#美联储恢复降息节奏 トランプ氏が最近「利下げ」を公然と要求し始めたが、これがそれほど単純な話ではない。もしFRB（米連邦準備制度理事会）が協力しなければ、噂によると彼は中央銀行の独立性を揺るがすような、さらに強硬な手段に出る可能性がある——聞いただけでスリリングだ。

関係者の話によると、今のFRB内部は大混乱で、数十年に一度レベルの意見対立になっている。トランプ氏が来年の利下げに期待する発言をして以来、12月に金利を動かすべきかどうかで内部は大激論となっている。パウエル議長が最終的にどう決断しようと、いずれにせよ彼が8年近く議長を務めてきた中で最大の内部反発に直面するのは避けられない。

情報筋によれば、12月の会合では3票、あるいはそれ以上の反対票が出る可能性が高いという。FRBは過去30年以上、政策のコンセンサスを重視してきたが、今回は前代未聞の事態になりそうだ。Evercore ISIのエコノミスト、Krishna Guha氏は「意思決定メカニズムは今、巨大な試練にさらされている。来年には委員会が完全に分裂するかもしれない。12月の会議は2026年の混乱の予行演習のようなものだ」と率直に語っている。

さらに厄介なのは、この対立が来年まで続く可能性が高いことだ。たとえトランプ氏が新議長を指名しても、必ずしも彼の思い通りに金融政策が動くとは限らない。もし利下げが実現しなかった場合、政府がより強硬な手段で中央銀行の業務に介入するリスクも指摘されている——そうなればFRBの独立性の根幹が本当に揺らぐことになる。

結局のところ、FRBはいま1990年代以来で最も厄介な運営危機に直面している。この内部の混乱がどう決着するかは、グローバルな金融政策の今後の方向性に深く影響し、暗号資産市場の資金動向予想にも連鎖的な影響を及ぼす可能性がある。

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