豪ドルは木曜日に米ドルに対して6営業日連続で下落し、投資家の降伏を示しています。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）が金融引き締めの準備を進めている証拠が積み重なる中での動きです。AUD/USDペアは重要な0.6600のサポートゾーンを下回って取引されており、次の安定ポイントがどこに現れるのか疑問が投げかけられています。
一見すると、データは逆説的に見えます。12月のオーストラリアの消費者インフレ期待は4.7％に上昇し、11月の3か月間の底値4.5％から上昇しました。これは伝統的に豪ドルにとって追い風となる動きです。この数字はRBAのタカ派的な見解を後押しし、オーストラリアの主要銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、2025年2月にも利上げを見込んでいます。
市場の価格設定もこの変化を反映しています。スワップデータでは、2月の利上げ確率は28％、3月は約41％、8月にはほぼ完全に引き締めが織り込まれています。しかし、この見通しに反して豪ドルは下落しています。この逆説は、通貨市場のより深い真実—相対的な金利差が国内データ単体よりも重要であることを示しています。
豪ドルの弱さの背後にある本当の原因は、国内の経済指標の悪化ではなく、米ドルの予想外の堅調さです。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨に対してドルの動きを示し、98.40付近で推移しています。これは、連邦準備制度（FRB）の政策に対する期待の変化によるものです。
最新の米国雇用統計の初期評価は、ハト派的な追い風を示唆していました。給与増加は64Kと予想を下回り、10月の数字は大幅に下方修正され、失業率は4.6％に上昇し、2021年以来の高水準となっています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが失われつつあることを示しています。
しかし、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日のブログ投稿で、より慎重な見解を示しました。雇用情勢は混合的であると認めつつも、早期の金融緩和には警戒を促しました。彼は、多くの調査が企業のコスト上昇と価格圧力を示しており、利益を守るために努力していると指摘しています。彼の言葉—「価格圧力は関税だけから来ているわけではない。FRBは勝利宣言を急ぐべきではない」—は、政策立案者が直面しているジレンマを端的に表しています。
結局のところ、FRBは労働市場の軟化にもかかわらず、利下げを加速させることに消極的なようです。CME FedWatchツールは、1月の会合での金利据え置き確率を74.4％と見積もっており、1週間前の約70％から上昇しています。2026年の緩和については、中央値の予測はわずか1回の利下げを示しており、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいません。一方、市場参加者は2回の利下げを予想しており、これが今後の失望の可能性を示唆しています。
労働市場だけでなく、中国の経済も弱さを見せています。中国国家統計局が発表した11月のデータによると、小売売上高は前年比1.3％増と予想の2.9％や前月の2.9％を大きく下回っています。工業生産は4.8％増で、予想の5.0％を下回り、固定資産投資は前年比2.6％減と、予想の-2.3％を下回っています。
これらの失望は、世界第2位の経済大国の成長鈍化を示し、リスクオフの動きに拍車をかけ、商品連動通貨である豪ドルに圧力をかけています。
国内に目を向けると、豪州の雇用情勢は11月に弱含みました。失業率は4.3％で、予想の4.4％を下回りましたが、雇用増加は-21.3Kに転じ、10月の修正値41.1Kから大きく減少しました。これは60K以上の差で、多くの観測者を驚かせました。この失業率と雇用増加の乖離は、労働市場の調整期に入ることを示唆しています。
製造業の勢いも鈍化しています。オーストラリアのS&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も52.6から51.1に下落しています。これは経済活動が停滞しつつある兆候です。
