日本新政府が就任早々大規模な施策を打ち出しました。21.3兆円の経済刺激策を一気に投入し、これはコロナ禍以来最も過激な操作です。そのうち直接支出だけで17.7兆円で、去年の水準を大きく上回り、さらに2.7兆円の減税政策も付け加えられ、経済を全力で救おうとしているようです。

しかし、市場の反応は予想外でした——円相場は10ヶ月ぶりの最低水準に急落し、40年物国債の利回りは史上最高値に突き進んでいます。これは一体何を意味するのでしょうか？投資家はこの「お金ばらまき」戦略を好まず、むしろ政府が借金を増やして穴埋めをしようとしていることを懸念し、財政圧力はますます高まる一方です。

要するに、多額のお金は投入されたものの、市場は全く評価していません。日本のこの操作は果たして市場を救う良策なのか、それとも自己破滅を招く行為なのか。現時点では、後続の連鎖反応こそが本当に注目すべきポイントです。結局、世界の市場は見守っている状態であり、日本で問題が生じれば、リスクマインドの伝播はあっという間に他の資産クラスにも及ぶでしょう。

このような大規模な財政刺激の副作用は、予想よりも早く、そして激しく現れる可能性があります。