#数字资产生态回暖 12月に入り、暗号通貨市場は明らかな反発の勢いを見せている。ビットコイン、イーサリアムが交互に強含み、ビットコインからイーサリアム、さらにSolanaやCardanoなどの中小型時価総額の銘柄まで、ほぼすべて上昇しており、市場全体が生き返ったかのように見える。この上昇の背後にはいくつかの力が作用しているが、今日はその点を整理してみたい。

**相場は一体どう動いているのか？**

12月初旬の数日間が転換点だった。ビットコインは8.4万ドルの安値から急騰し、3日に9.5%の上昇で9.2万ドルを突破、その後10日にはさらに勢いを増し、強引に9.4万ドルを超え、1日で4%以上の上昇を記録した。イーサリアムも負けじと上昇し、10日には3300ドル超えを達成、24時間で約7%の上昇となった。SolanaやCardanoといった銘柄はさらに驚きで、二桁の上昇は当たり前となっている。この反発で最も異常だったのは、買いと売りの攻防の激しさだ。世界の暗号通貨市場では、24時間以内に空売りの損失確定額が3億8700万ドルに達し、市場のセンチメントの急激な変化を物語っている。

**なぜ上昇したのか？理由はやはりいくつもある。**

マクロ経済の観点から見ると、米国の11月のPPIデータは予想を下回り、市場にシグナルを送った：利下げ期待が高まったのだ。市場予測によると、12月の米連邦準備制度の利下げ確率は89.2%まで急上昇している。ドルが弱含みになれば、資金は自然とリスク資産の暗号通貨へと流れる。これがファンダメンタルズの支えだ。

テクニカル面も動き続けている。12月4日にイーサリアムは「Fusaka」アップグレードを迎えた。このアップグレードにより、Layer2ネットワークの取引費用は30%から50%削減され、同時にノードの同期効率も改善された。この結果、エコシステム全体が活性化し、資金が優良なアルトコインへと流れ、増加する需要を生み出した。

機関投資家の資金も積極的に投入されている。ブラックロックのIBIT ETFは30分で10億ドルの取引量を突破し、MicroStrategyは継続してビットコインを買い増している。こうした大手機関の示範効果は非常に強く、個人投資家も後に続き、資金が絶えず流入している。これら複数の力が重なり、反発のエネルギーが生まれている。

**今後どうなるか？予測は難しい、多くの変数があるからだ。**

技術チャートを見ると、ビットコインはまだ200日移動平均線をしっかりと支えきれておらず、イーサリアムも50日指数移動平均線の抵抗下で息を潜めている。買い手と売り手の攻防は依然激しく、どちらも絶対的な優位を持っているわけではない。12月10日の米連邦準備制度の金利決定は重要なポイントであり、その結果は今後の動きを直接左右する。

もしも米連邦準備制度にハト派的な姿勢が強まり、利下げが明確になれば、ビットコインは引き続き上昇し、ターゲットは10万～10.5万ドルの範囲になる可能性がある。しかし、もしもタカ派的な方針に転じた場合、価格は調整されて8.8万～9万ドルのサポートラインを再テストする可能性もある。年内はボラティリティが高止まりし続けており、流動性の逼迫も予想されるため、短期的にはレンジ相場が続き、極端な単方向の動きは見込みにくい。