地政学的楽観主義と生産不確実性の中で原油価格が安定

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• 2025年10月29日
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水曜日、原油価格は最近の水準付近で推移し、トレーダーは米中の再びの関与に対する慎重な楽観と、OPEC+がまもなく供給を増やす可能性に対する懸念の間でバランスを取っていた。

グローバルエネルギー市場では、政治と政策の間で関心が分かれている。投資家は、木曜日に韓国の釜山で開催予定の米国大統領ドナルド・トランプと中国の習近平との会談を注視している。この会談は北京によると、「新たな勢いを加える」ことが期待されており、貿易緩和やエネルギー協力の再開への道を開く可能性がある。

同時に、市場の噂では、OPEC+が12月に会合を開く際に控えめな供給増加を検討しているとの情報もある。内部の議論に詳しい関係者は、1日あたり約137,000バレルの増加の可能性を示唆しており、小さくも象徴的な動きであり、供給管理と市場シェアのバランスを試すことになるだろう。

価格は堅調

昼間の取引では、ブレント原油先物は1ドル64.51セントとわずかに上昇し、西テキサス・インターミディエイトは約60.20ドル付近で推移した。先週の6月以来最も強いラリーの後、両指標は利益を伸ばすのに苦戦し、前回のセッションでは1％以上下落した。

先週、米国がロシアの石油大手ルクオイルとロスネフチに制裁を科したことで供給の引き締まりが期待されたが、投資家はこれらの措置が世界の流れに大きな影響を与えるとは懐疑的なままだ。

需要の堅調さがクッションに

地政学的不確実性にもかかわらず、物理的な需要のシグナルは比較的堅調を保っている。アラムコのCEOアミン・ナッサーは、特に中国からの原油消費は、政策の変化や貿易の動きに備える中でも引き続き強さを示していると述べた。

米国では、アメリカ石油協会の業界データが支援材料となり、最新週の原油在庫は約400万バレル減少し、ガソリンとディスティレートの在庫もさらに大きく減少した。UBSのアナリストジョバンニ・スタウノヴォは、これらの数字が「穏やかな追い風」をもたらし、需要は年末に向けて安定していることを示唆している。

外交と供給のバランス

世界最大の二つの経済圏が対話を再開し、OPEC+が供給制約の緩和をどこまで進めるかを巡る議論が行われる中、原油トレーダーは外交とデータの両面で週を迎えている。ブレントが上昇するか下落するかは、トランプと習近平の会談からどれだけの信頼を市場が得るか、そしてOPEC+がどれだけの原油を再び市場に投入するかにかかっている。