稳定币の価格安定には効果的な市場メカニズムが不可欠です。PSM（Peg Stability Module）は、ユーザーが1:1の比率でUSDDとUSDC/USDT間で交換できるようにすることで、「アービトラージ・ホール」を構築しています——価格が1ドルから乖離したとき、賢いトレーダーがアービトラージに入り、自動的に価格をアンカー水準に引き戻します。

この設計は、イーサリアムおよびそのDEXエコシステムで特に効果的です。USDDの市場価格に変動があるたびに、アービトラージメカニズムは自動調整器のように機能し、市場の需給不均衡を絶えず修正します。実際の運用を見ると、PSMモジュールはUSDDの1ドル価格維持の堅固な基盤となっています——これは受動的な防御ではなく、経済的インセンティブの巧妙な設計を通じて、市場参加者が積極的に価格安定のプロセスに関与する仕組みです。これこそが現代のステーブルコイン設計の妙技です。