現在のビットコイン（(BTC)）オプションは何を示しているのか？

出典：CryptoNewsNet 原題：現在のビットコイン(BTC)オプションは何を示しているのか？ 元リンク：https://cryptonews.net/news/bitcoin/32096103/ 暗号通貨分析会社Glassnodeは、ここ数日のビットコイン価格の落ち着いた動きにもかかわらず、オプション市場では異なる様相が現れていると報告しました。

同社の評価によると、暗号資産の回復は強力なカタリストによって支えられておらず、現在の見通しは依然として脆弱です。オプション市場における未決済建玉、プレミアムフロー、ボラティリティのダイナミクスは、投資家が慎重であるものの、年末の価格動向に対して完全に悲観的というわけではないことを示唆しています。

Glassnodeの分析によれば、ビットコインの横ばい推移にもかかわらず、未決済建玉は依然として買いサイドに大きく集中しています。過去2週間で売りコール比率が急激に低下していることから、多くの投資家が年末に向けた上昇の可能性へのアクセスを依然として求めていることが示されています。ただし、取引量はそれほど強くありませんでした。過去7日間でオプション取引量が大幅に減少していることは、この強気な見通しの裏付けとなる参加が弱いことを示しています。投資家は強気シナリオを完全に放棄したわけではありませんが、それを支える高いリスク志向も示していません。

特に$95,000の権利行使価格におけるビットコインコールオプションを調査すると、直近数日で短期・中期のネットコールプレミアム値が着実に減少していることが分かります。Glassnodeは、これは市場がこの水準で強い需要を示していない明確なサインだと指摘しています。さらに、インプライド・ボラティリティ(IV)の面でも下降傾向が続いています。さまざまな満期におけるボラティリティの低下は、投資家が近い将来大きな価格変動を予想していないこと、そしてヘッジ目的や積極的な強気ポジションの需要が弱まっていることを示しています。

市場のリスク認識を示す25デルタ・スキューは、依然としてプット領域にあります。これは、投資家が潜在的な下落トレンドの長期化を完全に排除していないことを示唆しています。Glassnodeは、この種のスキュー構造は一般的に、強力なブレイクアウトや急激なラリーへの期待とは一致しないと指摘しています。

レポートのマクロ経済セクションでは、現在の水準で価格を維持する主な支えは、12月に予想される利下げにあると述べています。Glassnodeによれば、この期待に変化があった場合—たとえば、よりタカ派的な利下げや、利下げの可能性が弱まる場合—、インプライド・ボラティリティや現物市場で迅速な価格調整が起きる可能性があります。