![アナリストは70％の確率でStrategyがS&P 500に参加、ビットコインサイクルがリセット] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 8205 c 75 c 43 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )* 2025年10月29日* |* 18 : 02世界最大のビットコインホルダーであるStrategyにとって、今シーズンは荒れ模様だった。同社の株価は勢いを失い、かつての積極的な蓄積ペースは大きく鈍化したが、それでもアナリストたちは、これは歴史的なブレークスルーの前の静けさかもしれないと賭けている。調査会社の新しい予測によると、Strategyの今後の収益が、年末までにビットコインに焦点を当てた同社をS&P 500指数に組み入れるきっかけとなる可能性があるという。彼らの推定では、その確率は約70％だ。すべてを変える可能性のある四半期----------------------------10月30日に、同社は2025年第3四半期の結果を発表する予定だ。期待は異常に高く、アナリストはビットコインの公正価値会計から約38億ドルの未実現利益を見込んでいる。この利益が維持されれば、レポートは市場の認識を再形成し、12月のS&Pのリバランスに間に合う可能性がある。調査会社は、投資家の疲弊はしばしば回復の前兆であることを示唆した。「パニック売りは新しい何かの始まりを示す傾向がある」と彼らのノートは述べており、Strategyの収益が、センチメントが最も脆弱に見えるときにビットコインの財務に再び関心を呼び戻す可能性を示唆している。拡大から一時停止へ------------------2024年の大半と2025年初頭、Strategyは新たな企業運動を主導していた――ビットコインをヘッジとしてではなく、バランスシートのエンジンとして扱う動きだ。しかし、そのモデルは試されている。いくつかのデジタル資産の財務省は、今年、市場価値対純資産（NAV）比率がパリティを下回るのを観察しており、新たな暗号資産の買い付け資金調達のために新株を発行する能力を弱めている。この低下は、Strategyも免れなかった。同社の純資産価値（mNAV）は最近1を下回り、Metaplanet、Bitmine、Sharplink、Upexi、DeFi開発株式会社などの同業他社と同じ水準になった。これらの企業は資金調達の勢いを維持するのに苦労している。このストレスは、ビットコインの蓄積ペースの鈍化に反映された。Strategyは10月にわずか778 BTCを追加したのに対し、前月は3,500 BTC以上を蓄積していた。かつてはディップをエントリーポイントとみなしていた同社にとって、この冷え込みは著しい。サイクル理論の復活------------------それでも、調査会社は、この縮小が次の暗号サイクルの段階の準備を整えている可能性があると考えている。NAVプレミアムが消え、市場損失がすでに約(億ドル吸収されていることから、リスクがリセットされ、ボラティリティが静かに高まっていると同社は主張している。「これは通常、流動性が戻り始めるときだ」とレポートは述べており、休眠資本が再び非対称の上昇を求め始める瞬間だ。その観点から見ると、Strategyの静かな蓄積は、撤退というよりも流動性反発に備えたポジショニングのように見える。ウォール街も注目を始める----------------------さらに興味深いのは、S&Pグローバル・レーティングが最近、Strategyに対してB-の信用格付けを発表したことだ。これはビットコイン財務の企業としては初めての評価だ。依然として投機的と分類されているが、この格付けは、伝統的な金融がデジタル資産のバランスシートをどのように評価できるかの基準を示している。より広い市場にとっては、かつて別々の世界だったビットコインとブルーチップ金融の間の象徴的な接続の一歩だ。もしStrategyが12月にS&P 500に組み入れられれば、それは画期的な出来事となる。これまでデジタル資産に密接に関わる企業が米国の主要株価指数に入ったことはなかった。組み入れは、インデックスファンドやETFからの受動的な資金流入を何十億ドルも呼び込み、ビットコインのエクスポージャーを主流のポートフォリオ構築の一部にすることになるだろう。しかし、道のりは狭い。変動の激しいビットコイン市場、投資家の懐疑、評価疲れが、委員会の決定を妨げる可能性がある。ただし、収益が好調でセンチメントが変われば、Strategyは2025年を単なる最大のビットコイン財務として終えるだけでなく、企業アメリカと暗号経済の中心をつなぐ最初の橋渡しとなるかもしれない。
