DeFiの進化：オンチェーンのプライムブローカーが新たなフロンティア

長年にわたり、DeFiエコシステムは断片化された混沌とした状態でした。プロトコルごとに登場し、唯一の機能を持つもの—スワップ、レンディング、またはリターンのファーミング—が次々と現れました。これらは孤立した島のようで、資本は通信できないシロスに閉じ込められていました。ユーザーはプラットフォーム間を飛び回り、何度もガス代を支払い、全体像を見ることはできませんでした。しかし、それに変化が訪れました。

最近の市場ショックは暗号資産の終わりではありません。それはエコシステムが進化するための圧力です。島々はつながり、新たなモデルが浮上しています：オンチェーンのプライムブローカーです。これは単なる製品の追加ではなく、根本的なアーキテクチャの変革です。

革命：マネーマーケットから資本の中心へ

従来のプロトコル、例えばAaveやCompoundは「共有プール」として機能します。1つのプールにビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインなどすべてが含まれています。これは動作しますが、リスクも伴います。小さな資産が失敗すると、システム全体を脅かす可能性があります。

そこで想像してみてください：巨大なプールの代わりに、複数のアクアリウムが接続された状態を。各資産（BTC、ETH、LPトークン、RWAなど）は独立した市場に存在し、一つの危機が他に影響しない仕組みです。

これがDolomite V2の提案です。

より多くの資産、リスクの軽減： 1,000以上の資産をリストでき、システムを危険にさらすことなく運用可能です。標準外のデリバティブ（例：plvGLP）やPendleのリターントークンも含まれます。

資本の効率化： 流動性提供者は、汎用プールに資金を分散させるのではなく、理解している市場に集中させ、貸出手数料の100%を獲得できます。

システムの耐性： ニッチなステーブルコインが崩壊しても、被害は限定的です。イーサリアムやビットコインは無傷のままです。

ツール：本物のブローカーのような機能

プライムブローカーは単に資金を預かるだけではありません。高度なツールを提供します。

バーチャル流動性とデュアルリターン： 預けた資金は貸出金利を得るとともに、スワップの流動性としても機能します。眠っている資金が生産的なエンジンに変わるのです。二重のリターンを得ながら、何も動かす必要はありません。

サブアカウントシステム： プロのファンドやトレーダーにとって革命的です。異なる戦略を隔離されたアカウントで運用可能（マーケットメイキングやヘッジングなど）、クロスリスクを排除します。DeFiにはなかった細かなコントロールを実現します。

内部循環と無料フラッシュローン： 資本利用率が高いとき、通常は借入コストが上がりますが、ここではストレス時に流動性を内部で再配分します。コスト無料のフラッシュローンは複雑な戦略（例：アービトラージ、リバランス）を加速させ、運用の摩擦を軽減します。

トークン：DOLOは単なるガバナンス以上の存在

DOLOはエコシステムの価値を取り込むために設計されています。

• veDOLO： DOLOをロックすることでガバナンス権とプロトコルの手数料の一部を獲得。長期ホルダーは成功とともに利益を得ます。
• インフレ制御： 4年目以降、年率3%のインフレを導入。多いと感じるかもしれませんが、これは成長を促し、プロトコルの収益増加とステーカーの価値向上につながります。
• Berachainとのシナジー： Dolomiteは流動性を重視したチェーン設計の中核的なマネーマーケットです。必要不可欠な「配管」として、継続的な需要を確保します。

現実：もはや投機ではない

TVLは数百万ドル規模。Arbitrum、Berachain、Ethereumなど複数チェーンに展開し、実績あるインフラを持ちます。

最近のボラティリティは一つの真実を叫んでいます：孤立したイールドファームを追い求めるのは脆弱です。未来は、資本が自由に、安全に、効率的に流れる基盤的なネットワークを構築する者たちにあります。

Dolomiteは単なるレンディングプロトコルではありません。オンチェーンの機関投資家向け金融システムへの最初の一歩です。次世代DeFiのために登場したプライムブローカーです。

理解することは選択ではなく、必須です。