次のFRB議長はハト派でなければならない――これはもはや示唆ではなく、露骨な圧力だ。

トランプ氏は演説の中で、新しいFRB議長は大幅な利下げを支持しなければならず、金利決定も定期的に彼と相談しなければならないと直接述べました。 この背後にはどんな市場の論理が隠されているのでしょうか? 暗号通貨市場にどのようなショックをもたらすでしょうか?

**最初の焦点:1%の「危機レベル」利下げ

現在のFRBの基準金利は依然として3.5%から3.75%で停滞していますが、トランプ氏の目標は明確です――1%です。 彼の考えは単純で粗雑です。金利を下げ、住宅ローン金利を下げ、経済を刺激し、有権者がその本当の恩恵を実感できるのです。 完璧に聞こえますが、市場は本当にこのシナリオに従うのでしょうか?

**第二の焦点:3人の候補者はいずれもハト派だが、誰も極端な行動を敢えてはしない

テーブルに載っているリストには、ホワイトハウスの経済顧問ケビン・ハセット、元連邦準備制度理事会総裁のケビン・ウォルシュ、そして現知事のクリス・ウォーラーが含まれています。 これらすべてに共通しているのは、どちらも金利の引き下げを支持しているということです。 しかし問題はこうです:誰もいきなり1%のポジションに飛びつこうとはしません。 トランプ自身が任命した新しい局長たちでさえ、この線を迂回しています。

**第三の焦点:本当の地雷は中央銀行の独立性です

利下げ自体が最大の脅威ではありません。 ウォール街を本当に不安にさせたのはトランプの発言でした――FRB議長は金利の決定について彼と話し合うべきだという。 これは金融市場の最も敏感な底辺に直接触れる問題です。中央銀行は独立していなければなりません。

ウォーラーは偏ったハト派ですが、利下げは段階的に進められ、政治的勢力がFRBの意思決定委員会の投票に直接干渉してはならないと強調しました。 市場がFRBが「ホワイトハウスの支店」になったと疑い始めると、米ドル、米国債、さまざまなリスク資産は価格の再調整を余儀なくされるでしょう。 この不確実性は暗号市場に直接的な影響を与えます。

**第四の焦点:金利を引き下げたからといって住宅ローン金利が確実に下がるわけではありません

多くの人が無視している現実的な論理があります。住宅ローン金利の決定はFRBの手にはありません。 住宅ローン金利に本当に影響を与えるのは、10年物米国債の利回り、インフレ予想、そして全体的な経済見通しの判断です。

たとえFRBが基準金利を引き下げたとしても、インフレがそのまま維持されている限り、財政赤字は拡大し続け、住宅ローン金利は6.3%から6.4%のままです。 政策手段と市場の現実の間には大きな隔たりがあります。

問題の性質

トランプが本当に変えたいのは、単に金利を引き下げる問題だけでなく、金融政策全体の権力構造です。 中央銀行の独立性が疑問視され、政治的介入が理論上のリスクではなく可能性となると、市場の信頼基盤は揺らぎ始めます。 これは暗号通貨市場にとってリスクであると同時にチャンスでもあり、市場がこの権力ゲームをどう解釈するかによって変わります。