スタンダード＆プアーズが湾岸地域に衝撃を与えました。バーレーンの信用格付けが引き下げられたのです—2017年以来初の格下げです。なぜ今なのでしょうか？数字が厳しい現実を物語っています：政府財政は悪化し、債務残高は石油収入の増加を上回るペースで膨らんでいます。

これは単なる小さな湾岸諸国の問題ではありません。国の信用格付けにひびが入ると、地域市場全体に波紋が広がります。投資家はより厳しい質問を投げかけ始めます。他にどこでひびが入る可能性があるのか？次はどの新興市場なのか？

バーレーンでは財政の計算がもはや成立しなくなりました。何年にもわたる赤字財政がついに追いついてきたのです。債券市場はS&Pが正式発表する前からすでに問題を織り込んでいました。そして今、借入コストはさらに上昇しました。

マクロリスクを追跡している人にとって、これは重要な意味を持ちます。国家債務のストレスは伝播しやすいものです。資本の流れが変化し、リスク選好も変わります。伝統的な金融に構造的な弱さが出ると、暗号資産市場でさえ影響を受けます。