大手金融アナリストは2026年の金の動向について楽観的な予測を示しており、ほとんどの見積もりは金が新たな高値を目指す波を迎える可能性を示唆しています。2025年には史上最高の4300ドル超の一 ounceあたりの価格に跳ね上がった後、「金は上昇し続けるのか？」という問いは、「どのレベルまで上昇するのか？」へと変わっています。
HSBC銀行の予測 英国の大手銀行は大胆な予測を示し、2026年上半期に金が1 ounceあたり5000ドルに達する可能性を見込み、年間平均は4600ドルと予想しています。これは2025年の平均3455ドルから明らかに上昇しています。
Bank of Americaの予測 米国大手銀行も同じく目標を5000ドルに設定し、平均予想は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整の可能性についても警告しています。利益確定の動きが出た場合、一時的に下落する可能性も指摘しています。
Goldman Sachsの予測 著名な金融機関は2026年の予測を4900ドルに修正し、金の上場投資信託（ETF）への資金流入や中央銀行の買い増しが続くことを根拠としています。
J.P. Morganの予測 同社は2026年中頃までに金が約5055ドルに達すると予測し、2025年第4四半期の平均は3675ドルと見積もっています。
統一レンジ：ほとんどのアナリストは、金は4800ドルから5000ドルの間で推移し、年間平均は4200ドルから4800ドルの範囲内に収まると合意しています。
2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増、価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がりました。北米が345.7トンでトップ、次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。
上場投資信託（ETF）は大規模な資金流入により資産総額が4720億ドルに達し、保有量は3838トンと前年比6%増、史上最高の3929トンに迫っています。
新規投資家の約28%が初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でも保有を維持しており、長期的な信頼を示しています。
( 2. 中央銀行の積み増しが加速
2025年第1四半期に中央銀行の金保有は244トン増加し、過去5年間の平均を24%上回っています。現在、世界の中央銀行の44%が金を保有しており、2024年の37%から増加しています。これはドルからの分散を進める動きの一環です。
中国、トルコ、インドが買い増しを主導し、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増し、トルコは保有量を600トン超に引き上げました。これらの買い増しは2026年末まで需要を支える主要な要因となる見込みです。
) 3. 供給は限定的、コストは上昇中
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまり、増加する需要と供給不足のギャップを埋められませんでした。リサイクルされた金は1%減少し、保有者はさらなる価格上昇を見越して保持しています。
2025年中頃の平均採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより生産の急拡大が抑制され、供給不足が深刻化しています。
2025年10月、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。労働市場の弱さや成長鈍化に伴い、さらなる利下げも予想されています。市場は2025年12月の会合で追加の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
中立的なシナリオでは、2026年末までに金利は約3.4%に低下し、実質金利の低下とともに金のヘッジ資産としての魅力が高まると見られています。
( 5. 世界的な金融政策の緩和が支援
米連邦だけでなく、多くの主要中央銀行も緩和的な政策を採用しています。欧州中央銀行はインフレ抑制に取り組み続け、日銀は緩和姿勢を維持しており、金を安全資産として守る環境が整っています。
) 6. インフレと国債の懸念
世界の公的債務はGDP比で100%以上に達し、財政持続性への懸念が高まっています。投資家は購買力の低下や増大する債務リスクから金を安全資産として選好しています。
ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期にヘッジファンドの42%が金のポジションを増やしました。
貿易摩擦や地域的緊張が前年比7%の需要増をもたらしました。台湾海峡やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金の現物価格が3400ドルを超え、10月には4300ドルを突破しました。
2025年のドル指数はピークから約7.64%下落し、11月21日時点でのドル金利の低下予測とともに、米国10年債の利回りは4.6%から約4.07%に低下。これにより金の機会コストが下がり、魅力が増しています。
