家計消費はついに壁にぶつかった。小売売上高はパンデミック後の最低水準に落ち込み、その原因は明らかだ—不動産価格が下落し続け、消費者の信頼と購買力を圧迫している。不動産の価値が下がると、人々は財布の紐を締める。これは典型的な富の効果の問題だ。

しかし、重要なのはここからだ：経済学者たちはすでに政府の介入を織り込んでいる。大手資産運用会社のアナリストによると、財政刺激策は2026年に向けてますます可能性が高まっている。これは、デジタル資産を含む資産クラス全体に波及するマクロのシグナルだ。

投資家にとっての疑問は、単なる消費支出だけではなく、次に何が起こるかだ。政府は金融または財政の手段に頼るのか？刺激策は伝統的な市場に流入するのか、それとも複数の資産カテゴリーに広がるのか？これらの動きは、実行のタイミングと規模次第で、通常はボラティリティと機会を生み出す。

マクロサイクルを追っている人にとって、この景気後退は注意深く監視すべき転換点だ。経済の弱さ + 政策対応 = 市場の再調整。