2025-12-18 19:22:00

昨日、米国の経済指標が集中して発表され、市場のセンチメントが再び揺れ動きました。これらのデータの背後にある論理を整理しましょう。

雇用市場については、先週発表された新規失業保険申請件数は22.4万件で、予想の22.5万件をやや下回り、前回値も22.3万から23.7万に上方修正されました。雇用市場は依然として粘り強く、大きな急落は見られません。

しかし、より重要なシグナルはインフレから来ています。11月のコアCPI（季節調整済み）の前年比は2.6%に低下し、予想の3%を大きく下回りました。同時に、総合CPIの前年比も2.7%で、こちらも予想の3.1%を下回っています。これはインフレの本格的な冷却を示すものです。ただし、10月の政府閉鎖に伴うデータが取り消されたため、今月の月次インフレ率は発表されておらず、やや残念です。

本当に興味深いのは、市場の今後の反応です。過去2ヶ月の累積を見ると、CPIは0.204%、コアCPIは0.159%上昇しており、このペースは確かに鈍化しています。金利先物の取引参加者たちは、来年の米連邦準備制度理事会（FRB）が約62ベーシスポイントの利下げを行うと予測し始めています。1月の利下げ確率は26.6%に過ぎませんが、市場はすでにより緩和的な見通しに向けて準備を進めているのです。さらには、機関投資家の中には金利スワップを用いて、2026年末までに政策金利がさらに3ベーシスポイント緩和されると予測しているところもあります。

暗号資産投資家にとって、このようなマクロ背景は何を意味するのでしょうか。流動性の見通しの変化は、実際の政策変更よりも先に市場に影響を与えることが多く、これが市場のチャンスを生む場所でもあります。もちろん、経済データの解釈は常に線形的ではなく、好材料が逆に市場に誤解されることもあります。あなたは今回の政策ペースについてどう考えますか？来年の利下げ期待はリスク資産を押し上げるでしょうか？

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RektRecorder

· 2025-12-21 07:33

またデータの洪水がやってきました、私のウォレットはまた震え始めました。利下げサイクルが来ましたが、本当にオールインする勇気がありますか？歴史は、有利な情報がリバースして投げ売りされる確率が同じくらい高いことを教えてくれます。コアCPIが2.6%に下落したのは本当ですが、前月比のデータが少ししかないため判断に影響を及ぼしますね。来年本当に62ベーシスポイント下がるなら、リスク資産は倍になるのでしょうか？私にはそうは思えません、雇用状況を見なければなりません。お金は依然として機関の手の中にあり、個人投資家はただ流れに乗って賭けるしかありません。

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EyeOfTheTokenStorm

· 2025-12-19 05:47

インフレデータがこれほど強いのに、なぜかこの反発は少し虚しいと感じる...過去のデータを見ると、利下げ期待は最後の狂乱であり、真の底値の形は政策転換後の3〜6ヶ月で確認できるはずです。 --- 62ベーシスポイント？えっと...データモデルは、市場は今「ソフトランディング」を賭けていると教えてくれるが、その確率自体は疑問がある。リスク警告：短期的な好材料に惑わされないように。 --- また一波「緩和期待」が人々を巻き込もうとしている？私の量的分析によると、暗号通貨の流動性の転換点は通常、マクロ政策の変化から約8週間遅れる。皆さん、急いで乗らないでください。 --- CPIは確かに下がっているが、皆さんが期待しているリスク資産は本当に上がるのか？2017年の経験から言えば、政策転向自体がむしろピークのサイン... --- 市場サイクルは本当に不思議なもので、好材料でも売られ、悪材料でも反発する。私は量と価格の関係と底打ちの形だけを信じている。他はすべてストーリーに過ぎない。 --- ちょっと待って、このデータ発表後に皆さんTをしているのでは？正直言って、このような調整局面では高値追いは怖い...

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LayerHopper