テクニカル的には、AUD/USDは0.6600のコンフルエンスサポートを割り込み、9日EMAを下回って取引されており、短期的な勢いの弱まりを示しています。さらに、上昇チャネルのトレンドラインも下抜けており、強気の構造が崩れつつあることを示唆しています。
次の下値ターゲットは心理的な0.6500と、8月21日に付けた6か月安値の0.6414です。0.6414を持続的に割り込めば、新たな安値への道が開かれます。
反発局面では、AUD/USDは0.6619の9日EMAを回復し、短期的な強気の関心を取り戻す必要があります。上昇チャネルに戻る動きは、3か月高値の0.6685や抵抗線の0.6707（2024年10月以来の最高値）を試す展開となるでしょう。さらなる上昇は、上部チャネルの境界線である約0.6760を目指します。
今日のセッションでは、豪ドルが主要通貨の中で最も弱い通貨として浮き彫りになっています。特に日本円に対して顕著です。通貨ペアを測る際、豪ドルのパフォーマンスの悪さは明確です。例えば、380米ドルをNZドルに換算するクロスレートのようなケースでは、豪ドルの弱さが有利なエントリー条件を作り出しています。一方、NZドルの強さは部分的に豪ドルの弱さに起因しています。
豪ドルが直面している逆説は、RBAのタカ派的な姿勢が理論上は通貨を支えるはずなのに、世界的なリスク志向とFRBの長期金利維持姿勢がこの恩恵を覆している点です。FRBが実質的な緩和を示すか、世界経済の成長が安定しない限り、豪ドルは逆風に直面し続けるでしょう。
2月のRBAの決定は重要なポイントとなります。市場の予想が高まる中、中央銀行が最初の利上げを実施すれば、豪ドルは底を打つ可能性があります。ただし、FRBが同時に引き締めを続ける場合は別です。今後も、テクニカルサポートゾーンを注視しつつ、FRBのコミュニケーションの変化に注意を払う必要があります。
85.39K 人気度
39.97K 人気度
20.3K 人気度
6.55K 人気度
4.03K 人気度
AUDはインフレ兆候にもかかわらず、上昇圧力が高まる—売りの要因は何か？
豪ドルは木曜日に米ドルに対して6営業日連続で下落し、投資家の降伏を示しています。これは、オーストラリア準備銀行（RBA）が金融引き締めの準備を進めている証拠が積み重なる中での動きです。AUD/USDペアは重要な0.6600のサポートゾーンを下回って取引されており、次の安定ポイントがどこに現れるのか疑問が投げかけられています。
なぜインフレ指標が上昇を示しているのに豪ドルは弱まるのか？
一見すると、データは逆説的に見えます。12月のオーストラリアの消費者インフレ期待は4.7％に上昇し、11月の3か月間の底値4.5％から上昇しました。これは伝統的に豪ドルにとって追い風となる動きです。この数字はRBAのタカ派的な見解を後押しし、オーストラリアの主要銀行であるコモンウェルス銀行とナショナル・オーストラリア銀行は、2025年2月にも利上げを見込んでいます。
市場の価格設定もこの変化を反映しています。スワップデータでは、2月の利上げ確率は28％、3月は約41％、8月にはほぼ完全に引き締めが織り込まれています。しかし、この見通しに反して豪ドルは下落しています。この逆説は、通貨市場のより深い真実—相対的な金利差が国内データ単体よりも重要であることを示しています。
米ドルの驚くべき堅調さと成長鈍化の兆し
豪ドルの弱さの背後にある本当の原因は、国内の経済指標の悪化ではなく、米ドルの予想外の堅調さです。米ドル指数（DXY）は、6つの主要通貨に対してドルの動きを示し、98.40付近で推移しています。これは、連邦準備制度（FRB）の政策に対する期待の変化によるものです。
最新の米国雇用統計の初期評価は、ハト派的な追い風を示唆していました。給与増加は64Kと予想を下回り、10月の数字は大幅に下方修正され、失業率は4.6％に上昇し、2021年以来の高水準となっています。小売売上高は前月比横ばいで、消費者需要の勢いが失われつつあることを示しています。
