ゲンスラーの最後の抵抗：トランプが政権を握る前に、退任するSEC委員長が暗号資産について本当に考えていること

トランプの就任が間近に迫る中、ゲイリー・ゲンスラーは1月14日にCNBCとYahoo Financeに最終インタビューを行った。彼が暗号通貨、市場、そして彼の遺産が政権交代を生き延びるかどうかについて実際に何を言ったのかをご紹介する。

中核の緊張: 暗号通貨は特別扱いを受けるが、99%のトークンはそうではない

これはゲンスラーの退任インタビューからの最も重要なポイントです。彼は明確な線を引きました：ビットコインとイーサリアムは証券ではない—彼はこれを明示的に、何度も言いました。しかし、他の数千のトークンについては？異なる話です。

彼はこう言った：ビットコインとイーサリアムは暗号市場の70-80%を占めている。残りは？「投資家が本質的に投資またはギャンブルをしている」プロジェクトで、適切な開示がない。彼の主張は、もし基本的な要素があれば、証券法は開示を要求する。もし基本的な要素がないなら、それは投資家の問題だ。

ビットコインが本質的な価値を持つのか、それともチューリップバブルのように記憶されるのかという問いに対して、ゲンスラーは哲学的な質問をかわしました。代わりに: “70億人がそれを取引したいと思っています。私たちは1万年もの間、金を持ってきました; おそらくビットコインは現代版です。”

なぜ裁判の敗北が彼を打ち破らないのか

はい、ゲンズラーは自分のルールに対する5回の法廷挑戦のうち4回を失いました—これは以前の3人のSEC議長を合わせたよりも多いです。しかし、彼がどのようにそれを言い換えたかを聞いてください:

“裁判所は法律を再解釈しています… 私たちは46の重要な規則を策定しました。ほとんどすべてが実施されており、人々は今それらから恩恵を受けています。”

翻訳：いくつかの規則が撤回されたとしても、残ったものは基本的なものであり、経営者の報酬に関する開示要件、決済サイクル改革(、マネーマーケットファンド規制のようなものです。彼はこれらが手を加えられないと賭けています。

スポットビットコイン/イーサリアムETFの逆説

ゲンスラーは現物ビットコインとイーサリアムのETFを承認しました。これは暗号通貨の支持者たちが勝利として祝うものです。しかし、彼はそれを異なる視点から捉えました。裁判所が彼にそれらを承認させたと述べました。その後、現物ETFはより規制が厳しく、従来の暗号通貨取引よりも手数料が低いと強調しました。

翻訳：彼は、小売投資家を規制された手段に誘導することで彼らを保護したと主張しており、突然クリプトを信じているわけではありません。

トランプの勝利を助けたクリプト支持者たちについて

ゲンズラーは、暗号通貨の投票者が選挙を左右したという考えを退けた。彼の見解は次のとおりだ。「有権者はインフレーションやその他の経済問題に基づいて投票することを理解するほど賢い。暗号通貨が重要な要因であった兆候は見られない。」

しかし、彼の高速道路交通の類推は彼の本当の立場を明らかにしています：“ハイブリッドカーや電気自動車にはルールがあります—すべて同じ交通法に従っています。暗号は遵守していません。”

彼が心配している本当のリスク

一瞬仮想通貨のことを忘れてください。ゲンスラーは最大の市場リスクとして以下を挙げました:

1. 移行期間中の政策の不確実性
2. レバレッジと低いマージン レポ市場およびマクロヘッジファンドにおいて
3. AIリスク )彼が認めたのは生産的であるが、それでもリスクがある(

暗号は彼のトップ3のリスクリストには入らなかった。それは何かを意味する。

レガシーの質問

トランプのSECはゲンスラーの業績を覆すのか？ゲンスラーは、一部の改革は不可逆的であると自信を持っているようだった—決済サイクル、プライバシー規則、開示基準。「誰かが長い決済期間に戻りたいと思うとは考えられない」と彼は言った。

しかし、暗号の取り締まりについてはどうでしょうか？それはおそらく緩和されるでしょう。次のSECのリーダーシップは、トークンプロジェクトに対してより穏やかなアプローチを取る可能性が高いです。

ボトムライン

ゲンスラーは、暗号トークンは既存のルールに従う必要がある証券だと信じていた規制当局者として辞任しました。彼はビットコインとイーサリアムのETFを承認しましたが、それは彼がそれらを愛していたからではなく、裁判所と市場の勢いが彼の手を強制したからです。彼の本当の標的は、適切な開示がない投機手段と見なしていた3,000以上の他のトークンでした。

次の政権が同意するかどうかは、千ドルの質問です。