クリスマス前後、日本銀行は本気を出す可能性があります。今週の政策会議では、利上げの予想が飛び交っており、その背後にある推進力は、要するに円が「非常に軟弱」であることです。

経済学者Alicia Garcia Herreroは、円ドル相場が155付近で反復的に揺れ動き、輸入インフレ圧力が高まっていると指摘しています。これにより、日銀や政府は少し落ち着かなくなっています。関税や地政学的リスクは依然として懸念材料ですが、日本経済の粘り強さは予想以上です。

データを見ると明らかです。インフレについては、短期・長期の予想がともに日銀の2%ラインを突破し、食品価格の上昇がコアインフレを押し上げています。輸出もさらに勢いを増しており、11月の前年比は6.1%増で予想を上回っています。米国向けの輸出は8.8%増、EU向けはほぼ20%の伸びを示しており、米欧の需要が日本経済を引き上げています。

市場のコンセンサスは、日銀が12月19日に政策金利を0.75%に引き上げる、つまり25ベーシスポイントの利上げを行うと見ています。この一歩の後も円が安定しなければ、来年初めにはさらに続く可能性があります。前副総裁の若田部昌澄は、「中立金利の評価は慎重に行うべきであり、政策の引き締めはあまり急激に行わない方が良い」と警告しています。

重要な問題は、この日銀の方針転換がアジア全体の金融市場にどのような影響を及ぼすかです。円は本当に反発できるのか？あなたはどう考えますか？