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アナリストは、ビットコインのサイクルがリセットされる中、戦略がS&P 500に参加する可能性は70％と見ている
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世界最大のビットコインホルダーであるStrategyにとって、今シーズンは荒れ模様だった。同社の株価は勢いを失い、かつての積極的な蓄積ペースは大きく鈍化したが、それでもアナリストたちは、これは歴史的なブレークスルーの前の静けさかもしれないと賭けている。
調査会社の新しい予測によると、Strategyの今後の収益が、年末までにビットコインに焦点を当てた同社をS&P 500指数に組み入れるきっかけとなる可能性があるという。彼らの推定では、その確率は約70％だ。
すべてを変える可能性のある四半期
10月30日に、同社は2025年第3四半期の結果を発表する予定だ。期待は異常に高く、アナリストはビットコインの公正価値会計から約38億ドルの未実現利益を見込んでいる。この利益が維持されれば、レポートは市場の認識を再形成し、12月のS&Pのリバランスに間に合う可能性がある。
調査会社は、投資家の疲弊はしばしば回復の前兆であることを示唆した。「パニック売りは新しい何かの始まりを示す傾向がある」と彼らのノートは述べており、Strategyの収益が、センチメントが最も脆弱に見えるときにビットコインの財務に再び関心を呼び戻す可能性を示唆している。
拡大から一時停止へ
2024年の大半と2025年初頭、Strategyは新たな企業運動を主導していた――ビットコインをヘッジとしてではなく、バランスシートのエンジンとして扱う動きだ。しかし、そのモデルは試されている。いくつかのデジタル資産の財務省は、今年、市場価値対純資産（NAV）比率がパリティを下回るのを観察しており、新たな暗号資産の買い付け資金調達のために新株を発行する能力を弱めている。
この低下は、Strategyも免れなかった。同社の純資産価値（mNAV）は最近1を下回り、Metaplanet、Bitmine、Sharplink、Upexi、DeFi開発株式会社などの同業他社と同じ水準になった。これらの企業は資金調達の勢いを維持するのに苦労している。
このストレスは、ビットコインの蓄積ペースの鈍化に反映された。Strategyは10月にわずか778 BTCを追加したのに対し、前月は3,500 BTC以上を蓄積していた。かつてはディップをエントリーポイントとみなしていた同社にとって、この冷え込みは著しい。
サイクル理論の復活
それでも、調査会社は、この縮小が次の暗号サイクルの段階の準備を整えている可能性があると考えている。NAVプレミアムが消え、市場損失がすでに約(億ドル吸収されていることから、リスクがリセットされ、ボラティリティが静かに高まっていると同社は主張している。「これは通常、流動性が戻り始めるときだ」とレポートは述べており、休眠資本が再び非対称の上昇を求め始める瞬間だ。
その観点から見ると、Strategyの静かな蓄積は、撤退というよりも流動性反発に備えたポジショニングのように見える。
ウォール街も注目を始める
さらに興味深いのは、S&Pグローバル・レーティングが最近、Strategyに対してB-の信用格付けを発表したことだ。これはビットコイン財務の企業としては初めての評価だ。依然として投機的と分類されているが、この格付けは、伝統的な金融がデジタル資産のバランスシートをどのように評価できるかの基準を示している。より広い市場にとっては、かつて別々の世界だったビットコインとブルーチップ金融の間の象徴的な接続の一歩だ。
もしStrategyが12月にS&P 500に組み入れられれば、それは画期的な出来事となる。これまでデジタル資産に密接に関わる企業が米国の主要株価指数に入ったことはなかった。組み入れは、インデックスファンドやETFからの受動的な資金流入を何十億ドルも呼び込み、ビットコインのエクスポージャーを主流のポートフォリオ構築の一部にすることになるだろう。
しかし、道のりは狭い。変動の激しいビットコイン市場、投資家の懐疑、評価疲れが、委員会の決定を妨げる可能性がある。ただし、収益が好調でセンチメントが変われば、Strategyは2025年を単なる最大のビットコイン財務として終えるだけでなく、企業アメリカと暗号経済の中心をつなぐ最初の橋渡しとなるかもしれない。