この夜、暗号通貨界は完全に不眠になった。強制清算のデータは衝撃的だが、よく観察すると、この極端な相場の背後には何らかの規則性が隠されているようだ。

深夜の急落は猛烈に襲いかかる。ビットコインは一時86,000ドルのラインを割り込み、イーサリアムも2,830ドルの防衛線を守れなかった。わずか24時間で、全ネットワークで21.88万人が強制清算され、爆発的な清算額は5.37億ドルに迫る。市場は恐怖に包まれているが、もしあなたが2017年のブルマーケットの開始前や2020年の半減期前の調整を経験していれば、今の状況は見覚えがあることに気づくだろう。

このようなシナリオは毎回同じだ——個人投資家は恐怖で損切りし、機関は裏で買い集める。

**真実：これは流動性危機であり、暗号通貨界だけの問題ではない**

今回の下落は突然に見えるが、実は早くから兆候があった。米連邦準備制度理事会（FRB）の関係者は頻繁にハト派的な発言をし、利下げが延期されるか、再び利上げされる可能性を示唆している。世界的なドル流動性の期待は急激に収縮している。このような環境下では、リスク資産が最初に影響を受けるのは当然だ。

面白いことに、安全資産とされる金も同時に下落している。この細部は非常に重要だ——リスク資産と安全資産が同時に下落する場合、それは世界的なドル流動性のシステム的な縮小を反映している。投資家はドルに交換できる資産を売り払うことを余儀なくされており、これが真の推進力だ。

別の角度から言えば、今は単なる暗号通貨界の問題ではなく、世界的な資本のドル不足に対する集団的な反応だ。

**市場の背後にあるリズム：主力の洗盤の標準パターン**

現在の動きを振り返ると、過去の主力洗盤の典型的な手法と非常に一致している。大口資金のプレイヤーの戦略は大抵次のようなものだ——極端な相場を作り出して個人投資家を怯ませ、低位で仕込みを行い、その後次の上昇サイクルを待つ。今回も例外ではない。