チャート分析に必須の内外盤の概念：なぜ内盤が外盤より大きいのに株価が上がるのか？

株式チャートソフトを開くと、始値、高値、安値に加えて、必ず內盤と外盤の2つのデータを見ることになる。多くの初心者投資家はこれらの数字に戸惑うかもしれないが、実はこれらは市場の買い手と売り手の本当の意図を隠している——誰が急いで売っているのか、誰が急いで買っているのか。

まずは主动買と主动卖を理解しよう

株式の取引前、売り手は価格を引き上げたい（委託売り価格）、買い手は価格を押し下げたい（委託買い価格）。誰かが妥協すると、取引が成立する。

取引が委託買い価格で行われた場合 —— 売り手は待つのをやめて、買い手が掛けた価格で直接売りに出る。この注文は內盤に計上される。內盤の取引が多いほど、売り圧力が強いことを示し、一般的に弱気シグナルと見なされる。

取引が委託売り価格で行われた場合 —— 買い手は待つのを嫌い、積極的に価格を引き上げて買いに入る。この注文は外盤に計上される。外盤の取引が多いほど、買い意欲が強いことを示し、一般的に強気シグナルと見なされる。

例を挙げると：台積電は買い一掛け1160元1415張、売り一掛け1165元281張。もし誰かが即座に1160元で50張を売った場合、その50張は內盤に入る。逆に、誰かが即座に1165元で30張を買った場合、その30張は外盤に入る。

五檔報價は市場のリアルタイムの需給表

五檔報價は、現在最も高い買い注文（緑色の買檔）と最低の売り注文（赤色の売檔）を、注文数とともに表示している。最も重要なのは一行目——買一は市場最高の買い価格、売一は最低の売り価格。

注意：五檔はあくまで掛け注文であり、必ずしも成立するわけではない。

內外盤比の見方は？

內外盤比 = 內盤の取引量 ÷ 外盤の取引量

• 比率 > 1 → 內盤の取引量が多い、売り手が焦って売却している、弱気シグナル
• 比率 < 1 → 外盤の取引量が多い、買い手が高値掴みで買い進んでいる、強気シグナル
• 比率 = 1 → 買い手と売り手のバランスが取れている、市場は調整待ち

しかし、ここに重要なポイント：內外盤比だけを見るのは危険

多くの人が誤るのは——內盤>外盤だから株価が下がると決めつけてしまうことだが、実際には上昇しているケースもある。なぜか？

內盤が多いのに株価が上昇 —— これは主力が意図的に買い注文を出して、個人投資家に売らせるための仕掛けかもしれない。実は裏で資金を集めている可能性もある。例えば株価が少し上昇し、內盤が外盤を超えているが、買い一〜三掛けの注文が継続して積み重なり、その後も株価が上昇し続ける。

外盤が多いのに株価が下落 —— これは罠の可能性も。主力が売り注文を出して、個人投資家を買わせておいて、自分たちは売り抜ける。例えば横ばいの局面で外盤が圧倒的に多いが、売り一〜三の注文が突然増加し、その後株価が急落する。

正しい判断はこれらの要素を総合的に見ること：

• 外盤>內盤 + 株価上昇 + 成交量拡大 = 強い買い圧力、短期的に上昇見込み
• 內盤>外盤 + 株価下落 + 成交量拡大 = 強い売り圧力、短期的に下落見込み
• 內外盤比と逆の株価動向 + 注文構造の異常 = 主力の操作に注意

サポートゾーンとレジスタンスゾーンの実践的な使い方

サポートゾーン —— 株価がある位置まで下がってもそこから反発しやすい場所。多くの投資家がその価格帯で買い意欲を持ち、安いと判断して買いに入るため。サポートゾーンで反発したら、買いポジションを検討。

レジスタンスゾーン —— 株価がある価格帯まで上昇しても突破できない場所。以前高値で買った投資家が損を避けるために売りに出やすく、売り圧力が集中しやすい。

取引戦略：

• サポートゾーン付近で買い、レジスタンスゾーン付近で売る
• サポートを割ったら反転、レジスタンスを突破したらトレンド転換とみなす

內外盤の長所と短所を理解しよう

長所：

• リアルタイムで更新され、取引と同期
• シンプルで理解しやすい
• 掛け注文と取引量と組み合わせることで判断精度向上

短所：

• 主力の操作により偽信号を作りやすい（注文の撤回や偽の売買）
• 短期の取引情報のみを反映し、長期トレンドは判断できない
• 単独では誤解を招きやすい

結論

內盤と外盤は買い手と売り手の心理状態を反映している。內盤が多いと売り手が焦っている、外盤が多いと買い手が焦っていることを示す。ただし、市場には絶対的な真理はなく——內盤>外盤でも上昇することもあれば、外盤>內盤でも下落することもある。これは資金の流れ、市場の感情、企業のファンダメンタルズなど多くの要素による。

真の上級者は內外盤比だけに固執せず、あくまで補助ツールとして捉え、テクニカル分析、ファンダメンタル分析、資金の動きと併用して総合的に判断することが勝率を高め、罠に陥るのを防ぐ鍵となる。