エジプト：2026年には金が約522,580エジプトポンドに達すると予測されており、現行価格から約158%の上昇となります。ただし、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存します。
サウジアラビア：世界平均予測の5000ドルに基づき、約18,750〜19,000リヤルに達する可能性があります。
アラブ首長国連邦：同じく、約18,375〜19,000ディルハムに相当します。
これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続といった前提条件に依存しています。
大部分は楽観的ですが、HSBCは2026年後半に勢いを失い、利益確定の動きから4200ドル付近まで調整される可能性を警告しています。ただし、経済的なショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性」が試されると指摘しています。特に工業需要の弱さが懸念材料です。
一方、J.P. MorganやDeutsche Bankのアナリストは、投資家の戦略的な変化により、金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測しています。長期資産としての見方が強まっているためです。
2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、2025年10月20日に記録した最高値4381.44ドルに近づきました。
日足チャートでは、上昇チャネルのラインを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近に維持されています。4000ドルは重要なサポートラインであり、これを割ると3800ドル（フィボナッチの50%）を目指す可能性があります。一方、4200ドルを突破すれば、4400ドル、4680ドルへと上昇の道が開けます。
RSI（相対力指数）は50で安定し、市場は中立的な状態を保っています。MACDもゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示しています。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見通しです。
2026年の金価格予測は、堅実なデータと構造的要因に裏付けられています。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は新たな史上最高値を記録する可能性が高まります。一方、信頼回復とインフレ抑制が進めば、長期的な安定局面に入るかもしれません。
いずれにせよ、金は投資家にとって安全資産としての役割を強めており、経済・地政学的リスクの高まりに対して堅牢な防御策となっています。
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2026年の金価格予測：5000ドルに近づくのか？
大手金融アナリストは2026年の金の動向について楽観的な予測を示しており、ほとんどの見積もりは金が新たな高値を目指す波を迎える可能性を示唆しています。2025年には史上最高の4300ドル超の一 ounceあたりの価格に跳ね上がった後、「金は上昇し続けるのか？」という問いは、「どのレベルまで上昇するのか？」へと変わっています。
2026年の金価格予測：主要銀行の実数値
HSBC銀行の予測
英国の大手銀行は大胆な予測を示し、2026年上半期に金が1 ounceあたり5000ドルに達する可能性を見込み、年間平均は4600ドルと予想しています。これは2025年の平均3455ドルから明らかに上昇しています。
Bank of Americaの予測
米国大手銀行も同じく目標を5000ドルに設定し、平均予想は4400ドルとしています。ただし、短期的な調整の可能性についても警告しています。利益確定の動きが出た場合、一時的に下落する可能性も指摘しています。
Goldman Sachsの予測
著名な金融機関は2026年の予測を4900ドルに修正し、金の上場投資信託（ETF）への資金流入や中央銀行の買い増しが続くことを根拠としています。
J.P. Morganの予測
同社は2026年中頃までに金が約5055ドルに達すると予測し、2025年第4四半期の平均は3675ドルと見積もっています。
統一レンジ：ほとんどのアナリストは、金は4800ドルから5000ドルの間で推移し、年間平均は4200ドルから4800ドルの範囲内に収まると合意しています。
2026年の金価格上昇を促す8つの要因
1. 世界的な金需要が記録を更新
2025年第2四半期の金の総需要は1249トンに達し、前年比3%増、価値は45%増の1320億ドルに跳ね上がりました。北米が345.7トンでトップ、次いで欧州が148.4トン、アジアが117.8トンです。
上場投資信託（ETF）は大規模な資金流入により資産総額が4720億ドルに達し、保有量は3838トンと前年比6%増、史上最高の3929トンに迫っています。
新規投資家の約28%が初めて金をポートフォリオに加え、調整局面でも保有を維持しており、長期的な信頼を示しています。
( 2. 中央銀行の積み増しが加速
2025年第1四半期に中央銀行の金保有は244トン増加し、過去5年間の平均を24%上回っています。現在、世界の中央銀行の44%が金を保有しており、2024年の37%から増加しています。これはドルからの分散を進める動きの一環です。
