米国株式は今日上昇し、いくつかの厄介な雇用統計を無視しました。10月には20年以上ぶりの急激な職の削減が見られました—実際、2002年以来最悪です。それでも市場は上昇しました。

その乖離は注目に値します。レイオフが急増しているのに株が上昇する場合、通常は二つのことを意味します：投資家が連邦準備制度がより早く政策を転換すると考えているか、または実現しないかもしれないソフトランディングを織り込んでいるかのいずれかです。いずれにせよ、これはマクロの逆風が高まっているという信号であり、歴史的にリスク資産全般に影響を及ぼします—暗号も含めて。

今後の給与データに注目してください。この傾向が続く場合、ボラティリティは株式を超えて広がる可能性があります。