ビットコインは全面的に熊市に突入したのか？多次元の枠組みで解析し、結論は超予想外

想必多数取引者が問いかけている：ビットコインは本当にベアマーケットに入ったのか？

市場のノイズを排除し、コアトレンドを固定するため、また皆さんの感情を調整するために、私は五つの分析フレームワークを統合して総合的に判断しました。結論は恐怖感情よりもはるかに楽観的です。表面的なものを超えて、市場の本質を見極めてみましょう：

1. 恐怖と強欲指数：極度の恐慌における逆の信号

現在の指数はわずか15で、「極度の恐怖」ゾーンにあり、恐怖感情はすでに1ヶ月以上続いています。このような極端な感情はしばしば売却サイクルを引き起こし、下方圧力をさらに増大させます。指数が20を下回り続ける場合、さらなるレバレッジ清算を引き起こす可能性があります。

しかし、歴史的データは決して嘘をつかない：極度の恐怖は決してベアマーケットの終わりではなく、ゴールドの購入ウィンドウである。現在のパニック感情はサイクルの底に近づいており、短期的な反発の勢いが醸成されている——これは、今が短期のベアマーケット修正であり、ブル・ベアの完全な逆転ではないことを意味する。

2. テクニカル分析：ベアマーケットのシグナルが明確で、売られ過ぎが反発の機会を秘めている

• 50日/200日移動平均線の“デッドクロス”が正式に確認され、形状は2022年のベアマーケットの起点に非常に似ており、テクニカル面では強いベアマーケットの信号が発信されています。トレンドが反転する中で、下方の目標範囲は74,000-80,000ドルに直指しています；

• 14日のRSI指標は超買いゾーン（70+）から急落し35（超売りゾーン）に達しました。高いボラティリティとともに超売り状態が続いており、1～2週間以内にテクニカルリバウンドが発生する可能性が高いですが、30の関門を下回っていないため、強い反転の動きはまだ見られません。

以上のことから、テクニカル面では短期的なベアマーケットの構図が明確になったが、売られ過ぎのシグナルが短期取引におけるゲームの余地を提供している。

3.ファンダメンタル分析:短期的な修正は強気市場の背景色を変えません

• ETF資金の流れ：年間累計で619億ドル流入したが、Q3以降は純流出に転じた；機関投資家（例えばMicroStrategy）は引き続き持ち株を増やしているが、小口投資家の恐慌的な売却が短期的な主要な売圧となっている；

• 市場流動性：アメリカ政府のシャットダウンにより財務省の資金投入が停滞し、さらに12月の利下げ期待の不一致が強まり、短期的なマクロ不確実性が高まっている；

• 相関性と周期：ビットコインと伝統市場の相関性が0.6-0.7に上昇し、金利、インフレ、流動性政策の影響が深まっている。2025年のマクロ経済の引き締め基調は変わらないが、長期的な牛市の核心ロジックは崩れていない——大規模な資金供給の周期はまだ来ておらず、現在の短期的な資金流出は市場の段階的な修正に過ぎない。

4. オンチェーンデータ分析：市場は疲弊しているが、基盤は崩れていない

• アクティブアドレス数はピーク時から20%減少し、取引量は30%急落し、オンチェーンデータは市場の低迷を如実に示しており、短期的な熊市の特徴が顕著である；

• 長期保有（ポジション>1年）アドレスの占比が65%に上昇し、UTXOの年齢分布は機関や長期資金がまだ資産を蓄積していることを明確に示しており、パニック的な逃避ではない——これは、市場は弱いものの、全面的崩壊のシステミックリスクは発生していないことを意味します。

5. 市場サイクル分析：ETFがサイクルを再構築し、ブルマーケットは2026年まで続く

ビットコインの伝統的な4年ごとの半減期は2025年にETFによって再構築され、伝統的な資本の参入が従来の供給と需要のバランスを崩しました。歴史的な規則に従えば、半減期の19ヶ月後にはより高い歴史的ピークに達するはずですが、ETFが供給を継続的に吸収することで周期的なダイナミクスが変わり、ピークの影響力が弱まっています。

このパターンは2017年末のサイクルに非常に似ており、20%の調整後に反発する可能性が高いです。結論は明確です：ブル市場のサイクルは終わっておらず、2026年まで継続する可能性が高く、長期目標価格は依然として20万ドルに設定されています。

核心結論：短期ベアマーケットの修正、長期のブルマーケットは変わらず

現在は全面的な熊市に入ったのでしょうか？答えは否定的です：

• 短期（1-3ヶ月）：すでに熊市修正段階に入り、テクニカル面、オンチェーンデータ、マクロ環境がすべて下方向の圧力を示しており、70,000-80,000ドルの範囲に下落する確率は約40％；

• 長期のパターン：機関ETFのポジション、オンチェーンの長期資金の蓄積は基本面の堅固さを証明しており、崩壊リスクはなく、ETFの再構築されたサイクルは2026年まで延長される可能性が高く、長期的なブルマーケットの論理は崩れていない。

Houji Shiweiの推論

1. $70,000の底まで深く戻り、確率は15%。

2. 範囲の揺れ動きと整理、時間を空間に変える、確率50%；

3. リバウンドが100,000ドルを超え、さらには歴史的最高値を更新する可能性は35%。#BTC