しかし、アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は火曜日のブログ投稿で、より慎重な見解を示しました。雇用情勢は混合的であると認めつつも、早期の金融緩和には警戒を促しました。彼は、多くの調査が企業のコスト上昇と価格圧力を示しており、利益を守るために努力していると指摘しています。彼の言葉—「価格圧力は関税だけから来ているわけではない。FRBは勝利宣言を急ぐべきではない」—は、政策立案者が直面しているジレンマを端的に表しています。
結局のところ、FRBは労働市場の軟化にもかかわらず、利下げを加速させることに消極的なようです。CME FedWatchツールは、1月の会合での金利据え置き確率を74.4％と見積もっており、1週間前の約70％から上昇しています。2026年の緩和については、中央値の予測はわずか1回の利下げを示しており、一部の政策担当者はさらなる引き下げを見込んでいません。一方、市場参加者は2回の利下げを予想しており、これが今後の失望の可能性を示唆しています。
中国の経済鈍化がリスク志向を押し下げる
労働市場だけでなく、中国の経済も弱さを見せています。中国国家統計局が発表した11月のデータによると、小売売上高は前年比1.3％増と予想の2.9％や前月の2.9％を大きく下回っています。工業生産は4.8％増で、予想の5.0％を下回り、固定資産投資は前年比2.6％減と、予想の-2.3％を下回っています。
これらの失望は、世界第2位の経済大国の成長鈍化を示し、リスクオフの動きに拍車をかけ、商品連動通貨である豪ドルに圧力をかけています。
豪州の労働市場のひび割れ
国内に目を向けると、豪州の雇用情勢は11月に弱含みました。失業率は4.3％で、予想の4.4％を下回りましたが、雇用増加は-21.3Kに転じ、10月の修正値41.1Kから大きく減少しました。これは60K以上の差で、多くの観測者を驚かせました。この失業率と雇用増加の乖離は、労働市場の調整期に入ることを示唆しています。
製造業の勢いも鈍化しています。オーストラリアのS&Pグローバル製造業PMIは、12月に52.2と前月の51.6から上昇しましたが、サービス業PMIは52.8から51.0に低下し、総合指数も52.6から51.1に下落しています。これは経済活動が停滞しつつある兆候です。
テクニカル分析：AUD/USDは重要サポートを下回る
テクニカル的には、AUD/USDは0.6600のコンフルエンスサポートを割り込み、9日EMAを下回って取引されており、短期的な勢いの弱まりを示しています。さらに、上昇チャネルのトレンドラインも下抜けており、強気の構造が崩れつつあることを示唆しています。
次の下値ターゲットは心理的な0.6500と、8月21日に付けた6か月安値の0.6414です。0.6414を持続的に割り込めば、新たな安値への道が開かれます。
反発局面では、AUD/USDは0.6619の9日EMAを回復し、短期的な強気の関心を取り戻す必要があります。上昇チャネルに戻る動きは、3か月高値の0.6685や抵抗線の0.6707（2024年10月以来の最高値）を試す展開となるでしょう。さらなる上昇は、上部チャネルの境界線である約0.6760を目指します。
通貨の相対的パフォーマンスと全体のトレンド
今日のセッションでは、豪ドルが主要通貨の中で最も弱い通貨として浮き彫りになっています。特に日本円に対して顕著です。通貨ペアを測る際、豪ドルのパフォーマンスの悪さは明確です。例えば、380米ドルをNZドルに換算するクロスレートのようなケースでは、豪ドルの弱さが有利なエントリー条件を作り出しています。一方、NZドルの強さは部分的に豪ドルの弱さに起因しています。
今後の見通し：金利予想とリスク志向の交錯
豪ドルが直面している逆説は、RBAのタカ派的な姿勢が理論上は通貨を支えるはずなのに、世界的なリスク志向とFRBの長期金利維持姿勢がこの恩恵を覆している点です。FRBが実質的な緩和を示すか、世界経済の成長が安定しない限り、豪ドルは逆風に直面し続けるでしょう。
2月のRBAの決定は重要なポイントとなります。市場の予想が高まる中、中央銀行が最初の利上げを実施すれば、豪ドルは底を打つ可能性があります。ただし、FRBが同時に引き締めを続ける場合は別です。今後も、テクニカルサポートゾーンを注視しつつ、FRBのコミュニケーションの変化に注意を払う必要があります。