12月の金利引き下げは危うい？このデータは少し混乱しています。

9月の非農業部門は恐ろしい数字に見えますが、失業率には少し希望が持てます。先週の失業保険申請のデータもまた厄介なものです。いくつかの指標が対立していますが、一体誰を信じるべきなのでしょうか？

まずは非農業部門雇用者数について——これは実際には過去の未払い分で、12月の利下げ決定には限られた影響しかありません。本当に重要なのは11月の非農業部門雇用者数ですが、問題が生じました：政府の閉鎖によりデータの発表が12月16日に延期され、連邦準備制度は12月11日に会議を開いて決定を下さなければなりません。言い換えれば、今回の決定は"盲目的な推測"に頼ることになるかもしれません。

失業率を再度見ると、9月のデータは予想よりも高く、雇用市場が確実に弱まっていることを示しています。これは実際に非常に重要です——パウエルは以前から繰り返し強調しているように、連邦準備制度が注目しているのは経済成長と雇用状況です。この観点から見ると、データはちょうど利下げの理由を提供しています。

失業保険のデータについては、予想より少し低かったが、小さなネガティブ要因と考えられるものの、影響は大きくない。

このいくつかの手がかりをつなげると：全体的に弱気だが、その程度は深くない。もっと重要なのは、昨日の連邦準備制度理事会の議事録が発表された後、市場が消化すべき弱気要因はほぼ消化されていることだ。したがって、短期的に暗号市場が暴落する可能性は高くないが、大きな上昇も期待しない方がいい。

現段階で最大の変数は遅れた11月の非農業部門雇用者数である——もしデータがあまりにも悪ければ、12月の利下げの確率は明らかに上昇する; 逆に、連邦準備制度は動かないことを選択するかもしれない。暗号市場にとって、この期間はブーツが落ちるのを待っているようなもので、確実に変動はあるが、方向性は今後のデータがどう語るかにかかっている。