## 金価分析2025：4400ドルからの調整後、まだチャンスはある？

2024年末の金市場は依然熱い。10月に4,400ドルを突破した後、調整局面に入ったが、投資家の熱意は冷めていない。Reutersの報道によると、**2024-2025年の金の年平均上昇率は30年ぶりの高水準**に近づいており、2007年の31%、2010年の29%を超えている。

では、この金価分析の論理は何か？今後も上昇できるのか？個人投資家は今参入しても遅すぎるのか？

### 金が強気に上昇する理由は？三大推進力の解説

**政策の不確実性がリスク回避需要を押し上げる**

トランプ就任後、一連の関税政策が直接金相場を引き上げた。貿易摩擦の激化により市場のリスク許容度が低下し、安全資産としての金に資金が絶えず流入している。歴史的に見ても、2018年の米中貿易戦争期間中、金価格は政策の不確実性の間に短期で5–10%上昇する傾向があった。

**FRBの利下げ期待が実質金利を変化させる**

これが金の最も核心的な推進力だ。中央銀行の利下げ→ドルの価値下落→金の魅力上昇、という論理が連鎖している。さらに重要なのは、金価格と実質金利は明らかに逆相関の関係にあることだ。CMEの金利ツールのデータによると、次回の12月のFOMC会合での利下げ（25ベーシスポイント）の可能性は84.7%に達している。

**世界の中央銀行が金準備を継続的に増加させている**

WGC（世界黄金協会）の報告によると、2025年第3四半期の世界の中央銀行の純買金量は220トンで、前四半期比28%増加している。さらに、協会のレポートでは、76%の調査対象の中央銀行が今後5年間で「中程度または顕著に」金比率を引き上げると予測し、同時にドルの準備比率は低下すると見ている。これは各国の戦略的な金需要が高まっていることを示している。

### ほかに金価分析指標を押し上げる要因は何か？

**世界の債務水準が高止まりしている**

2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達している。高債務は各国が低金利政策を維持せざるを得なくさせ、実質金利を低下させ、金の相対的な魅力を高めている。

**地政学的リスクが継続的に高まる**

ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢などの地政学的要因が投資家のリスク回避資産への需要を強化している。

**メディアの熱狂と短期資金の流入**

SNSやメディアの盛り上がりが短期資金の流入を促進し、自己強化的な上昇エネルギーを形成している。

### 主流機関は金価分析の展望をどう見ているか？

**JPモルガン・チェースの商品チーム**は、今回の調整は「健全な調整」と見なし、長期的な上昇展望をより強気に捉え、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げた。

**ゴールドマン・サックス**は、2026年末の目標価格を4,900ドルに維持し、依然楽観的な見方を示している。

**バンク・オブ・アメリカ**の戦略担当者は、金は来年に6,000ドルの大台に突入する可能性もあり、既に2026年の目標価格を5,000ドルに引き上げている。

著名な宝飾ブランドの周大福や六福珠宝などが提示する中国本土の純金参考価格は依然1,100元/グラム以上で、大きく下落していない。

### 個人投資家は今どう行動すべきか？

**短期取引をする場合**、乱高下は絶好のチャンスだ。流動性が良く、方向性も判断しやすい。特に急騰・急落のタイミングでは最大のチャンスとなる。ただし、経済カレンダーを理解し、米国経済指標や会議の動向をタイムリーに追うことが重要だ。これらは意思決定の補助ツールとなる。

**初心者で短期に挑戦したい場合**、鉄則を覚えておこう：少額資金で試し、無理に資金を増やそうとしないこと。心が折れると一気に損失が膨らむ可能性が高い。

**長期的に実物の金を買いたい場合**、大きな変動に耐える覚悟が必要だ。長期上昇を見込む一方で、途中の激しい変動に耐えられるかをよく考えること。実物金の取引コストは一般的に5%–20%と高めだ。

**投資ポートフォリオに金を組み入れる場合**、全額を投入するのは避けるべきだ。金のボラティリティは株式より高く、平均振幅は19.4%（S&P500は14.7%）であり、分散投資が賢明だ。

**最大のリターンを狙う場合**、長期保有と並行して価格変動を利用した短期取引も可能だ。特に米国市場の経済指標前後の動きに注目。ただし、一定の経験とリスク管理能力が必要だ。

### 重要な注意点

金価分析は、金のサイクルが非常に長いことを示している。資産保全のために10年以上のスケールで買えば実現可能だが、その10年の間に倍増することもあれば、半減することもある。実際の運用では短期的な変動リスクに注意し、特に米国の経済指標や会議の前後には警戒が必要だ。

今の金相場はまだ終わっていない。中長期・短期の両面でチャンスはある。ただし、思考停止で流れに乗るのは絶対に避けるべきだ。