中国、トルコ、インドが買い増しを主導し、中国人民銀行は22ヶ月連続で65トン以上を買い増し、トルコは保有量を600トン超に引き上げました。これらの買い増しは2026年末まで需要を支える主要な要因となる見込みです。
) 3. 供給は限定的、コストは上昇中
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比1%増にとどまり、増加する需要と供給不足のギャップを埋められませんでした。リサイクルされた金は1%減少し、保有者はさらなる価格上昇を見越して保持しています。
2025年中頃の平均採掘コストは1470ドルに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより生産の急拡大が抑制され、供給不足が深刻化しています。
4. フェデラル・リザーブが金融政策を主導
2025年10月、米連邦準備制度は金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75-4.00%に設定しました。労働市場の弱さや成長鈍化に伴い、さらなる利下げも予想されています。市場は2025年12月の会合で追加の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
中立的なシナリオでは、2026年末までに金利は約3.4%に低下し、実質金利の低下とともに金のヘッジ資産としての魅力が高まると見られています。
( 5. 世界的な金融政策の緩和が支援
米連邦だけでなく、多くの主要中央銀行も緩和的な政策を採用しています。欧州中央銀行はインフレ抑制に取り組み続け、日銀は緩和姿勢を維持しており、金を安全資産として守る環境が整っています。
) 6. インフレと国債の懸念
世界の公的債務はGDP比で100%以上に達し、財政持続性への懸念が高まっています。投資家は購買力の低下や増大する債務リスクから金を安全資産として選好しています。
ブルームバーグのデータによると、2025年第3四半期にヘッジファンドの42%が金のポジションを増やしました。
7. 地政学的緊張が防衛的需要を促進
貿易摩擦や地域的緊張が前年比7%の需要増をもたらしました。台湾海峡やエネルギー供給の懸念が高まる中、2025年7月には金の現物価格が3400ドルを超え、10月には4300ドルを突破しました。
8. 弱いドルと低金利が需要を後押し
2025年のドル指数はピークから約7.64%下落し、11月21日時点でのドル金利の低下予測とともに、米国10年債の利回りは4.6%から約4.07%に低下。これにより金の機会コストが下がり、魅力が増しています。
中東の金価格予測
エジプト：2026年には金が約522,580エジプトポンドに達すると予測されており、現行価格から約158%の上昇となります。ただし、為替レートの安定と世界的な需要の継続に依存します。
サウジアラビア：世界平均予測の5000ドルに基づき、約18,750〜19,000リヤルに達する可能性があります。
アラブ首長国連邦：同じく、約18,375〜19,000ディルハムに相当します。
これらの予測はあくまで概算であり、為替レートの安定や世界的な需要の継続といった前提条件に依存しています。
2026年の金予測は調整局面に入るのか？
大部分は楽観的ですが、HSBCは2026年後半に勢いを失い、利益確定の動きから4200ドル付近まで調整される可能性を警告しています。ただし、経済的なショックがなければ3800ドルを下回ることはないと見ています。
Goldman Sachsは、価格が4800ドルを超え続ける場合、「価格の信頼性」が試されると指摘しています。特に工業需要の弱さが懸念材料です。
一方、J.P. MorganやDeutsche Bankのアナリストは、投資家の戦略的な変化により、金は新たな価格帯に入り、下値を割りにくくなると予測しています。長期資産としての見方が強まっているためです。
テクニカル分析：チャートは何を示している？
2025年11月21日の金の終値は4065ドルで、2025年10月20日に記録した最高値4381.44ドルに近づきました。
日足チャートでは、上昇チャネルのラインを下抜けましたが、主要な上昇トレンドラインは約4050ドル付近に維持されています。4000ドルは重要なサポートラインであり、これを割ると3800ドル（フィボナッチの50%）を目指す可能性があります。一方、4200ドルを突破すれば、4400ドル、4680ドルへと上昇の道が開けます。
RSI（相対力指数）は50で安定し、市場は中立的な状態を保っています。MACDもゼロラインの上にあり、全体的な上昇トレンドを示しています。
短期的には、金は4000ドルから4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、主要なトレンドラインを上回る限り、ポジティブな見通しです。
まとめ：投資家にとって何を意味する？
2026年の金価格予測は、堅実なデータと構造的要因に裏付けられています。実質金利の低下とドルの弱さが続けば、金は新たな史上最高値を記録する可能性が高まります。一方、信頼回復とインフレ抑制が進めば、長期的な安定局面に入るかもしれません。
いずれにせよ、金は投資家にとって安全資産としての役割を強めており、経済・地政学的リスクの高まりに対して堅牢な防御策となっています。