標を1オンスあたり4,900ドルに再確認。
米国銀行はさらに積極的で、2026年の金価格目標を1オンスあたり5,000ドルに引き上げ、戦略担当者は「来年には金価格が6,000ドルの大台に突入する可能性もある」と述べている。
また、国際的に有名な宝飾小売業者が提示する純金価格の参考値は1,100元/グラム以上を維持しており、大きな下落は見られない。これは、市場が金の長期的価値を認めている証拠だ。
今のタイミングで金に投資すべき3つのポイント
金価格の上昇ロジックを理解した上で、今投資を始めるべきかどうかは重要なポイントだ。答えはあなたの投資スタイルとリスク許容度次第。
短期トレーダー向け
十分な取引経験がある場合、乱高下の局面は良いチャンスとなる。流動性も高く、上昇・下落の方向性も判断しやすい。特に暴騰・暴落のタイミングでは、より多くのチャンスがある。ただし初心者は少額から試し、無理に資金を増やさないこと。金の年間平均変動幅は19.4%で、S&P500の14.7%を超えており、波動の激しさは無視できない。
経済カレンダーを活用し、米国経済指標の発表前後の動きに注意を払うと、変動が顕著になる。
長期保有者向け
実物の金を資産配分の一部として購入する場合、激しい変動に耐える覚悟が必要だ。長期的には価値保存の役割を果たすが、10年以上のスパンでは倍増もあれば半減リスクもある。
また、実物金の取引コストは一般的に5〜20%と高いため、利益を圧縮する要因となる点も留意したい。
ポートフォリオの分散投資者向け
金をポートフォリオに組み入れるのは有効だが、すべての資金を投入すべきではない。金のボラティリティは株式と比べて低くないため、分散投資がより堅実な戦略だ。
最大利益を狙う投資家向け
長期保有と並行して、価格変動を利用した短期売買も検討できる。ただし、これには一定の取引経験とリスク管理能力が必要だ。
投資前に押さえるべき重要ポイント
国際金指数への投資を決める前に、以下の点を忘れずに。
総じて、2025年の金市場には上昇の潜力があるが、具体的な投資戦略は自身の状況に応じて柔軟に調整すべきだ。今始めるのは遅くない。重要なのは、自分に合った参加方法を見つけ、盲目的に追随しないことだ。