最近市場熱議米国三季度GDP成長率が4.3％に達し、予想の3.3％を大きく上回ったことに対し、金融界は歓喜に沸き、これが経済の堅調な成長の兆しだと語る一方で、リスク資産も水準を上げている。しかし、チャートデータを詳しく見ると、私にはいくつか異なる見解がある。

表面上のGDPの大幅な増加は確かに目立つもので、経済が加速しているように見える。しかし問題は、暗号市場の動きの論理が、こうしたマクロの「ビッグデータ」に単純に追随しているわけではないことだ。多くの人は主流のストーリーに引き込まれやすいが、実際に資本が高リスク資産に流れる背後の推進力は、別の指標に隠されている——それがISM製造業指数だ。これこそが暗号市場のサイクルを予測するための重要な参考指標である。

歴史を振り返ると、規則性が見えてくる。2017年と2021年の二度の大きな相場のきっかけは、GDPの高さではなく、ISM製造業指数が55の拡張閾値を突破したことだった。製造業が本格的に拡大局面に入ったときにのみ、市場の熱い資金が暗号や小型株などの高リスク資産に殺到する。経済の内需循環が活発になり、企業や個人のリスク許容度が高まることで、資金は刺激的なものを追い求め始める。

今に目を向けると、GDPが急増して4.3％に達した一方で、ISM製造業指数はどうか？答えは「追いついていない」だ。これが問題の本質だ。GDPの好調な数字だけでは、暗号市場の持続的な上昇を支えることはできない。むしろ、こうしたGDPの堅調さと製造業指数の遅れた動きの矛盾は、市場の罠であり、好材料ではなく逆効果になりかねない。

したがって、チャートを見るときは、表面的なGDPのニュースだけに頼らず、より経済の活力を直接反映するISMのような指標に目を向けるべきだ。それこそが、ETHやその他のリスク資産がいつ本格的に上昇を始めるかを判断するための信号灯となる。