どうやら日本銀行の政策委員である増田氏が、今後の金利の動向について興味深い見解を示したようです。流れている情報によると、彼は現時点で金利を引き上げるための条件が実はかなり整っているという主張をしています。

ただ、私が注目したのはその伝え方です。彼はこれを金融引き締めや景気の急ブレーキとは捉えていません。むしろ、金利引き上げの可能性を「正常化」として位置づけています。何年もの超緩和的な政策から、より通常に近い金融政策へ戻すということです。

この違いは、一見しただけよりも重要です。中央銀行が「引き締め」ではなく「正常化」という言葉を使うとき、それは市場を崩壊させたり成長を止めたりする意図はない、というシグナルを送っている場合が多いです。ただ非常時モードから徐々に引き戻している、ということです。

グローバルな流動性やリスク資産への資金の流れを注視している私たちにとって、こうした主要中銀の言葉遣いは常に注目に値します。たとえ緩やかなものであっても、安価な資金からの脱却は、特に変動の大きい市場で資本の動き方を変える可能性があります。

明日すぐに金利が上がるとは言いませんが、こうしたメッセージで地ならしが進んでいるのは明らかです。今後も注視する価値があるでしょう。