#美联储联邦公开市场委员会决议 Fogoプロジェクトの資金調達計画の反転が市場の話題を呼んでいます。プロジェクトは3日前に12月17日にトークンプレセールを行うと発表しましたが、突然2000万ドルの資金調達計画をキャンセルすると発表し、公式は「トークン分配メカニズムの最適化」と説明しています。しかし、資金調達の進展の急激な調整を見ると、これはむしろプレセールの熱狂不足の現実を反映していると言えます。

データを見ると、プロジェクトは10億ドルの評価額で2%のトークン権益を販売していますが、この価格設定の論理は慎重に検討する必要があります。業界内の同じカテゴリのプロジェクトの資金調達評価額と比較すると、この数字は過大評価の可能性が確かに存在します。

トークンエコノミクスの設計には明らかなリスクがあります。メインネットのローンチ時に約40%のトークンを直接アンロックする予定で、そのうち6.6%は即座に市場に流通可能な状態に入ります。このような高比率の初期リリース設計は、これまで常にプロジェクト価格の圧力の重要な要因でした。さらに注目すべきは、プロジェクト側がコア貢献者のトークン(約2%)を焼却し誠意を示す一方で、流通圧力をコミュニティ空投受取者に向けている点です。このような構造では、トークン価格は複数の売り圧力に直面します。

進展のタイムラインを見ると、3日以内にプレセールからエアドロップへの決定変更は、プロジェクト内部の計画の急ぎを露呈しています。最初の2000万USDCの資金調達を突然放棄した理由は何でしょうか？これは通常、機関投資家がプロジェクトの評価や将来性に対して保留的な態度を示したことを反映しています。

歴史的なデータは、高い初期アンロック比率とコミュニティ空投を伴うトークンモデルにはリスクがあることを示しています。メインネットのローンチ当日には、約39%のトークンがアンロックされ、同時に市場に流入します。エアドロップ参加者の即時利益確定の意欲は非常に高く、また、プロジェクト側の基金会の一部トークンが高値で売却されることも一般的であり、流動性プールは早期に圧力に直面しやすいです。

市場の観察によると、類似のエアドロップや高アンロックのプロジェクトでは、3ヶ月以内に価格が半値になるケースは珍しくありません。Fogoは現在、コードの完全なオープンソース化はまだ行われておらず、SVM Layer1の技術的な約束もメインネットのローンチ後の実証が必要です。投資家はこの種のプロジェクトの早期リスクについて冷静に認識する必要があります。

プロジェクト側が突然「コミュニティ還元」戦略に切り替えるとき、市場の圧力が最も高まる段階でもあります。参加者は自身のリスク許容度を慎重に評価すべきです。

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