アメリカ最高裁判所の関税案件審理とビットコイン10万ドルの壁を巡るマクロ経済の論理

【区块律動】11月6日、アメリカ最高裁判所は重要な案件を審理しました。それは、トランプ政権が当時「国際緊急経済権力法」を行使して関税を引き上げたことが合法かどうかというものです。現場では数名の保守派判事が次々と質問を投げかけ、政府の説明に対して明らかに懐疑的な態度を示しました。この兆候は少し興味深いもので、司法制度が大統領の貿易権限に対してより明確なラインを引こうとしている可能性を示唆しています。

ホワイトハウスや財務省は比較的落ち着いており、「裁判所が正しい判断を下すと信じている」と公に表明していますが、企業界はすでに最悪の事態を想定し始めています。なぜなら、この案件は少なくとも数ヶ月は結論が出ない見込みだからです。面白いのは、もし裁判所が政府の勝訴を否定した場合、トランプ氏は他の法律条項を使って圧力をかけ続けることも可能であり、短期的には貿易緊張の緩和は見込めないという点です。

もし現行の関税が撤廃されれば、米国の平均関税率は約6.5％に低下し、GDPへの悪影響も0.6％に縮小されると予測されています。これは良いニュースのように聞こえますが、問題もあります。関税の撤廃に伴う税収の穴埋めや財政赤字の拡大が懸念されるのです。大西洋理事会や新米国安全保障センターは、これが米国の国際経済の配置を乱し、米欧やアジア太平洋地域の貿易構造も再編を余儀なくされる可能性を警告しています。

市場の観点から見ると、この司法判断の不確実性はマクロの流動性期待に浸透しつつあります。最近のドルは短期的に強含み、リスク回避資産は明らかに支えられています。ビットコインは現在10万ドル付近で上下を繰り返しており、短期的な抵抗線は10万5千ドル、サポートは整数の10万ドルです。もし最終的な裁定が行政干渉能力を弱める結果となれば、市場は構造的な再評価のサイクルに入る可能性が高いです。資金は政策リスクやリスク資産の価値を再評価し始めるでしょう。