#比特币波动性 日本の長期金利政策の歴史的な転換が、世界の資本市場の根幹を揺るがしています。これは決して大げさな表現ではありません――日本の20年国債利回りが2.8%、40年国債が3.7%を突破したとき、30年にわたり維持されてきた金融エコシステムの鎖が切れ始めたのです。

過去数十年、日本のほぼゼロ金利環境は驚異的な規模のキャリートレードを生み出してきました。機関投資家は非常に低コストで円を借り、ドルに換えて世界中の資産に投資してきました――米国のハイテク株から暗号資産市場まで、この資金の流れはあらゆる場所に浸透していました。しかし今、ゲームのルールが変わりました。借入コストの上昇と為替変動が重なり、数兆ドル規模の資金がリスクエクスポージャーを再評価せざるを得なくなっています。

暗号資産市場の最近の激しい変動は、この連動効果を裏付けています。2億ドルの実際の売り圧力が20億ドルものレバレッジポジションの清算を引き起こし、BTCは1日で10%以上下落、米株と同時に急落しました。これは残酷な現実を示しています――市場の流動性は表面上の数字よりはるかに脆弱で、わずかな実資金が巨大なデリバティブシステムを動かしているのです。

とはいえ、マクロ環境のもう一つの側面も静かに変化しつつあります。米国債利回りの低下、ドル指数の弱含み、そして政策レベルでのデジタル資産への姿勢の緩和が、市場に新たな変数をもたらしています。さらに注目すべきは機関投資家資金の継続的な流入です――ある大手資産運用会社は1週間で14億ドルの純流入を記録し、これは始まりに過ぎません。業界では2026年が本格的な大規模投資の起点になると予想されています。

需給構造にもまた、隠された要素があります。流通している実際に活発なBTCは900万枚に満たず、機関投資家向け商品の1日当たりの需要は3000〜7000枚、一方でマイナーの1日当たりの売り圧力はわずか450枚程度です。この需給の不均衡は、中長期的には継続的な圧力となる可能性があります。

オペレーション面では、85750という水準はロングポジションの大規模な清算後に一定のサポートとして意義を持つかもしれません。現物保有者は91000〜97000のレンジで分割して買い増しを検討でき、レバレッジを用いる場合は倍率を厳格に管理し、93000付近を参考エントリーポイントとするのが良いでしょう。ただし注意が必要なのは、アルトコインのパフォーマンスは主流通貨より遅れる傾向があり、BTCの市場占有率が重要な閾値を突破するまでは小規模通貨への過度な投資はおすすめできません。

今回のサイクルの特筆すべき点は、国家レベルの機関が初めて大規模に参入していることです。85000〜86000はかつての3000ドルが共通認識のサポートになった時のように、歴史的な底値の象徴的な水準となるかもしれません。もちろん、市場は決してシナリオ通りには動きません。リスク管理こそが最優先です。あなたは今のこの水準をどう考えますか？仕込み時だと思いますか、それとも静観すべきでしょうか？