もう「利下げ」という明確なサインだけに注目しないでください！今夜の真の核爆弾級の信号は、パウエルが「バランスシートの縮小を停止する」ことを示唆するかどうかです。

なぜそれがそれほど重要なのか？それはQTが連邦準備制度が毎月市場から600億ドルを強制的に引き上げるための道具だからです。一旦停止すれば、流動性の引き潮が終わり、新しい活水がビットコインなどの高リスク資産によりスムーズに流れ込むことを意味します。このシーンは2019年に正確に再現されました：バランスシートの縮小が終了するにつれて、ビットコインはその後の3か月で75%急騰しました。歴史は単純に繰り返されることはありませんが、金融政策の伝達論理は常に変わりません。