事はこうです： Teucrium XRP ETFが最近取引を開始しましたが、ここにはちょっとしたトリックがあります——SECはそれを明確に承認していません。規制機関は法定の締切をそのまま過ぎてしまい、ファンドは自動的に発効しました。ネットアナリストのChadはこの点を発見した後、“沈黙はコンプライアンス”(Silence is compliance)と直接言い放ち、一気に暗号資産の世界での議論を引き起こしました。
記者Eleanor Terrettはその後、詳細を明らかにした：Teucrium XRP ETFが保有しているのは現物XRPではなく、米国債、現金、スワップ債権である。この構造は1940年の《投資会社法》に基づいて登録されているため、SECは受動的に待機するだけで（期限が切れるのを待つ）よく、積極的に承認する必要はない。
それはバグのように聞こえますか？完全にはそうではありません。先物ETFの多くもこの論理に従っています。
現物暗号資産ETFは《1933年証券法》管轄の商品の信託で、SECが積極的かつ明確に承認する必要があります。言い換えれば、将来的に現物XRP/LTC/SOL ETFを見たいですか？規制当局が"yes"と言うのを待たない限り、不可能です。
XRP支持者の弁護士Bill Morganは、アメリカ政府の閉鎖がETFの承認を遅らせる可能性がある一方で、SECの一部門（例えばETFの書類を扱う企業財務部門）は国会の予算に完全には依存していないため、引き続き運営される可能性があると指摘しています。したがって、10月末までに承認のニュースが出る可能性もありますが、暗号資産の世界では何が起こるかわからず、誰も保証できません。
一方で、XRP ETFのこの動きは、規制当局が確かに非常規な通路を持っていることを証明しており、ある意味での進展と言える。もう一方で、現物ETFの夢はまだ続けなければならない、なぜならSECの方で積極的に承認しなければならないからだ。XRP保有者にとって本当に注目すべき点は、この"沈黙の承認"が将来のより直接的な承認の前例となるのか、それとも単に規制の赤いテープがまた一周増えただけなのか？
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SECの沈黙の中、XRP ETFがひっそりとローンチされた——規制の抜け穴か、それともコンプライアンスの近道か？
事はこうです： Teucrium XRP ETFが最近取引を開始しましたが、ここにはちょっとしたトリックがあります——SECはそれを明確に承認していません。規制機関は法定の締切をそのまま過ぎてしまい、ファンドは自動的に発効しました。ネットアナリストのChadはこの点を発見した後、“沈黙はコンプライアンス”(Silence is compliance)と直接言い放ち、一気に暗号資産の世界での議論を引き起こしました。
なぜSECはこのような操作ができるのか？
記者Eleanor Terrettはその後、詳細を明らかにした：Teucrium XRP ETFが保有しているのは現物XRPではなく、米国債、現金、スワップ債権である。この構造は1940年の《投資会社法》に基づいて登録されているため、SECは受動的に待機するだけで（期限が切れるのを待つ）よく、積極的に承認する必要はない。
それはバグのように聞こえますか？完全にはそうではありません。先物ETFの多くもこの論理に従っています。
それでは現物XRP ETFはどうですか？考えないでください
現物暗号資産ETFは《1933年証券法》管轄の商品の信託で、SECが積極的かつ明確に承認する必要があります。言い換えれば、将来的に現物XRP/LTC/SOL ETFを見たいですか？規制当局が"yes"と言うのを待たない限り、不可能です。
まだ変数がある：政府の閉鎖
XRP支持者の弁護士Bill Morganは、アメリカ政府の閉鎖がETFの承認を遅らせる可能性がある一方で、SECの一部門（例えばETFの書類を扱う企業財務部門）は国会の予算に完全には依存していないため、引き続き運営される可能性があると指摘しています。したがって、10月末までに承認のニュースが出る可能性もありますが、暗号資産の世界では何が起こるかわからず、誰も保証できません。
これは何を意味しますか？
一方で、XRP ETFのこの動きは、規制当局が確かに非常規な通路を持っていることを証明しており、ある意味での進展と言える。もう一方で、現物ETFの夢はまだ続けなければならない、なぜならSECの方で積極的に承認しなければならないからだ。XRP保有者にとって本当に注目すべき点は、この"沈黙の承認"が将来のより直接的な承認の前例となるのか、それとも単に規制の赤いテープがまた一周増えただけなのか？