複数の国際投資銀行は、年間の動向について意見が分かれるものの、全体的には楽観的な見方を示しています。ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）は、2025年のターゲット価格を2973ドル/オンスと予測し、米連邦準備制度の初の利下げ後の歴史的な上昇を見込んでいます。バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）は2750ドル/オンスと予測し、利下げ、中央銀行の買い入れ、地政学的不安定要因の総合的な影響を考慮しています。JPモルガン（JP Morgan）は2775ドル/オンスを目標とし、中国の需要と中央銀行の資金供給の重要性を強調しつつ、小売ETFの流入の不確実性にも注意を促しています。
2025年黄金投資ガイド：価格動向の展望と重要な決定要因
黄金価格在2025年の展望
2025年に入ると、金市場は複雑で注目に値する状況を呈しています。年初の段階で、この貴金属は既に2700ドル/オンス付近で安定しており、複数の投資銀行の予測データは、年間平均価格が2750ドルから2973ドルの範囲で変動する可能性を示しています。この価格帯は、市場参加者の複数の不確実要素に対する総合的な判断を反映しています。
年中（特に11月中旬から12月中旬にかけて）、金は明確な上昇傾向を示し、価格は4300-4350ドル/オンスの範囲に跳ね上がり、1年ぶりの高値を記録しました。この上昇幅はすでに年初の予想を大きく超えており、特定の条件下での貴金属の堅調なパフォーマンスを示しています。
金価格上昇の主な要因
金融政策の転換
米連邦準備制度理事会（Fed）の政策調整が金市場の重要な推進力となっています。市場が予想する利下げ、特に2024年10月から12月にかけての25ベーシスポイントの利下げは、金の保有に伴う機会コストを直接的に低減させます。固定収益資産の魅力が低下する中、投資家は利息を生まないこの貴金属への配分を増やす傾向があります。さらに、欧州中央銀行の同調した緩和政策もこの流れを強化し、ユーロを弱め、ドル建ての金需要を支えています。
ドルの軟化と為替動向
ドル指数の動きは金の価格と逆相関の典型例です。2025年上半期のドルの相対的な弱さは、他通貨建ての投資家が金のエクスポージャーを増やしやすくしています。貿易緊張の高まりに伴うドルの変動性の上昇は、貴金属の買い場を創出しています。
地政学リスクとリスク回避需要
中東地域の情勢悪化、特にイスラエルとイランの対立激化は、投資家のリスク回避本能を再び刺激しています。伝統的な株式や債券市場の不確実性が高まる中、金は古典的な安全資産としての魅力を増しています。貿易戦争の影や政治的不安定性と相まって、安全資産への需要が一段と高まっています。
機関投資家の資金流入
世界の中央銀行による金購入の継続は、長期的な戦略的備蓄の必要性を裏付けています。2024年第1四半期には、各国中央銀行が244トンの金を追加購入し、この動きは2025年も継続しています。同時に、上場投資信託（ETF）への資金流入や個人投資家の多様な投資手段を通じた参加も、金価格の上昇を支えています。
テクニカル分析と価格レンジ
チャートを見ると、金は11月から12月にかけて明確な上昇トレンドを示しています。相対力指数（RSI）は50から60の間で推移し、市場はまだ明らかな買われ過ぎの領域には入っていません。ボリンジャーバンドの指標はボラティリティが縮小していることを示し、価格が相対的にバランスの取れた調整段階に入る可能性を示唆しています。
今後30日の重要なサポートとレジスタンス：
これらの水準は投資家が注目すべきエリアを示しており、これらを突破することは新たなトレンドの確立を意味する可能性があります。
2025年通年の投資見通し
複数の国際投資銀行は、年間の動向について意見が分かれるものの、全体的には楽観的な見方を示しています。ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）は、2025年のターゲット価格を2973ドル/オンスと予測し、米連邦準備制度の初の利下げ後の歴史的な上昇を見込んでいます。バンク・オブ・アメリカ（Bank of America）は2750ドル/オンスと予測し、利下げ、中央銀行の買い入れ、地政学的不安定要因の総合的な影響を考慮しています。JPモルガン（JP Morgan）は2775ドル/オンスを目標とし、中国の需要と中央銀行の資金供給の重要性を強調しつつ、小売ETFの流入の不確実性にも注意を促しています。
一方、UBSはより高い予測を示し、2973ドル/オンスとし、ゴールドマン・サックスと一致して、米連邦準備制度の緩和サイクルが継続するとの見方を反映しています。
貴金属投資の実際的な価値
なぜ金は資産配分に値するのか
過去20年間の金のパフォーマンスは、その長期資産としての有効性を証明しています。この期間中、貴金属は約200%の価値増加を遂げ、多くの伝統的資産クラスを上回っています。その核心的価値は以下の点にあります。
まず、金はポートフォリオの多様化手段を提供します。株式や債券との相関性が低いため、金のポジションを加えることで全体のリスクを平滑化できます。次に、歴史的に見て、金はインフレからの保護に優れています。通貨の購買力が低下する局面では、貴金属は実質的な購買力を維持しやすいです。さらに、経済危機や市場の動揺時には、金は最後の価値避難所となることが多く、2008年の金融危機、2020年のパンデミック、最近の地政学的事件においてその防御性が証明されています。
金のエクスポージャーを得る多様な方法
投資家はさまざまな方法で金のエクスポージャーを得ることができます。実物（金塊やコイン）の購入は直接的な所有感をもたらしますが、保管や保険のコストが伴います。上場企業の株式や専門ファンドは間接的なエクスポージャーを提供し、物流の複雑さを回避します。デリバティブ商品（CFDなど）は、より柔軟なポジション管理やレバレッジの利用を可能にしますが、その分リスクも高まります。
2025年に投資家が注目すべきポイント
経済カレンダーに掲載される重要な会議やデータ発表は、価格変動の引き金となります。春季と冬季の米連邦準備制度の政策会議、欧州中央銀行の発表、各地の雇用データや物価統計は、注意深く追う必要があります。将来の金利動向に関する新情報は、市場の迅速な反応を引き起こす可能性があります。
また、国際情勢の動き——特に貿易摩擦の進展、中東の安全保障情勢の変化、その他地域の紛争の動向——は、市場のリスク志向を引き続き形成し、金の相対的な魅力に影響を与え続けます。貴金属へのエクスポージャーを真剣に検討している投資家にとって、これらのマクロ経済変数を定期的に監視することは、賢明な意思決定の前提となります。