今年の金とビットコインのパフォーマンスは、まさに一日一日の地球上のものだ。

金は年初から狂気のまま、最高値を更新しています。 12月時点で、金価格は1オンスあたり4,400ドルを突破し、年間で60%以上の上昇となり、1979年以来の最も強い年となりました。 この史上最高値は50回以上更新されており、投資家たちは少し驚いています。

ビットコインはどうでしょうか? 10月には12万6千ドルに急増し、多くの人がその傾向に追随しましたが、現在は8万8千ドルを少し超える程度に落ち込んでいます。 高値から30%以上下落しています。 これを「デジタルゴールド」と言う人もいますが、過去2年間のパフォーマンスを見ると、それらはまったく異なるものであることがわかります。

長年通貨業界に関わってきた者として、2025年の市場は確かに多くの人の認知を覆しており、私も例外ではありません。 誰もがビットコインが金と同じくらい強いと思っていたとき、現実は厳しい打撃を与えました。

**なぜこんなことが起きているのでしょうか?**

金が強い理由は、地政学的状況、米ドルの価値下落、中央銀行保有の増加といった要因によって裏付けられています。 これらは何十年も続く伝統的な論理であり、市場が金を認識していることは深く根付いています。

しかしビットコインは異なります。 その推進力はより複雑で、政策の方向性、資本センチメント、そしてマクロ環境の両方に依存します。 市場のリスク許容度が低下すると、高リスク資産が最も早く圧力を受けやすい傾向があります。 12万6千から8万8千への減少は、この急速なリスク許容度の変化を反映しています。

率直に言えば、どちらも「価値の貯蔵庫」と呼ばれていますが、金は伝統的な金融システムの中で認められた安全な資産であり、ビットコインもその地位を目指す過程にあります。 市場に圧力がかかると、投資家は安心感を得るためにリスクの高い資産を躊躇なく売却し、金が第一選択となります。

この市場のパフォーマンスは実は真実を語っています。つまり、概念と現実の間には常にギャップがあり、市場は常に私たちが想像するよりもはるかに複雑であるということです。